本文關(guān)鍵詞：流入驅(qū)動(dòng)型與流出驅(qū)動(dòng)型國際資本流動(dòng)突然中斷的影響因素分析——以新興市場國家為例

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【摘要】：本文運(yùn)用1986-2012年26個(gè)新興市場國家的季度數(shù)據(jù),建立面板數(shù)據(jù)Probit模型分別考察流入驅(qū)動(dòng)型和流出驅(qū)動(dòng)型國際資本流動(dòng)突然中斷的影響因素,結(jié)果發(fā)現(xiàn):流入驅(qū)動(dòng)型突然中斷發(fā)生概率與國內(nèi)貿(mào)易及金融開放度、國際利率水平、投資者恐慌情緒、組合證券投資資本占比和風(fēng)險(xiǎn)傳染指標(biāo)正相關(guān),與國內(nèi)及國際經(jīng)濟(jì)增長和國際流動(dòng)性水平負(fù)相關(guān);流出驅(qū)動(dòng)型突然中斷發(fā)生概率與一國政府消費(fèi)支出、金融開放度、國際儲(chǔ)備規(guī)模、組合證券投資資本占比和風(fēng)險(xiǎn)傳染指標(biāo)正相關(guān),與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長負(fù)相關(guān);兩種類型的突然中斷在中國均為小概率高風(fēng)險(xiǎn)損失事件,近三年流出驅(qū)動(dòng)型突然中斷的發(fā)生概率相對(duì)較高。由此,提出中國防范國際資本流動(dòng)突然中斷的政策建議。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 新興市場國家 流入驅(qū)動(dòng)型國際資本流動(dòng)突然中斷 流出驅(qū)動(dòng)型國際資本流動(dòng)突然中斷
【基金】：湖南省哲學(xué)社科基金項(xiàng)目“新興市場國家國際資本流動(dòng)突然中斷之形成與中國的防范研究”(12YBB119)的階段性成果
【分類號(hào)】：F831.7;F224
【正文快照】： 引言在當(dāng)前復(fù)雜多變的世界經(jīng)濟(jì)形勢下,全球資本流動(dòng)呈現(xiàn)非常強(qiáng)的波動(dòng)性,跨境資本異動(dòng)跡象凸顯,因而國際資本流動(dòng)突然中斷(Sudden Stop,以下簡稱“突然中斷”)再次成為學(xué)術(shù)界和政府部門關(guān)注的焦點(diǎn)。從國際收支的角度來看,突然中斷表現(xiàn)為一國國際資本凈流入的突然大規(guī)模減少,這

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