發(fā)布時間：2017-07-16 16:01

  本文關鍵詞：匯率風險下跨國投資問題的研究

  更多相關文章： 匯率風險 通貨膨脹 跨國投資 HJB方程 均值回復過程最優(yōu)投資策略 隨機分析

【摘要】：跨國投資問題是現代金融工程領域的重點研究內容之一,深受國內外學者的廣泛關注。眾所周知,在經濟全球化日益加深的當今社會,跨國投資已成為投資選擇中的重要組成部分。在進行跨國投資的過程中,不同于本國投資,外匯匯率的變動會對投資者的投資收益產生一定的影響。外匯匯率在國際金融市場和國際貿易中發(fā)揮著重要作用,其變動情況對經濟也產生著深刻影響。因此,關于跨國投資問題的研究越來越強調匯率變動風險對投資者最優(yōu)投資策略的影響。另一方面,從世界范圍來看,近年來,世界經濟多處于通貨膨脹狀態(tài),并且在某些時段內,通貨膨脹率一直處于較高水平。從長期的角度來說,投資環(huán)境的變化是相當大的。因此,對于長期投資來說,購買力不再是常數,因此,當進行投資決策時,通脹風險及其規(guī)避問題也是投資者們普遍關心的問題。本文的主要內容是研究匯率變動風險和通貨膨脹對跨國投資者的最優(yōu)投資策略的影響。首先,我們研究匯率變動服從隨機情形下的跨國投資問題,通過Ito公式推導出跨國投資者以本幣表示的財富方程,在中期消費和終端財富效用最大化的標準下,利用HJB方程推導出跨國投資者的最優(yōu)投資策略,并對結果進行數值分析,定量分析了風險厭惡參數、投資期限及匯率風險等因素對跨國投資者的最優(yōu)投資策略的影響。其次,在匯率風險下考慮通貨膨脹因素,我們引入隨機價格指數來刻畫通脹風險。通過Ito公式推導出跨國投資者以本幣表示的實際財富方程,在終端財富效用最大化標準下利用HJB方程得出最優(yōu)投資策略,通過數值分析,定量分析了通脹指數債券(IIB)、風險厭惡、投資期限和匯率風險等因素對跨國投資者的最優(yōu)投資策略的影響。最后,我們考慮匯率變動服從均值回復過程下的最優(yōu)跨國投資組合選擇問題,利用Ito公式,推導出匯率服從均值回復下以本幣表示的跨國投資者的風險資產價格動力學,并在給定投資機會集下推導出跨國投資者的財富動力學,在終端財富效用最大化的標準下,利用HJB方程推導出跨國投資者的最優(yōu)投資策略。
【關鍵詞】：匯率風險 通貨膨脹 跨國投資 HJB方程 均值回復過程最優(yōu)投資策略 隨機分析
【學位授予單位】：安徽工程大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F831.6
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 第1章 緒論11-16
• 1.1 研究背景與研究意義11-12
• 1.2 國內外研究現狀12-15
• 1.3 主要研究內容與論文結構15-16
• 第2章 匯率風險下跨國投資問題的研究16-32
• 2.1 模型框架16-22
• 2.2. 投資機會集為風險債券情形下的最優(yōu)投資策略22-26
• 2.3 數值模擬與經濟學意義26-31
• 2.4 本章小結31-32
• 第3章 匯率風險下考慮通脹的跨國投資問題的研究32-48
• 3.1 模型框架32-35
• 3.2 最優(yōu)跨國投資策略35-42
• 3.3 數值模擬與經濟學意義42-46
• 3.4 本章小結46-48
• 第4章 匯率服從均值回復的跨國投資問題的研究48-53
• 4.1 模型框架48-50
• 4.2 投資機會集為風險債券情形下的最優(yōu)投資策略50-52
• 4.3 本章小結52-53
• 第5章 總結與展望53-54
• 參考文獻54-58
• 碩士期間發(fā)表的論文58-59
• 致謝59

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1 馬宇;跨國投資出現新的特點[J];w攣胖蕓，

本文編號：549405