隨著我國迎來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、傳統(tǒng)行業(yè)升級、新興行業(yè)資源整合等大環(huán)境,資本市場的并購現(xiàn)象越發(fā)頻繁且活躍,并購次數(shù)與交易金額大幅增長。與此同時也促使了商譽總額的節(jié)節(jié)攀升,隨后伴隨著子公司業(yè)績承諾未完成,隨之而來的是上市公司計提商譽減值,進而侵蝕上市公司凈利潤、拖累經(jīng)營業(yè)績的嚴重問題。究其原因是企業(yè)對商譽減值的風險問題重視程度不夠,或是沒有足夠的經(jīng)驗應對商譽減值風險的發(fā)生。本文以聯(lián)建光電為典型企業(yè),重點研究其2014-2018年連續(xù)并購過程中的商譽減值風險。首先梳理了國內(nèi)外學者關(guān)于商譽及商譽減值的相關(guān)研究,同時也對商譽減值風險相關(guān)理論做了整理,作為本文的理論支撐;然后運用比較分析法對聯(lián)建光電發(fā)生商譽減值風險做出判斷;運用分段識別法從時間順序的角度將商譽減值風險的發(fā)生劃分為商譽初始確認、商譽后續(xù)計量兩個階段,再運用文獻研究成果結(jié)合案例進行定性與定量分析,從而識別出具體商譽減值的風險點;最后針對不同階段識別出的商譽減值風險點提出針對性風險防范建議。主要結(jié)論有:第一,聯(lián)建光電商譽減值對其財務指標及股價、市值等市場反應造成巨大不利影響,存在商譽減值風險;第二,企業(yè)價值評估中的風險、業(yè)績承諾補償協(xié)議簽訂... 

【文章來源】：西北師范大學甘肅省

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１研究框架圖??具體內(nèi)容為：??第一章：緒論

?４，５５０．４２??商贅對浄＿．影響程度（％）．?６．４１％?１３．５５％?８．６．４％?１２．１７％?３６．４０％??數(shù)據(jù)來源：ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫??４００．００％?３５２．１６％??３５０．００％????３００．００％??２３２．１７％??２５０．００％?＾??２００．００％?Ｎ＇＊ＳＳ＾?１４８．３９＾／／＾??１５０．００％?－??１００．００％??５０．００％??０．００％??２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?２０１８?年??圖３．１?２０１５－２０１８年上市公司商譽減值增長幅度??表３．３統(tǒng)計了?２０１４－２０１８年上市公司商譽減值損失的計提情況，從計提商謄減??值損失的企業(yè)個數(shù)與商譽減值計提金額上看都是不斷增長的，計提商譽減值的企??業(yè)數(shù)從２０１４年的１６９家到２０１８年的８７９家，增長４倍之多，而商譽價值損失金??額從２０１４年的２６．６１億元增加到２０１８年的１６５６．１３億元，増長超６１倍，說明商??譽減值計提形勢嚴峻。觀察圖３．１，２０１６年商譽減值計提規(guī)模迎來近幾年低谷，主??要是由于２０１５年－２０１６年在爵家政策影響下，并購規(guī)模激增，商譽對企業(yè)的負面??影響還未有明顯表現(xiàn)，而隨著并購雙方簽訂的業(yè)績承諾完成情況在并購后２－３年的??表現(xiàn)，商譽減值風險也隨之増加。此外，通過觀察商譽減值對凈利潤的影響程度，??２０１８年苘譽對凈利潤的影響高達３６％，是２０１４年的５倍之多，隨著商譽減值對凈??２０??

?聯(lián)建光電連續(xù)并購商譽減值的案例分析???５０．００??４０．００????３０．００?１８．３１?２１．９５??２０．００?１１７３??ｐ?ｑｑ?？?９．３５?５．７１??１０．００?＾，００?４：３８?０?０??？。。?８：ｇｅ?６：２？?７．８１?９．３５?”．了。?＾．６７??２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７年?２０１８?年??■數(shù)字設(shè)備（億）■數(shù)字戶外（億）■數(shù)字營銷（億）??數(shù)據(jù)來源：公司年報整理所得??圖３．２?２０１３－２０１８年聯(lián)建光電主營業(yè)務構(gòu)成情況??聯(lián)建光電成立以來股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了多次變化，在多次增資、轉(zhuǎn)股、資本公積??轉(zhuǎn)增股本之后，截止到２０１８年１２月，公司總股本６１，３６８．８４萬股。如表３．６所示，??劉虎軍是公銪畝然人股東，作為公司的實際控制人和法人代表，其對聯(lián)建光電股??份占比１９．５１％，達到１１７１５．２１萬股，對公司決策有重大影響。另外，值得注意的??是，第５大股東熊瑾逢與劉虎軍為夫妻關(guān)系，屬于關(guān)聯(lián)關(guān)系，二人共同持有股份??比例為２４．４６％，此外，怍為另外劉虎軍表弟劃小偉是公司股東鑫眾法人代表的劉??曉偉，系劉虎軍表弟，兩人同樣存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。??２３??

【參考文獻】：
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