發(fā)布時間：2017-07-16 20:18

  本文關(guān)鍵詞：新聞媒體報道與資本市場定價效率——基于股價同步性的分析

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【摘要】：基于我國證券市場股票價格"同漲同跌"現(xiàn)象,本文利用2007~2012年上市公司數(shù)據(jù),考察了新聞媒體報道對資本市場定價效率的影響。我們研究發(fā)現(xiàn),媒體報道與股價同步性顯著負相關(guān),即隨著媒體報道的增多,更多公司層面信息融入股票價格,股價同步性降低。進一步的分析顯示,對于分析師跟蹤人數(shù)越多及機構(gòu)投資者持股比例越高的公司,股價同步性受媒體報道影響而下降得更明顯;相反,對于業(yè)務(wù)復(fù)雜公司,媒體報道對股價同步性的減緩作用減弱。最后,我們的研究表明,媒體報道對公司股價同步性的影響主要通過負面報道產(chǎn)生,而且,網(wǎng)絡(luò)新聞媒體報道也有助于公司股價同步性的降低。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)會計與財務(wù)研究院;上海師范大學(xué)商學(xué)院;上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 媒體報道 股價同步性 公司特質(zhì)信息 定價效率
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71102136;71272008;71372038) 教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大研究項目(11JJD790008) 教育部人文社會科學(xué)研究青年項目(10YJC790094) 上海市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃課題(2013BGL008) 上海市教育委員會科研創(chuàng)新項目(14ZS078) 上海財經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新團隊支持計劃 上海師范大學(xué)一般科研項目(SK201407)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言資本市場的基本功能是利用股票價格的信號機制實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。在一個功能有效的證券市場里,價格能引導(dǎo)稀缺的資本實現(xiàn)其最大的回報。股票價格的這種引導(dǎo)資源配置作用的發(fā)揮取決于其反映企業(yè)真實信息的能力,而這種股價反映信息的能力也是衡量一個國家證券市場運行

【共引文獻】

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【相似文獻】

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中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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本文編號：550395