發(fā)布時間：2017-07-15 22:09

  本文關鍵詞：我國貨幣政策的非對稱效應研究

  更多相關文章： 開放經(jīng)濟 貨幣政策 非對稱效應 脈沖響應分析

【摘要】：廣義的貨幣政策非對稱效應包括縱向非對稱效應和橫向的非對稱效應,縱向非對稱效應是在貨幣政策在政策姿態(tài)、方向不同(擴張性或緊縮性貨幣政策)、經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)、周期不同(經(jīng)濟處于蕭條期、平穩(wěn)增長期、繁榮期)或通貨膨脹狀態(tài)不同(高通脹、低通脹)等的情況下存在非對稱效應：橫向非對稱效應是指同一貨幣政策對于同一經(jīng)濟體內的不同區(qū)域、不同的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)產(chǎn)生的非對稱的效應。狹義的貨幣政策非對稱性主要指其縱向的非對稱性效應,這也是本文所主要研究的內容。貨幣政策非對稱效應的研究一直是貨幣政策學術界關注的熱點問題,同時深入了解我國貨幣政策的非對稱效應、對我國貨幣政策非對稱效應進行系統(tǒng)的研究,能夠為央行應付后危機時代的復雜經(jīng)濟形勢,進行穩(wěn)健的貨幣政策調控提供有益的參考本文對于我國貨幣政策非對稱效應的研究主要分為理論和實證兩部分。在理論部分,先全面梳理回顧了前人的研究文獻,在此基礎上詳細介紹了包括貨幣中性論與非中性論等在內貨幣政策非對稱效應的相關理論,然后根據(jù)時間維度,對1992年以來我國貨幣政策實踐進行了回顧。在實證部分,本文選用1996年1月至2014年12月的月度數(shù)據(jù),構建包含產(chǎn)出增長率、通貨膨脹率、貨幣供給增速、利率、信貸規(guī)模、股票市場收益率和人民幣匯率升(貶)值速度在內MSVAR模型,首先對模型三區(qū)制的劃分進行了合理性的判定與分析,然后在模型結果的基礎上,運用脈沖響應函數(shù)分析的方法,分別實證分析了在不同經(jīng)濟周期、經(jīng)濟狀態(tài)下不同方向、不同政策工具的貨幣政策在對產(chǎn)出、通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟變量的非對稱的效應。最后,在實證結果的基礎上提出相應的政策建議。本文的實證研究得到以下結論：首先,模型三區(qū)制的劃分較好的擬合了這段時期內我國經(jīng)濟發(fā)展的歷程。區(qū)制1表示通貨膨脹率較低、股市在低位運行、人民幣匯率走勢平穩(wěn)的狀態(tài),區(qū)制2表示通貨膨脹溫和、股市平穩(wěn)上升、人民幣匯率平穩(wěn)上升的狀態(tài),區(qū)制3表示通貨膨脹高,股市大幅度上揚、劇烈波動,人民幣匯率大幅度上升的狀態(tài)。各個區(qū)制的特征存在顯著的差異性。其次,脈沖響應分析的結果表明在不同的區(qū)制下,以貨幣供給、利率、信貸規(guī)模及匯率為工具且不同政策方向的貨幣政策對產(chǎn)出、通貨膨脹、股指收益率、匯率等宏觀經(jīng)濟指標的影響存在非對稱效應。
【關鍵詞】：開放經(jīng)濟 貨幣政策 非對稱效應 脈沖響應分析
【學位授予單位】：南京師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F822.0
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 緒論8-20
• 1.1 研究主題8
• 1.2 研究背景與意義8-10
• 1.3 文獻綜述10-17
• 1.3.1 貨幣政策非對稱效應問題的提出10-11
• 1.3.2 貨幣政策縱向非對稱效應的研究11-14
• 1.3.3 貨幣政策的橫向非對稱效應的研究14-17
• 1.4 研究思路與方法、創(chuàng)新與不足17-18
• 1.4.1 研究思路與方法17
• 1.4.2 本文創(chuàng)新與不足17-18
• 1.5 研究框架18-20
• 第2章 理論基礎20-27
• 2.1 貨幣中性與非中性理論20-24
• 2.1.1 古典學派的貨幣中性論20-21
• 2.1.2 貨幣數(shù)量論推導出的貨幣中性論21
• 2.1.3 凱恩斯的貨幣非中性論21-22
• 2.1.4 貨幣學派的短期非中性、長期中性理論22-23
• 2.1.5 理性預期學派的“政策無效論”23
• 2.1.6 新凱恩斯學派的貨幣非中性論23-24
• 2.2 貨幣政策非對稱效應成因的相關理論24-27
• 2.2.1 預期理論24
• 2.2.2 價格粘性理論24-25
• 2.2.3 金融加速器理論25
• 2.2.4 信用約束理論25-27
• 第3章 我國貨幣政策回顧27-32
• 3.1 我國貨幣政策工具及中介目標概述27-29
• 3.1.1 我國貨幣政策工具概述27-28
• 3.1.2 我國貨幣政策中介目標概述28-29
• 3.2 我國貨幣政策的實施與效果回顧29-32
• 3.2.1 1992—1996年的貨幣政策29
• 3.2.2 1997—2002 年的貨幣政策29-30
• 3.2.3 2003—2008 年貨幣政策30
• 3.2.4 2008—2010 年的貨幣政策30-31
• 3.2.5 2011 年至今的貨幣政策31-32
• 第4章 變量選取與構建模型32-37
• 4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)說明32-33
• 4.2 MS-VAR模型介紹33-34
• 4.3 平穩(wěn)性檢驗34
• 4.4 構建模型34-37
• 4.4.1 確定滯后階數(shù)35
• 4.4.2 確定區(qū)制個數(shù)35
• 4.4.3 確定模型形式35-37
• 第5章 基于MSIH(3)-VAR(2)模型結果的實證分析37-46
• 5.1 模型結果分析37-40
• 5.1.1 區(qū)制狀態(tài)分析37-39
• 5.1.2 區(qū)制相關概率分析39-40
• 5.2 分區(qū)制的脈沖響應分析40-46
• 5.2.1 三區(qū)制下各變量對通貨膨脹沖擊的脈沖響應41
• 5.2.2 三區(qū)制下各變量對貨幣供給沖擊的脈沖響應41-43
• 5.2.3 三區(qū)制下各變量對利率沖擊的脈沖響應43-44
• 5.2.4 三區(qū)制下各變量對信貸規(guī)模沖擊的脈沖響應44
• 5.2.5 三區(qū)制下各變量對匯率沖擊的脈沖響應44-46
• 第6章 結論及政策建議46-51
• 6.1 研究結論46-47
• 6.1.1 我國經(jīng)濟周期三區(qū)制的結論46-47
• 6.1.2 分區(qū)制脈沖響應分析的結論47
• 6.2 政策建議47-51
• 參考文獻51-54
• 在讀期間發(fā)表的學術論文及研究成果54-55
• 致謝55

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本文編號：545984