近年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)陣痛期,債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始集中爆發(fā)。2014年3月4日“11超日債”違約,我國(guó)債券市場(chǎng)從此打破剛性兌付,違約事件層出疊現(xiàn)。2019年我國(guó)債券市場(chǎng)違約數(shù)量和違約規(guī)模均創(chuàng)歷史新高,全年共有200支債券違約,違約金額高達(dá)1456.04億元。在我國(guó)債券違約進(jìn)入爆發(fā)期的新階段,對(duì)債券違約案例進(jìn)行分析,深入研究債券違約原因,找出降低債券違約風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策對(duì)于減少債券違約事件的發(fā)生、促進(jìn)我國(guó)債券市場(chǎng)健康發(fā)展具有實(shí)踐意義。本文以貴人鳥(niǎo)為研究對(duì)象,梳理其債券違約的經(jīng)過(guò),深入分析其違約原因以期為債券市場(chǎng)各類主體提供一些啟示建議。本文首先簡(jiǎn)要介紹了目前我國(guó)信用債市場(chǎng)發(fā)行現(xiàn)狀,并總結(jié)出信用債市場(chǎng)的違約特征;其次對(duì)貴人鳥(niǎo)的歷史沿革、業(yè)務(wù)狀況及股權(quán)結(jié)構(gòu)作出介紹,并對(duì)其債券違約的整個(gè)過(guò)程進(jìn)行了詳細(xì)梳理;繼而從宏觀、行業(yè)、公司經(jīng)營(yíng)治理與財(cái)務(wù)等層面深入分析了貴人鳥(niǎo)債券違約的原因,得出結(jié)論:在宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩,融資環(huán)境趨緊、運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下,公司多元化戰(zhàn)略折戟導(dǎo)致公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)攀升,再加上公司內(nèi)部治理問(wèn)題凸顯、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不善、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)積累等原因促使貴人鳥(niǎo)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大,最后發(fā)... 

【文章來(lái)源】：南昌大學(xué)江西省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２．１近１０年我國(guó)信用債發(fā)行情況??

?第２章我國(guó)信用市場(chǎng)概述????從信用債品種來(lái)看，我國(guó)信用債市場(chǎng)以金融債、公司債、中期票據(jù)及資產(chǎn)??支持證券為主，這四種債券規(guī)模分別為７１３３０．８８億元、６９０３９．０５億元、６５８３３．９６??億元、２３７９２．３７億元；占信用債存量規(guī)模總比例依次為２１．６８％、２０．９９％、２０．０１％、??１０．８７％。??政府支持機(jī)構(gòu)債，??人??一．４?＾?ｆｅｊｉ，?２１．６８％??Ｐ、．?｜?一??ＩＶ?．?ｉｉｏ．８７％??６．Ｍ％?Ｌ?Ａ，６＊１４％??２０．０１％??圖２．２我國(guó)信用債分布狀況??資料來(lái)源：ｗｉｎｄ??按照債券剩余期限來(lái)看，我國(guó)信用債將在短期內(nèi)集中兌付，１年以內(nèi)到期債??券數(shù)量達(dá)到７９４１只，占據(jù)債券數(shù)量的２７．９２％，?１－２年到期債券占比２２．１６％，?２－３??年到期債券數(shù)量占比為１９．１４％。??４－５?年，１１．１７％??２－３年，１９．１４Ｗ‘?１－２４－，?２２．１６％??圖２．３我國(guó)信用債剩余期限分布??資料來(lái)源：ｗｉｎｄ??２．?２我國(guó)信用債違約簡(jiǎn)析??１５??

?第２章我國(guó)信用市場(chǎng)概述????從信用債品種來(lái)看，我國(guó)信用債市場(chǎng)以金融債、公司債、中期票據(jù)及資產(chǎn)??支持證券為主，這四種債券規(guī)模分別為７１３３０．８８億元、６９０３９．０５億元、６５８３３．９６??億元、２３７９２．３７億元；占信用債存量規(guī)模總比例依次為２１．６８％、２０．９９％、２０．０１％、??１０．８７％。??政府支持機(jī)構(gòu)債，??人??一．４?＾?ｆｅｊｉ，?２１．６８％??Ｐ、．?｜?一??ＩＶ?．?ｉｉｏ．８７％??６．Ｍ％?Ｌ?Ａ，６＊１４％??２０．０１％??圖２．２我國(guó)信用債分布狀況??資料來(lái)源：ｗｉｎｄ??按照債券剩余期限來(lái)看，我國(guó)信用債將在短期內(nèi)集中兌付，１年以內(nèi)到期債??券數(shù)量達(dá)到７９４１只，占據(jù)債券數(shù)量的２７．９２％，?１－２年到期債券占比２２．１６％，?２－３??年到期債券數(shù)量占比為１９．１４％。??４－５?年，１１．１７％??２－３年，１９．１４Ｗ‘?１－２４－，?２２．１６％??圖２．３我國(guó)信用債剩余期限分布??資料來(lái)源：ｗｉｎｄ??２．?２我國(guó)信用債違約簡(jiǎn)析??１５??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國(guó)債券市場(chǎng)違約趨增的成因與處置[J]. 林淼.  銀行家. 2019(09)
[2]我國(guó)信用債違約的市場(chǎng)分析及違約債券處置研究[J]. 張艷麗,方興劼.  新金融. 2019(05)
[3]商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)研究——基于修正的KMV模型[J]. 王星予,余麗霞,陽(yáng)曉明.  金融監(jiān)管研究. 2019(03)
[4]債券受托管理人的角色定位與功能發(fā)揮[J]. 蔣莎莎.  西南金融. 2018(12)
[5]民營(yíng)企業(yè)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)與違約特征[J]. 葉雨鵬,王兆琛,葛馨蔚.  金融市場(chǎng)研究. 2018(08)
[6]基于隨機(jī)森林的債券違約分析[J]. 胡蝶.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì). 2018(03)
[7]去杠桿政策下公司債券違約風(fēng)險(xiǎn)研究——來(lái)自上交所的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J]. 趙麗萍,趙麗萍,張紫璇.  會(huì)計(jì)之友. 2018(03)
[8]經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下企業(yè)債券違約研究[J]. 陳思陽(yáng),王明吉.  財(cái)會(huì)通訊. 2017(29)
[9]基于logistic模型的企業(yè)債券違約影響因素的研究[J]. 余欣媛.  時(shí)代金融. 2017(18)
[10]Z-score模型對(duì)中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警適用性分析[J]. 李靜.  山西廣播電視大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(02)

碩士論文
[1]我國(guó)信用債市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素實(shí)證研究[D]. 李夢(mèng)穎.華東政法大學(xué) 2019
[2]神霧環(huán)保債券的違約原因及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析[D]. 李昊.上海師范大學(xué) 2019
[3]我國(guó)債券違約的成因及處置研究[D]. 龔宇.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[4]債券違約風(fēng)險(xiǎn)因素及預(yù)警研究[D]. 童欣悅.浙江大學(xué) 2018
[5]剛性兌付與鳳凰涅槃[D]. 周凱樂(lè).南京大學(xué) 2018
[6]山東山水債券違約的成因及對(duì)策研究[D]. 譚銳.天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[7]基于Z-Score模型下我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究[D]. 王勁瀟.東華大學(xué) 2013
[8]基于KMV模型的我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量的研究[D]. 劉靜.西安電子科技大學(xué) 2010
[9]我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展研究[D]. 羅春艷.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3222091