本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流操控的短期美化效果和長期危害——上市公司現(xiàn)金流操控的經(jīng)濟后果研究

  更多相關(guān)文章： 上市公司 現(xiàn)金流操控 公司業(yè)績 經(jīng)濟后果

【摘要】：以1999~2011年A股上市公司為樣本,實證檢驗了上市公司現(xiàn)金流操控的經(jīng)濟后果。結(jié)果表明,現(xiàn)金流操控雖然提升了公司當期業(yè)績,但有損于未來業(yè)績,經(jīng)濟后果嚴重。進一步的研究顯示,與維持動機相比,具有微正動機和迎合動機的現(xiàn)金流操控對未來業(yè)績的不利影響更大。因此,投資者對于現(xiàn)金流為微正以及達到分析師預(yù)測值的公司報告要更加重視和加以甄別。
【作者單位】： 長安大學(xué)經(jīng)管學(xué)院;西安交通大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 上市公司 現(xiàn)金流操控 公司業(yè)績 經(jīng)濟后果
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“基于投資者保護視角的或有事項披露及其經(jīng)濟后果研究”(71172186)、“盈余管理方式的選擇及其經(jīng)濟后果研究:基于會計彈性的分析”(71102095) 教育部新世紀人才支持計劃項目“資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動性與企業(yè)價值研究”(NCET-07-0309) 教育部人文社會科學(xué)項目“綜合運輸大通道供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論與方法研究”(11YJA630115) 中國博士后科學(xué)基金第54批面上資助項目“高管激勵、現(xiàn)金流操控與經(jīng)濟后果研究”(2013M542313)
【分類號】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、引言公司現(xiàn)金流所含的信息已受到投資者等利益相關(guān)者的廣泛關(guān)注,由盈余管理研究拓展出來的現(xiàn)金流操控研究也日益增多。從已有研究來看,直接分析現(xiàn)金流操控經(jīng)濟后果的文章甚少,多數(shù)研究是在證明現(xiàn)金流的存在性時提及后果,如IPO之前的業(yè)績美化(Aharony等,2000)、再融資前的

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳理;;上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流操縱實證研究[J];財經(jīng)科學(xué);2006年04期

2 劉燁;我國上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理解析[J];財經(jīng)理論與實踐;2001年05期

3 郭慧婷;張俊瑞;李彬;;上市公司現(xiàn)金流操控動機選擇研究[J];管理科學(xué);2011年05期

4 冉茂盛;賀創(chuàng);羅富碧;;管理層持股水平與公司績效的N型關(guān)系研究[J];經(jīng)濟體制改革;2008年02期

5 張子余;張?zhí)煳?;“真實銷售行為”的動態(tài)選擇與經(jīng)濟后果[J];南開管理評論;2011年06期

6 李彬;張俊瑞;;過度投資、盈余管理方式“合謀”與公司價值[J];經(jīng)濟科學(xué);2013年01期

7 張俊瑞;郭慧婷;王瑋;;再融資公司現(xiàn)金流操控行為研究——來自中國A股市場的數(shù)據(jù)[J];山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2008年10期

8 郭慧婷;張俊瑞;徐萍;;中國上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流操控程度研究——基于制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)[J];山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2010年04期

9 孟艷玲;張俊瑞;;上市公司現(xiàn)金流量操控程度研究——來自中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2010年05期

10 華怡晨;;利率政策與房地產(chǎn)市場變化的相關(guān)性分析[J];高等財經(jīng)教育研究;2012年04期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張正國;;股權(quán)再融資、現(xiàn)金流量操縱與盈余管理[J];成都信息工程學(xué)院學(xué)報;2010年01期

2 劉立;;論上市公司的不公平關(guān)聯(lián)交易[J];重慶大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2006年05期

3 陳理;;上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流操縱實證研究[J];財經(jīng)科學(xué);2006年04期

4 潘飛;文東華;段軍山;;關(guān)聯(lián)購銷、價格管制及價值相關(guān)性研究——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)研究;2006年05期

5 姚文韻;上市公司盈余管理動機和企業(yè)價值的探索[J];財會通訊(學(xué)術(shù)版);2005年01期

6 張華倫;唐振杰;;基于現(xiàn)金流量指標的財務(wù)舞弊判別模型實證分析[J];財會通訊;2009年06期

7 尹彥力;劉名旭;;現(xiàn)金流操縱:原因、方式與后果[J];財會通訊;2010年20期

8 肖家翔;李小健;;盈余管理研究新方向:真實盈余管理[J];財會通訊;2012年15期

9 李開偉;韓傳模;李曉雄;;公司增發(fā)過程中經(jīng)營活動真實盈余管理程度研究[J];財會月刊;2012年11期

10 唐祖薇;侯曉紅;;真實盈余管理活動實證研究綜述[J];財會月刊;2012年15期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 丘邦翰;畢家豫;高孟君;;審計委員會、獨立董事與實質(zhì)盈余管理——中國市場之實證[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

2 曹國華;林川;;CEO變更、公司業(yè)績與盈余管理——基于應(yīng)計盈余與真實盈余的檢驗[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

3 劉華;劉國常;;事務(wù)所聲譽對其機會主義約束研究[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

4 劉駿;;會計準則、盈余管理方式與會計信息質(zhì)量——基于中國AB股微利上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];第四屆海峽兩岸會計學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2012年

5 羅勁博;;在職消費會影響盈余質(zhì)量嗎?[A];第四屆海峽兩岸會計學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2012年

6 管總平;黃文鋒;;證券分析師獨立嗎?[A];國際化與價值創(chuàng)造：管理會計及其在中國的應(yīng)用——中國會計學(xué)會管理會計與應(yīng)用專業(yè)委員會2012年度學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2012年

7 陳紅;陳林;解凈宇;;經(jīng)營租賃表內(nèi)化的必要性研究——基于真實活動盈余管理視角[A];中國會計學(xué)會2013年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2013年

8 鄧德軍;王湘瑤;楊舒;;企業(yè)的社會責(zé)任行為:好公民還是好演員?——基于企業(yè)盈余管理視角[A];中國會計學(xué)會2013年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2013年

9 黃有為;祁懷錦;王海濱;;國股市急速擴容與IPO公司盈余管理研究[A];中國會計學(xué)會2013年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2013年

10 劉亭立;楊松令;;不同控制權(quán)背景下獨立董事的監(jiān)管效應(yīng)研究[A];中國會計學(xué)會2013年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2013年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉穎;真實和應(yīng)計盈余管理水平及其價值相關(guān)性的實證研究[D];財政部財政科學(xué)研究所;2011年

2 馬富萍;高層管理者社會資本對技術(shù)創(chuàng)新績效的作用機制研究[D];武漢大學(xué);2011年

3 鄭春艷;管理者風(fēng)險偏好對上市公司盈余管理的影響研究[D];大連理工大學(xué);2011年

4 許奇挺;內(nèi)部資本市場有效性研究[D];浙江大學(xué);2006年

5 李志強;現(xiàn)金流量信息含量與操縱[D];西南財經(jīng)大學(xué);2007年

6 黨紅;基于后股權(quán)分置時代中小股東利益保護視角的公司治理研究[D];浙江大學(xué);2008年

7 黃冠鑰;中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對關(guān)聯(lián)交易及公司績效的影響研究[D];華中科技大學(xué);2007年

8 李亮;上市公司再融資規(guī)模與市場效應(yīng)研究[D];西南交通大學(xué);2008年

9 陳丹;我國商業(yè)銀行盈余管理與績效評價研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2008年

10 杜曉宇;中國上市公司高管變更期間業(yè)績預(yù)告披露行為研究[D];吉林大學(xué);2009年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 蔡曉君;我國區(qū)域稅收轉(zhuǎn)移與解決路徑研究[D];華東理工大學(xué);2011年

2 喬道恒;關(guān)于現(xiàn)金流操縱的實證研究[D];昆明理工大學(xué);2010年

3 黃鶴;基于上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理的研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2010年

4 韋秀紅;基于關(guān)聯(lián)方交易的上市公司盈余管理問題的研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2010年

5 楊非非;募集資金變更對公司經(jīng)營業(yè)績影響[D];中南大學(xué);2010年

6 高素賢;我國上市公司現(xiàn)金流量操縱的識別研究[D];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué);2011年

7 張語恩;上市公司大股東與真實活動盈余管理的實證研究[D];湘潭大學(xué);2011年

8 岳琨;上市公司利用金融資產(chǎn)進行盈余管理的實證研究[D];北京工商大學(xué);2010年

9 張晉帆;中國上市公司股權(quán)融資資金投向變更行為及其影響因素研究[D];重慶大學(xué);2011年

10 楊莉;上市公司關(guān)聯(lián)方交易對經(jīng)營活動現(xiàn)金流的影響[D];重慶大學(xué);2011年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳理;;上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流操縱實證研究[J];財經(jīng)科學(xué);2006年04期

2 石桂峰,歐陽令南;高額現(xiàn)金股利、可轉(zhuǎn)換債券融資與市場效率——基于西寧特鋼的案例分析[J];財經(jīng)問題研究;2004年06期

3 楊棉之;盧闖;;公司治理、盈余質(zhì)量與經(jīng)理人代理成本[J];財經(jīng)問題研究;2011年05期

4 孫錚,王躍堂;資源配置與盈余操縱之實證研究[J];財經(jīng)研究;1999年04期

5 徐玉德;李挺偉;洪金明;;制度環(huán)境、信息披露質(zhì)量與銀行債務(wù)融資約束——來自深市A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2011年05期

6 杜興強;郭劍花;雷宇;;政治聯(lián)系方式與民營企業(yè)捐贈:度量方法與經(jīng)驗證據(jù)[J];財貿(mào)研究;2010年01期

7 張國清;;經(jīng)營活動現(xiàn)金流量預(yù)測實證研究[J];當代財經(jīng);2007年01期

8 董毅;于婧晗;鄔克武;;新會計準則對企業(yè)盈余管理行為的抑制措施[J];當代經(jīng)濟(下半月);2008年09期

9 黃飛雪;王云;;基于SVAR的中國貨幣政策的房價傳導(dǎo)機制[J];當代經(jīng)濟科學(xué);2010年03期

10 婁權(quán);;經(jīng)濟發(fā)展與信息披露:理論和證據(jù)[J];佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版);2006年02期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 吳鈞;嚴胡青;;中國上市公司對外直接投資與公司業(yè)績的實證[J];統(tǒng)計與決策;2008年09期

2 杜榮瑞;肖澤忠;周齊武;趙立新;;管理會計與控制技術(shù)的應(yīng)用及其與公司業(yè)績的關(guān)系[J];會計研究;2008年09期

3 倪軼文;周詠梅;;中國上市公司融資結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績關(guān)系的實證研究[J];青島大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年02期

4 續(xù)芹;葉陳剛;;機構(gòu)投資者對上市公司作用的實證研究——依據(jù)我國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];審計與經(jīng)濟研究;2009年05期

5 李曉玲;王達明;;上市公司管理層股權(quán)激勵與公司業(yè)績相關(guān)性實證研究[J];江淮論壇;2008年06期

6 徐衛(wèi)紅;孫延慶;徐為霞;;我國上市公司債務(wù)融資總體水平與公司業(yè)績關(guān)系的實證研究——基于制造業(yè)與商品流通業(yè)的對比分析[J];商場現(xiàn)代化;2009年05期

7 王艷麗;仝新峰;;中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績關(guān)系的實證研究——一個文獻綜述[J];中外企業(yè)家;2009年12期

8 黃翔;;房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)治理效應(yīng)研究[J];科技和產(chǎn)業(yè);2011年01期

9 張荔;施繼攀;章衛(wèi)東;;股東性質(zhì)、多元化類型與公司業(yè)績關(guān)系的實證研究[J];當代財經(jīng);2011年01期

10 康蘭花;;我國上市公司的高管激勵與企業(yè)業(yè)績關(guān)系的實證研究[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟;2011年09期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 吳戰(zhàn)篪;李素銀;;管理者自利與短視行為研究——基于上市公司證券投資的角度[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

2 袁振興;劉秋順;李建榮;;上市公司社會責(zé)任信息自愿披露影響因素的實證研究——來自我國石油、化工行業(yè)上市公司的證據(jù)[A];中國會計學(xué)會財務(wù)成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集[C];2011年

3 李軼男;劉峗青;;我國上市公司股權(quán)融資偏好影響因素分析[A];第四屆農(nóng)業(yè)政策理論與實踐研討會——農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展與制度建設(shè)論文集[C];2007年

4 胡天彤;許永龍;;時間序列分析在上市公司投資價值預(yù)測中的應(yīng)用[A];2004中國控制與決策學(xué)術(shù)年會論文集[C];2004年

5 潘東旭;查冬蘭;;上市公司誠信影響因素實證研究[A];2011年安徽省科協(xié)年會——機械工程分年會論文集[C];2011年

6 耿建新;張金松;;多職位獨董對公司業(yè)績的影響研究[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

7 岳朝龍;岳香;;上市公司經(jīng)營者報酬與公司績效關(guān)系實證分析[A];現(xiàn)代工業(yè)工程與管理研討會會議論文集[C];2006年

8 李金;李仕明;嚴整;;我國上市公司股權(quán)再融資風(fēng)險與績效分析[A];中國災(zāi)害防御協(xié)會風(fēng)險分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集（一）[C];2006年

9 岳朝龍;岳香;;上市公司經(jīng)營者報酬與公司績效關(guān)系實證分析[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

10 章雁;;上市公司股權(quán)激勵實施效果實證研究——基于2009年滬深股市A股經(jīng)驗數(shù)據(jù)[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 ;本次降息房地產(chǎn)公司業(yè)績平均提升10.25%[N];證券日報;2008年

2 張軒;轉(zhuǎn)型有大美,聚焦在張江[N];中國經(jīng)濟導(dǎo)報;2009年

3 秦洪;毛利驚人：2005年地產(chǎn)類上市公司景象[N];中國房地產(chǎn)報;2006年

4 歐陽波;武漢商聯(lián)集團囊收三家上市公司[N];中國證券報;2007年

5 本報記者　 袁小可;扶優(yōu)祛劣有利上市公司長期發(fā)展[N];上海證券報;2006年

6 本報記者　 田露;房地產(chǎn)業(yè)冷暖未卜 上市公司出入頻繁[N];上海證券報;2006年

7 陳其玨;五大行業(yè)上市公司有望受益[N];上海證券報;2007年

8 張馨月;李榮融：央企上市公司損失“會補回來”[N];第一財經(jīng)日報;2008年

9 記者 劉玉珊;馮昕會見馬來西亞中華總商會顧問劉南輝[N];平頂山日報;2009年

10 本報記者 蘇日娜;戲劇性博弈，，角力中成長[N];中國煤炭報;2009年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 梁英;產(chǎn)品市場競爭對公司治理績效影響的研究[D];吉林大學(xué);2009年

2 劉陽;制度制約下的上市公司高管變更的研究[D];暨南大學(xué);2010年

3 鞏娜;上市公司管理者股權(quán)激勵研究[D];吉林大學(xué);2009年

4 李丹;我國上市公司發(fā)展規(guī)模的實證研究[D];華中科技大學(xué);2004年

5 杜曉宇;中國上市公司高管變更期間業(yè)績預(yù)告披露行為研究[D];吉林大學(xué);2009年

6 姚祿仕;上市公司可持續(xù)發(fā)展研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

7 李亮;上市公司再融資規(guī)模與市場效應(yīng)研究[D];西南交通大學(xué);2008年

8 劉昱熙;中國上市公司“管理層討論與分析”信息披露理論與實證研究[D];暨南大學(xué);2007年

9 陳麗蓉;非審計服務(wù)對中國上市公司審計獨立性的影響研究[D];重慶大學(xué);2008年

10 李洪;基于利益相關(guān)者理論的我國上市公司獨立董事治理機制研究[D];重慶大學(xué);2008年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李卓;我國上市公司管理層股權(quán)激勵與公司業(yè)績關(guān)系的實證研究[D];吉林大學(xué);2011年

2 黃建國;我國上市公司管理層持股與公司業(yè)績的相關(guān)性研究[D];蘇州大學(xué);2007年

3 王思宏;中國上市公司高額現(xiàn)金持有原因的實證研究[D];山東大學(xué);2008年

4 李蔚青;我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的實證研究[D];中國海洋大學(xué);2005年

5 陳衛(wèi)程;中國上市公司對外擔(dān)保對其業(yè)績影響的實證研究[D];中南大學(xué);2008年

6 譚春海;上市公司增發(fā)新股與公司業(yè)績及影響因素研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

7 劉祝陽;專利資產(chǎn)對上市公司業(yè)績的影響研究[D];中南大學(xué);2007年

8 滕雪;股權(quán)制衡與上市公司業(yè)績關(guān)系研究[D];江蘇大學(xué);2008年

9 曲明磊;上市公司高管人員薪酬激勵、股權(quán)激勵與公司業(yè)績關(guān)系研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

10 戴文慶;上市公司高管薪酬與公司業(yè)績相關(guān)性[D];云南財經(jīng)大學(xué);2010年

本文編號：624093