當前是我國推動煤炭行業(yè)改革與轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期,眾多的改革措施雖然成為了煤炭行業(yè)走向光明的指南針,但也為煤炭企業(yè)的資金利用效率提出了更高要求。本文基于相關(guān)文獻綜述和融資理論,對煤炭上市企業(yè)的融資效率及影響因素進行了深入探究,旨在幫助煤炭企業(yè)提高融資效率,順利完成轉(zhuǎn)型升級。主要工作如下:（1）指出了傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)結(jié)構(gòu)的弊端,提出了兩階段混聯(lián)結(jié)構(gòu)融資效率概念模型,基于此,分析了煤炭上市企業(yè)融資效率的相關(guān)構(gòu)成要素,主要包括煤炭上市企業(yè)的融資成本、融資方式、融資風險等七個方面,為下文融資效率的評價提供研究依據(jù)。（2）根據(jù)兩階段混聯(lián)融資效率概念模型,構(gòu)建了兩階段混聯(lián)DEA模型,同時結(jié)合融資效率相關(guān)構(gòu)成要素,對煤炭上市企業(yè)的融資效率進行了計算分析,結(jié)果表明:煤炭上市企業(yè)的融資效率整體水平低,其三個子階段效率值由低到高的排序為籌集資金效率值、經(jīng)營活動效率值、投資活動效率值。同時將該模型與傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)結(jié)構(gòu)模型的測算結(jié)果進行了比較,結(jié)果發(fā)現(xiàn):兩階段混聯(lián)結(jié)構(gòu)模型更有利于發(fā)現(xiàn)無效決策單元。（3）結(jié)合煤炭上市企業(yè)的特點,從宏觀和微觀兩個角度選擇融資效率的影響因素,主要包含宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金配置結(jié)構(gòu)... 

【文章來源】：西安科技大學陜西省

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究路徑

基于上述分析,本文提出了兩階段混聯(lián)融資效率概念模型(如圖3.2),與傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)融資效率概念模型相比,該模型將融資效率分為資金籌集、經(jīng)營活動和投資活動三個子階段,有效解決了資金配置過程的“黑箱”問題,反映出了企業(yè)的資金配置結(jié)構(gòu)。本文在兩階段混聯(lián)融資效率概念模型的基礎(chǔ)上進行融資效率的測算,更能準確合理地反映煤炭上市企業(yè)融資效率的真實情況。3.2 融資效率相關(guān)構(gòu)成要素現(xiàn)狀分析

目前,基于DEA模型的融資效率測度,所采用的分析范式是將融資過程分為資金籌集和資金配置階段,采用兩階段串聯(lián)的分析結(jié)構(gòu),測度企業(yè)的整體融資效率(如圖3.1)。眾所周知,企業(yè)的資金配置會形成不同的期限結(jié)構(gòu)和用途結(jié)構(gòu),兩階段串聯(lián)的分析范式實質(zhì)上將企業(yè)的資金配置過程視為一個黑箱,從而忽略了資金配置的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。這種分析范式是有一定的缺陷的。因為,企業(yè)的資金配置主要包括兩種走向,一是用于經(jīng)營活動,形成企業(yè)的流動資產(chǎn);二是用于投資活動,形成企業(yè)長期資產(chǎn)。其中,用于經(jīng)營活動的資金配置效率,可以在當期得以顯現(xiàn);但是用于投資活動的資金,其效益在長期資產(chǎn)投入運營后才能顯現(xiàn),具有明顯的滯后性。顯然,兩階段串聯(lián)的分析范式,無法對用于投資活動的資金配置效率進行有效測度。為了更加準確測度企業(yè)的融資效率,必須采用一個能夠與資金配置結(jié)構(gòu)相契合的分析框架和DEA模型�；谏鲜龇治�,本文提出了兩階段混聯(lián)融資效率概念模型(如圖3.2),與傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)融資效率概念模型相比,該模型將融資效率分為資金籌集、經(jīng)營活動和投資活動三個子階段,有效解決了資金配置過程的“黑箱”問題,反映出了企業(yè)的資金配置結(jié)構(gòu)。本文在兩階段混聯(lián)融資效率概念模型的基礎(chǔ)上進行融資效率的測算,更能準確合理地反映煤炭上市企業(yè)融資效率的真實情況。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于Super-SBM和Logit模型的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資效率及影響因素研究[J]. 曾剛,耿成軒.  科技管理研究. 2019(16)
[2]基于DEA-Tobit方法的人工智能行業(yè)上市公司融資效率研究[J]. 劉超,傅若瑜,李佳慧,周文文.  運籌與管理. 2019(06)
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[4]對新時代中國煤炭資源勘查工作發(fā)展思路的探討[J]. 侯慎健,王佟,張博,左明星,江濤,馬國東.  西安科技大學學報. 2019(02)
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[6]新時代下煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展策略研究[J]. 宋曉波,楊濤,宋曉鋒.  煤炭工程. 2018(12)
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[8]數(shù)據(jù)包絡(luò)分析研究熱點綜述[J]. 張宏軍,徐有為,程愷,張睿,尹成祥.  計算機工程與應用. 2018(10)
[9]我國新三板市場掛牌企業(yè)融資效率分析[J]. 徐凱.  新金融. 2018(04)
[10]港口上市公司融資效率及影響因素研究[J]. 杜麗慧,韓士專.  財會通訊. 2018(06)

博士論文
[1]科學采礦評價指標體系與量化評價方法[D]. 李東印.河南理工大學 2012

碩士論文
[1]供給側(cè)改革背景下煤炭企業(yè)融資效率及影響因素研究[D]. 王潔.西華大學 2017
[2]煤炭行業(yè)上市公司融資率評價研究[D]. 尚欣榮.西安科技大學 2011



本文編號：3243729