本文關(guān)鍵詞：歐債危機環(huán)境中資產(chǎn)組合ES模型比較研究

  更多相關(guān)文章： 歐債危機 DCC-GARCH 時變Copula EVT 預期損失 后驗分析

【摘要】：本文以中國上證綜指、德國法蘭克福DAX指數(shù)、美國SP500指數(shù)為研究對象,分別運用DCC-GARCH及時變Copula-EVT模型建模,探討了歐債危機爆發(fā)后股市間相依關(guān)系的變化狀況。在此基礎(chǔ)上,將三個股指收益兩兩組合,分別建立了各類模型假定下的資產(chǎn)組合預期損失ES模型,并通過后驗分析方法,探討了危機爆發(fā)后,各類ES風險模型測度精度的變化狀況及對比結(jié)果。實證研究表明:歐債危機爆發(fā)后,時變Copula-EVT-ES的風險測度準確度明顯高于DCC-GARCH-ES模型;邊緣分布模型的選擇對于時變Copula-EVT-ES模型的測度精度具有重要影響。綜合對比分析發(fā)現(xiàn),在金融市場極端波動的狀況下,能夠捕捉杠桿效應且善于刻畫厚尾特征的時變tCopula-AR(1)-GJR(1,1)-EVT-ES模型能夠取得相對較好的風險測度效果。
【作者單位】： 成都理工大學商學院;西南交通大學經(jīng)濟管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 歐債危機 DCC-GARCH 時變Copula EVT 預期損失 后驗分析
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71071131,71090402,71371157) 高等學校博士學科點專項科研基金資助課題(20120184110020) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助項目(SWJTU11ZT30,SWJTU11CX137,SWJTU12CX120) 國家社會科學基金(12BGL024) 成都理工大學金融與投資科研創(chuàng)新團隊(KYTD201303) 四川省軟科學研究計劃項目(2013ZR0068) 成都理工大學中青年骨干教師培養(yǎng)計劃項目(JXGG201420) 四川省教育廳人文社科重點項目(14SA0039)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言資產(chǎn)組合風險評估一直是金融研究領(lǐng)域的核心內(nèi)容,而資產(chǎn)間的相依關(guān)系測度則是組合風險計量的基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟全球化進程的加快,金融市場間的相互影響程度日益加深,在金融危機傳染期間,金融市場或資產(chǎn)間的相依關(guān)系將劇烈波動而呈現(xiàn)出非線性、非對稱的相依特征,因此以多元正

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本文編號：585407