隨著經濟的蓬勃發(fā)展,被受關注和期待的機構投資者成為資本市場上重要的投資力量,伴隨國家出臺的鼓勵機構投資者發(fā)揮積極作用從而促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的相關政策給機構投資者帶來很大機遇的同時也給其參與上市公司的治理活動帶來了很大的積極性。早年出臺的《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》以引導上市公司對現(xiàn)金分紅的發(fā)放,隨后又不斷出臺了很多有關現(xiàn)金股利的政策,但是這種政府干預效果并不佳,例如出現(xiàn)管理層權力的增大使得現(xiàn)金分紅明顯減少或有些公司雖然公布派現(xiàn),但最后受益的是大股東等情況。與此同時,關于機構投資者參與上市公司治理方面的研究也是近些年學術領域研究的熱點,因此,本文從現(xiàn)金分紅作為中介變量的角度出發(fā),同時考慮機構投資者自身的異質性,探究機構投資者持股參與公司治理時是否借助現(xiàn)金股利這一要素進而影響企業(yè)績效。文章首先梳理了相關的國內外相關文獻,并闡述了本文涉及的理論基礎。其次,對論文所涉及的主要研究變量進行說明,列舉本文采用的理論基礎,并通過理論分析的支撐建立了適合本文的假設和研究模型。再次,選用2014年至2018年我國主板的上市企業(yè)數(shù)據(jù)作為研究樣本,探討了機構投資者持股對企業(yè)績效的影響...

【文章來源】： 遼寧大學遼寧省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【文章目錄】：
摘要
Abstract
緒論
    0.1 選題背景和研究意義
        0.1.1 選題背景
        0.1.2 研究意義
    0.2 文獻綜述
        0.2.1 機構投資者持股及其異質性對企業(yè)績效影響的相關文獻
        0.2.2 機構投資者持股及其異質性對現(xiàn)金股利影響的相關文獻
        0.2.3 現(xiàn)金股利對企業(yè)績效影響的相關文獻
        0.2.4 文獻評述
    0.3 研究方法及內容
        0.3.1 研究方法
        0.3.2 研究內容
    0.4 研究創(chuàng)新點
1 相關概念與理論基礎
    1.1 相關概念界定
        1.1.1 機構投資者及其異質性
        1.1.2 現(xiàn)金股利
        1.1.3 企業(yè)績效
        1.1.4 中介效應
    1.2 理論基礎
        1.2.1 委托代理理論
        1.2.2 利益相關者理論
        1.2.3 自由現(xiàn)金流假說
        1.2.4 信號傳遞理論
2 實證研究設計
    2.1 理論分析和研究假設
        2.2.1 機構投資者持股與企業(yè)績效
        2.2.2 機構投資者持股與現(xiàn)金股利
        2.2.3 現(xiàn)金股利與企業(yè)績效
        2.2.4 現(xiàn)金股利的中介作用
    2.2 樣本選擇和變量定義
        2.2.1 樣本選擇及來源
        2.2.2 變量定義
    2.3 模型構建
3 實證分析及其結果
    3.1 描述性統(tǒng)計
    3.2 相關性分析
        3.2.1 相關系數(shù)分析
        3.2.2 方差膨脹因子分析
    3.3 回歸分析結果
    3.4 穩(wěn)健性檢驗
        3.4.1 替換變量法
        3.4.2 內生性檢驗
4 研究結論與政策建議
    4.1 結論
    4.2 建議
    4.3 研究不足與后續(xù)研究展望
        4.3.1 不足
        4.3.2 展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構投資者對現(xiàn)金分紅的影響研究 [J]. 韓雅潔.  財會通訊. 2019(30)
[2]機構投資者異質性、管理層權力與企業(yè)績效 [J]. 李英英.  財會通訊. 2019(24)
[3]機構投資者異質性與企業(yè)績效研究 [J]. 周運蘭,鹿曉潔.  大連民族大學學報. 2019(04)
[4]控股股東代理成本、現(xiàn)金股利與企業(yè)績效相關性研究 [J]. 李剛.  桂林航天工業(yè)學院學報. 2018(02)
[5]機構持股、管理層權力尋租與公司分紅決策 [J]. 寧青青,楊寶.  重慶大學學報(社會科學版). 2017(04)
[6]機構投資者對其持股公司績效的影響研究——基于機構投資者自我保護的視角 [J]. 張滌新,李忠海.  管理科學學報. 2017(05)
[7]機構投資者異質性、持股持續(xù)期與公司業(yè)績 [J]. 信恒占.  山西財經大學學報. 2017(04)
[8]企業(yè)異質性、機構投資者持股與企業(yè)績效——基于戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司的經驗數(shù)據(jù) [J]. 朱衛(wèi)東,金奇彥.  財會月刊. 2016(33)
[9]機構投資者是現(xiàn)金分紅的內生動力嗎?——基于異質機構投資者的經驗研究 [J]. 彭利達,張文霞.  財經問題研究. 2016(02)
[10]內部控制對股權結構與企業(yè)績效的傳導效應研究——基于滬市2011—2013年上市公司的經驗數(shù)據(jù) [J]. 常啟軍,王璐,金虹敏.  會計之友. 2015(22)



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