發(fā)布時(shí)間：2023-02-07 18:52

　　有著“黑色工業(yè)血液”之稱的石油,在國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中有著不可比擬的作用,當(dāng)石油價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)時(shí),會(huì)通過產(chǎn)業(yè)鏈傳遞至實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面。股票市場被稱作經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,也應(yīng)對(duì)此做出反應(yīng),特別是與石油緊密相關(guān)的上市企業(yè),其股票價(jià)格影響更大。近些年來,隨著國際形勢日益復(fù)雜,石油價(jià)格再次陷入跌宕起伏的狀態(tài),而我國當(dāng)前是世界上最大的石油進(jìn)口國,2019年原油依賴度達(dá)到72.67%,因此,規(guī)避原油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)提高我國在國際油價(jià)體系中的話語權(quán)至關(guān)重要,2018年3月26日,上海原油期貨應(yīng)運(yùn)而生。以人民幣計(jì)價(jià),以期反應(yīng)中國和亞太地區(qū)石油供需關(guān)系。因上市時(shí)間較短,相關(guān)研究較少,關(guān)于上海原油期貨對(duì)于石油相關(guān)行業(yè)股指影響的實(shí)證研究相對(duì)更少,但探討兩者之間的聯(lián)系以及影響,無論是對(duì)于投資者、相關(guān)上市企業(yè)還是國家能源政策的制定都是非常重要的。本文通過構(gòu)建GARCH-Copula-CoVaR模型,克服了傳統(tǒng)模型中對(duì)不同市場變量關(guān)系的描述局限在線性相關(guān)的弊端以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平度量的缺陷,實(shí)證研究了上海原油期貨對(duì)于石油相關(guān)行業(yè)股指的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),選取的石油相關(guān)行業(yè)主要包含石油生產(chǎn)、石油替代、石油消費(fèi)三大類,具體細(xì)分為石油開...

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法和內(nèi)容
    1.3 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 關(guān)于石油與股票市場間的關(guān)系
        2.1.1 國外文獻(xiàn)綜述
        2.1.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    2.2 關(guān)于上海原油期貨
    2.3 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)的研究方法
        2.3.1 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        2.3.2 VaR模型
        2.3.3 CoVaR模型
        2.3.4 Copula相依函數(shù)
    2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
第3章 相關(guān)理論介紹
    3.1 原油價(jià)格波動(dòng)與石油相關(guān)行業(yè)股價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制
        3.1.1 宏觀傳導(dǎo)機(jī)制
        3.1.2 微觀傳導(dǎo)機(jī)制
    3.2 溢出效應(yīng)理論
        3.2.1 溢出效應(yīng)定義
        3.2.2 溢出效應(yīng)分類
    3.3 Copula函數(shù)理論
        3.3.1 Copula函數(shù)定義及性質(zhì)
        3.3.2 常用的Copula函數(shù)類型
    3.4 CoVaR方法介紹
        3.4.1 CoVaR產(chǎn)生背景
        3.4.2 CoVaR定義
        3.4.3 CoVaR求解方法
第4章 GARCH-Copula-CoVaR模型的構(gòu)建
    4.1 確定邊緣分布
    4.2 檢驗(yàn)邊緣分布的擬合優(yōu)度
    4.3 Copula函數(shù)估計(jì)以及最優(yōu)選擇
        4.3.1 極大似然估計(jì)法
        4.3.2 邊緣分布推導(dǎo)法
        4.3.3 非參數(shù)估計(jì)
        4.3.4 Copula模型評(píng)價(jià)
    4.4 計(jì)算CoVaR
第5章 原油期貨對(duì)石油相關(guān)行業(yè)股指的溢出效應(yīng)實(shí)證研究
    5.1 數(shù)據(jù)選取
    5.2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)分析
    5.3 統(tǒng)計(jì)量平穩(wěn)性、正態(tài)性、ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        5.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        5.3.2 正態(tài)性檢驗(yàn)
        5.3.3 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
    5.4 邊緣分布建模估計(jì)
    5.5 原油期貨與石油相關(guān)行業(yè)股指相依結(jié)構(gòu)的選擇
    5.6 CoVaR的計(jì)算及結(jié)果分析
        5.6.1 上海原油期貨與石油相關(guān)行業(yè)股指CoVaR計(jì)算
        5.6.2 WTI原油期貨與石油相關(guān)行業(yè)股指CoVaR計(jì)算
        5.6.3 上海原油期貨與WTI原油期貨CoVaR結(jié)果比較分析
        5.6.4 上海原油期貨與WTI原油期貨相互之間的風(fēng)險(xiǎn)溢出
第6章 總結(jié)與建議
    6.1 結(jié)論與不足
        6.1.1 主要結(jié)論
        6.1.2 存在的不足
    6.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝
學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表



本文編號(hào)：3737255