本文關(guān)鍵詞：香港人民幣企業(yè)債券發(fā)行特征及定價(jià)分析

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【摘要】：完善香港人民幣債券市場(chǎng)有助于促進(jìn)香港人民幣離岸金融中心的建設(shè),推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。本文基于債券定價(jià)理論,分析了香港人民幣企業(yè)債券的發(fā)行特征,研究了企業(yè)債券發(fā)行定價(jià)的影響因素。實(shí)證結(jié)果表明:(1)香港人民幣企業(yè)債券期限以中短期為主,發(fā)行利率低于內(nèi)地融資利率,發(fā)行人以非金融類企業(yè)為主,其久期較小,說(shuō)明利率敏感度不高;(2)香港人民幣企業(yè)債券定價(jià)的主要影響因素是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、期限、人民幣升值預(yù)期以及內(nèi)地債券發(fā)行利率,而違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有明顯影響。
【作者單位】： 中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣 國(guó)際化 香港離岸金融 債券定價(jià)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目:國(guó)家外匯儲(chǔ)備的多元化及國(guó)際資產(chǎn)配置模型(70831001);國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目:政府引導(dǎo)市場(chǎng)的綠色金融創(chuàng)新機(jī)制研究(71173008)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 引言香港作為第一位的人民幣離岸金融中心,對(duì)于促進(jìn)人民幣國(guó)際化具有戰(zhàn)略地位。曹紅輝和胡志浩(2012)認(rèn)為,發(fā)行以人民幣計(jì)值的債券,培育開(kāi)放式、區(qū)域性債券市場(chǎng),可為人民幣成為區(qū)域內(nèi)關(guān)鍵儲(chǔ)備貨幣創(chuàng)造金融市場(chǎng)方面的條件,逐步為人民幣的國(guó)際化奠定基礎(chǔ)。圖1顯示,截至2013年6月

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：637309