自2000年“走出去”戰(zhàn)略提出以來,中國對外直接投資和建設(shè)的規(guī)模極速擴大,實現(xiàn)了投資規(guī)模、區(qū)域、行業(yè)的全方位拓展,我國實現(xiàn)了從外資引入國向?qū)ν馔顿Y大國的轉(zhuǎn)變。對外直接投資決策需要考慮的諸多因素中,人民幣匯率的影響更是不容忽視。結(jié)合中國國情,研究人民幣匯率對中國對外投資的影響,無論從實踐還是理論角度都有重要意義,不僅驗證傳統(tǒng)理論在中國的適用性,也為政府的政策制定和企業(yè)決策提供參考。本文首先對匯率影響對外直接投資的有關(guān)理論進(jìn)行了梳理,總結(jié)主要的觀點并尋找創(chuàng)新點。在前人理論和實證的基礎(chǔ)上,利用“中國全球投資跟蹤”數(shù)據(jù)庫,分析了我國企業(yè)對外投資的趨勢、行業(yè)和區(qū)位分布特點,然后選取了 2005—2017年間我國企業(yè)對41個東道國的所有投資項目,建立模型分析我國對外直接投資的匯率因素,模型中包括了匯率水平、波動程度、匯率周期三個匯率指標(biāo)�？紤]到國有企業(yè)的特殊地位,在對全樣本數(shù)據(jù)分析后,本文根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)把投資主體劃分成國有企業(yè)和非國有企業(yè)并進(jìn)一步展開分析,探究兩類企業(yè)的對外投資項目在匯率變動中的不同表現(xiàn)。根據(jù)本文分析結(jié)果,匯率水平對我國對外直接投資總量的影響并不顯著,周期指標(biāo)顯著。人民幣處于升... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１?１９７８－１９９１年間對外直接投資流、存量??

?許?５０００?一？?ｙ??０?、?＾?—?－??１９９２?１９９３?１９９４?１９９５?１９９６?１９９７?１９９８?１９９９?２０００?２００１??——Ｓｔｏｃｋ?９３６８?１３７６８?１５７６８?１７７６８?１９８８２?２２４４４?２５０７８?２６８５３?２７７６８?３４６５４???Ｆｌｏｗ?４０００?４４００?２０００?２０００?２１１４?２５６２?２６３４?１７７４?９１６?６８８５??—Ｓｔｏｃｋ?——?Ｆｌｏｗ??數(shù)據(jù)來源：ＵＮＣＴＡＤ數(shù)據(jù)庫??圖３－２?１９９２－２００１年間對外直接投資流、存量??３．１．３國企民企并行（２００１－２００８年）??隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入，國民經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)能??力大幅提高，中國參與經(jīng)濟(jì)全球化的能力發(fā)生重大變化，企業(yè)迫切需要海外市常??２０００年，“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略正式提出并開始實施。中國政府逐步放松投資??管制，鼓勵企業(yè)到國外投資，實現(xiàn)國際化發(fā)展。２００１年中國加入世界貿(mào)易組織，??中國企業(yè)面臨著來自國內(nèi)外企業(yè)的激烈競爭，迫使中國企業(yè)尤其是缺少政治保護(hù)??的民營企業(yè)開辟國外市常??在此階段，國家繼續(xù)出臺有關(guān)政策推動對外直接投資的發(fā)展，進(jìn)一步簡化和??下放項目審批程序，適當(dāng)放寬了對外匯使用的管制，允許企業(yè)在國際市場上自行??融資。此外，還通過一系列政府外交活動，出臺了引導(dǎo)企業(yè)在特定國家和地區(qū)（主??要是非洲）投資的政策和合作計劃，為中國企業(yè)提供了投資的機會和便利條件。??這一時期，進(jìn)行對外直接投資的企業(yè)主要有三種類型：一類是在國內(nèi)市場己??經(jīng)發(fā)展壯大起來的企業(yè)，攜帶自身先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)到國外投資，利用東道國廉價??的勞動力，

４２００５２００６２００７２００８２００９２０１０２０１１２０１２２０１３２０１４２０１５２０１６２０１７２０１８???Ｓｔｏｃｋ２９９０３３２２４４７７５７２０９０６３１１７９１８３９２４５７３１７２４２４７５３１９６６０４８８２６１０９７１３５７１８０９１９３８???Ｆｌｏｗ?２５１８２８５５５４９８１２２６１７６３２６５０５５９０５６５２６８８１７４６５８７８０１０７８１２３１１４５６１９６１１５８２１２９８??——Ｓｔｏｃｋ?—?Ｆｌｏｗ??數(shù)據(jù)來源：ＵＮＣＴＡＤ數(shù)據(jù)庫??圖３－３?２００２－２０１８年間對外直接投資流、存量??３．?２國有企業(yè)與非國有企業(yè)對外直接投資對比??３．?２．?１總體趨勢??隨著市場的不斷開放和更加寬松的政策鼓勵，中國企業(yè)對外投資的實力不斷??增強，我國歷年對外直接投資流量一直呈現(xiàn)增長態(tài)勢。商務(wù)部歷年《屮國對外直??接投資統(tǒng)計公報》數(shù)據(jù)顯示，非金融領(lǐng)域?qū)ν庵苯油顿Y存量中國有企業(yè)占比保持??在５０％到８０％之間。如圖３－４所示，在中國對外直接投資發(fā)展的早期階段，國有??企業(yè)以其雄厚的實力和便利的融資條件率先走進(jìn)國際市場，為我國企業(yè)對外投資??積累了經(jīng)驗。在中國經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化的背景下，國民經(jīng)濟(jì)中國有經(jīng)濟(jì)的比??重逐漸降低。我國對外直接投資規(guī)模在總體上持續(xù)擴張的同時，結(jié)構(gòu)上也呈現(xiàn)類??似的變化，投資主體變得多元化，股份有限公司、私營企業(yè)、外資企業(yè)等非國有??企業(yè)表現(xiàn)得越來越活躍。另一方面，中國金融市場不斷發(fā)展，信用評級制度不斷??完善，非國有企業(yè)的融資方式逐漸豐富，一定條件下也能獲得對外投資所需資金。??于是，非國有企業(yè)對外直接投資的參與程度不斷加深，加快了海外擴張的步伐。??盡管

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3469428