近十年來,得益于我國宏觀經濟的發(fā)展,A股市場的容量持續(xù)擴大,通過資產重組等方式催生了大量的“民資系族”。這些系族集團在我們的資本市場和實體經濟都扮演著重要的角色,對國民經濟的發(fā)展做出了重要貢獻。與此同時,隨著市場監(jiān)管的加深和社會輿論監(jiān)督的強化,民資系族所帶來的一些不良影響也引起了多方關注。比如民資系族經常與利益輸送、操縱股價和掏空行為關系密切,嚴重侵害中小投資者利益,系族資金鏈斷裂的新聞也時有發(fā)生。但在學術界,與民資系族相關的實證研究成果卻比較少見。于是,本文在傳統(tǒng)研究單一企業(yè)的基礎上以民營資本系族集團為研究視角,通過對前人文獻和成果的歸納總結,系統(tǒng)闡述了民資系族與非系族上市公司間的四個維度的差異和這些差異所代表的內部結構特征,即進入系族方式（控制人目的）、兩權分離度（所有權安排）、是否有金融上市公司成員（內部資本市場）和系族層面多元化（經營風險管控）,闡述是否是民資系族和這四項內部結構特征對股票收益和波動的影響。本文選取2009-2018年A股所有民資系族上市公司作為研究樣本,首先將分別按照是否是民資系族集團和四個內部結構特征將所有系族公司分組（是否是系族集團分兩組,進入系族方式分為... 

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐意義
    1.3 主要研究內容
    1.4 論文的創(chuàng)新之處
第2章 文獻綜述
    2.1 民資系族相關研究
        2.1.1 民資系族的定義
        2.1.2 民資系族經濟后果相關研究
    2.2 企業(yè)集團內部特征相關研究
        2.2.1 多元化經營對企業(yè)集團的影響
        2.2.2 股權性質對企業(yè)集團的影響
        2.2.3 企業(yè)集團持股特征相關研究
    2.3 股票收益率和波動率相關研究
        2.3.1 宏觀層面相關研究
        2.3.2 基本層面面相關研究
        2.3.3 技術層面相關研究
        2.3.4 行為金融理論對股票市場影響的相關研究
    2.4 文獻評述
第3章 民資系族內部結構特征與假設
    3.1 進入系族方式
    3.2 兩權分離度
    3.3 系族內是否有金融上市公司
    3.4 系族多元化
    3.5 本章小結
第4章 民資系族內部結構特征與股票收益率
    4.1 研究設計與樣本來源
        4.1.1 研究設計
        4.1.2 樣本來源
    4.2 民資系族內部結構特征指標描述性統(tǒng)計
    4.3 實證分析
        4.3.1 民資系族與收益率
        4.3.2 進入系族方式與收益率
        4.3.3 兩權分離度與收益率
        4.3.4 系族內部是否有上市金融公司與股票收益率
        4.3.5 系族多元化與收益率
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
    4.5 本章小結
第5章 民資系族內部結構特征與股票波動率
    5.1 研究設計
    5.2 描述性分析
    5.3 民資系族與非系族波動率差異
        5.3.1 相關性檢驗
        5.3.2 回歸分析
    5.4 民資系族內部結構特征與波動率
        5.4.1 相關性檢驗
        5.4.2 回歸分析
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
    5.6 本章小結
第6章 結論和建議
    6.1 研究結論
    6.2 對監(jiān)管部門、民資系族和投資者的建議
        6.2.1 對市場監(jiān)管的建議
        6.2.2 對系族公司建議
        6.2.3 對投資者建議
    6.3 不足與展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]財務資源集中、內部資本市場與資金管理績效——來自電力能源類企業(yè)的經驗證據[J]. 方劍華,尹紅華,劉明,郝穎.  財會月刊. 2019(24)
[2]科技創(chuàng)新與企業(yè)發(fā)展——來自美國的微觀證據及其對于科創(chuàng)板的啟示[J]. 張超.  會計與經濟研究. 2019(06)
[3]投資者高頻情緒對股票日內收益率的預測作用[J]. 尹海員,吳興穎.  中國工業(yè)經濟. 2019(08)
[4]內部資本市場理論前沿與研究展望[J]. 王儲,支曉強,王峰娟.  科學決策. 2019(06)
[5]股權結構特征對社會責任信息披露質量的影響研究——基于我國家族上市公司的數據分析[J]. 堅瑞,戴春曉.  科學決策. 2019(04)
[6]市場操縱與股價崩盤風險——基于投資者情緒的路徑分析[J]. 李夢雨,李志輝.  國際金融研究. 2019(04)
[7]兩權分離下的異地獨立董事聘任[J]. 林雁,曹春方.  管理評論. 2019(03)
[8]企業(yè)集團財務危機傳染與治理效應研究[J]. 李秉成,余浪,王志濤.  軟科學. 2019(03)
[9]系族集團與股價崩盤風險——基于風險共保機制的考察[J]. 夏雪,滕飛,辛宇.  會計與經濟研究. 2019(01)
[10]金字塔層級、內部資本市場與現金持有競爭效應[J]. 劉慧龍,齊云飛,許曉芳.  會計研究. 2019(01)

博士論文
[1]管理層權力對國有企業(yè)并購及其財務效應影響研究[D]. 杜玉鵬.天津大學 2010



本文編號：3666555