現(xiàn)代投資組合理論是近年來(lái)財(cái)務(wù)金融領(lǐng)域內(nèi)引起廣泛關(guān)注的和深入探討的重點(diǎn)課題。1952年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)家Harry·m·Markowitz發(fā)表的《證券組合選擇》標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開(kāi)端。在他的這篇學(xué)位論文中Markowitz提出方差作為風(fēng)險(xiǎn)度量的指標(biāo),但是從風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的角度上來(lái)看,方差不是一個(gè)令人滿意的測(cè)量方法。并且在現(xiàn)實(shí)生活中,很多投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)效用的看法也不相同,這就使此理論在實(shí)際應(yīng)用中存在很大的問(wèn)題。而且在現(xiàn)實(shí)生活中金融資產(chǎn)收益數(shù)據(jù)分布往往不是對(duì)稱分布的,而是具有的波動(dòng)集群性和尖峰厚尾特征,在本篇文章中我們考慮當(dāng)收益率服從厚尾分布時(shí)解決了在不同量化的測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)度量比如方差、VaR和ES下的投資組合問(wèn)題。本文在引進(jìn)了廣義極值分布的基礎(chǔ)上考慮了在不同的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量下它的有效前沿投資組合問(wèn)題。當(dāng)收益率服從廣義極值分布時(shí),研究結(jié)果表明在VaR和ES下的有效前沿組合是均值——方差有效前沿下的一個(gè)子集:（μ,σ）——投資組合選擇在VaR與ES下可能是無(wú)效的,但其逆卻從來(lái)都不存在。此外VaR下有效投資組合的集合是ES下的有效投資組合集合的子集。我們也證明了當(dāng)α值大于一給定的水平時(shí),（μ,VaRα... 

【文章來(lái)源】：武漢科技大學(xué)湖北省

【文章頁(yè)數(shù)】：34 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 問(wèn)題的提出
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    1.3 論文的創(chuàng)新之處
    1.4 論文的內(nèi)容安排
第二章預(yù)備知識(shí)
    2.1 廣義極值分布
    2.2 標(biāo)記與定義
    2.3 廣義極值分布下收益率的 VAR 和ES
    2.4 本章小結(jié)
第三章 投資組合優(yōu)化與有效前沿
    3.1 基于均值——方差準(zhǔn)則的資產(chǎn)組合有效前沿
    3.2 基于均值——風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則的資產(chǎn)組合有效前沿
    3.3 包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合優(yōu)化與托賓分離
        3.3.1 含有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的均值——方差投資組合優(yōu)化
        3.3.2 含有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的均值——風(fēng)險(xiǎn)投資組合優(yōu)化
    3.4 本章小結(jié)
第四章 論文的發(fā)展與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附:碩士研究生期間所發(fā)表的論文


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于兩類極值分布的金融風(fēng)險(xiǎn)度量[J]. 秦偉良,徐志勇,鄒健,李奇松.  安徽工程科技學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2007(02)
[2]風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)下的資本資產(chǎn)定價(jià)模型研究[J]. 程希駿,錢莉,吳敏.  價(jià)值工程. 1999(01)
[3]風(fēng)險(xiǎn)決策中的最小虧損概率原則與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合[J]. 胡東波,任燮康.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 1996(09)



本文編號(hào)：3452878