自加入世界貿(mào)易組織以來我國證券市場對外開放程度逐漸增強。為了響應世界貿(mào)易組織的號召和促進自身經(jīng)濟的發(fā)展,2002年我國證監(jiān)會頒布了關于外資參股中國的證券公司的條例,允許外資機構參與從事本國證券承銷工作。我國證券市場長期存在“三高”現(xiàn)象,價格被嚴重扭曲,同時股票價格跌破發(fā)行價的現(xiàn)象頻繁發(fā)生,為了維護股票市場的穩(wěn)定我國證券市場監(jiān)管者—中國證監(jiān)會開始對新股發(fā)行市盈率進行嚴格管控,雖然IPO首日抑價率得以控制,但是二級市場卻出現(xiàn)了高股價、高漲幅和高換手率“新三高”的現(xiàn)象。這些現(xiàn)象都說明了我國股票市場定價效率低的問題,也說明了目前我國的證券市場并不是完全有效的市場,仍然存在政府指導和行政管控,這種管控限制了市場正常的供求均衡,造成了信息不對稱,降低了資源配置效率。發(fā)達國家的證券承銷商在經(jīng)營管理、業(yè)務操作和聲譽管理等方面發(fā)展程度高于我國證券承銷商,同時我國本土承銷商在了解本國國情、政治資源以及關系管理方面更有優(yōu)勢,因此外資機構參股我國本土的承銷商能夠綜合國內(nèi)外證券公司的優(yōu)勢,提高IPO定價效率。本文以2005年為分界點,研究了詢價制度改革前后外資參股承銷商對IPO定價效率的影響及路徑,同時還探究了... 

【文章來源】：哈爾濱工業(yè)大學黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

2005年1月—2018年12月我國所有A股上市新股定價變化情況

【參考文獻】：
期刊論文
[1]地方關系承銷與市場定價有效性研究——基于承銷商獨立性視角[J]. 余峰燕,梁琪.  金融研究. 2017(05)



本文編號：3597403