本文關(guān)鍵詞：最優(yōu)干預(yù)規(guī)則下的人民幣匯率動(dòng)態(tài)——基于雙門限變量自回歸模型的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 人民幣匯率 隨機(jī)干預(yù) 雙門限變量自回歸模型 非線性

【摘要】：管理浮動(dòng)制下,外匯市場(chǎng)干預(yù)普遍存在,匯率動(dòng)態(tài)具有結(jié)構(gòu)門限特征。本文章使用雙門限變量自回歸模型考察了人民幣兌美元匯率的非線性特征,率先揭示了隨機(jī)沖擊影響匯率變化及匯率波動(dòng)的"互反"特性:前者持續(xù)時(shí)間有限時(shí),后者持續(xù)時(shí)間則較長(zhǎng);反之亦然。實(shí)證結(jié)果表明,隨機(jī)沖擊對(duì)人民幣匯率變化的影響不大,持續(xù)時(shí)間不超過(guò)兩周,其對(duì)匯率波動(dòng)的影響一般不超過(guò)兩個(gè)月。在極少數(shù)情況下,隨機(jī)沖擊不隨時(shí)間而消逝,因此,對(duì)中國(guó)而言,平穩(wěn)的外匯市場(chǎng)干預(yù)是能夠?qū)崿F(xiàn)的。
【作者單位】： 東北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;日本一橋大學(xué)商學(xué)研究科;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣匯率 隨機(jī)干預(yù) 雙門限變量自回歸模型 非線性
【基金】：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“中國(guó)積極參與國(guó)際貨幣體系改革進(jìn)程研究”(10&ZD054) 教育部人文社科青年項(xiàng)目“均衡外匯管理框架下我國(guó)外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)、收益研究”(11YJC790181)
【分類號(hào)】：F832.6;F224
【正文快照】： 在管理浮動(dòng)制下,貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)的隨機(jī)干預(yù)普遍存在。Daig and Leeper(2007)注意到未來(lái)政策轉(zhuǎn)變的預(yù)期產(chǎn)生了“期望形成效應(yīng)”并顯著影響目前的理性預(yù)期均衡,匯率在“官方盯住”和“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”間轉(zhuǎn)換。1[1](607-635)童漢飛和陳浪南(2007)發(fā)現(xiàn),盡管匯率的日常波動(dòng)仍然維持

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：586007