本文構(gòu)建蘊(yùn)含耐用品與非耐用品的兩部門(mén)DSGE模型,研究投資專(zhuān)有沖擊對(duì)貨幣政策及社會(huì)福利的影響。投資專(zhuān)有技術(shù)進(jìn)步改進(jìn)了投資轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本的效率,放大邊際成本波動(dòng),增加了廠商調(diào)價(jià)動(dòng)機(jī)和價(jià)格水平變動(dòng)。即使耐用品價(jià)格完全靈活,最優(yōu)貨幣政策也無(wú)法同時(shí)穩(wěn)定價(jià)格和實(shí)際GDP。研究發(fā)現(xiàn):（1）耐用品相對(duì)價(jià)格缺口波動(dòng)率的上升雖然增加了實(shí)際GDP波動(dòng),但能夠有效地降低投資專(zhuān)有技術(shù)對(duì)邊際成本的沖擊,減少價(jià)格變動(dòng)的福利損失。所以?xún)刹块T(mén)投資專(zhuān)有沖擊時(shí),央行傾向于穩(wěn)定價(jià)格水平。與其相反,在單部門(mén)投資專(zhuān)有沖擊和兩部門(mén)生產(chǎn)技術(shù)沖擊時(shí),最優(yōu)貨幣政策應(yīng)降低耐用品相對(duì)價(jià)格缺口波動(dòng),穩(wěn)定實(shí)際GDP。（2）對(duì)比三種泰勒規(guī)則:釘住非耐用品PPI、釘住加權(quán)平均PPI及釘住CPI,福利分析發(fā)現(xiàn)釘住非耐用品PPI最優(yōu),釘住CPI次之,釘住加權(quán)平均PPI的福利損失最大。就損失程度而言,投資專(zhuān)有沖擊的福利損失是生產(chǎn)技術(shù)沖擊的2倍,表明投資專(zhuān)有沖擊加劇了最優(yōu)貨幣政策在穩(wěn)定價(jià)格與實(shí)際GDP間的權(quán)衡。 

【文章來(lái)源】：金融研究. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：16 頁(yè)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3504498