發(fā)布時間：2021-03-08 04:49

　　在新興加轉軌的中國資本市場特殊背景下,實際控制人與中小投資者之間的利益沖突成為阻礙我國資本市場健康發(fā)展的頑疾。對于那些數(shù)量眾多的中小投資者來說,他們只能通過公司發(fā)布的公告來了解公司的相關信息。而對于具有信息優(yōu)勢和權力優(yōu)勢的實際控制人來說,他們對公司的決策享有決定權,以至于可能為了達到自身福利最優(yōu)的目標而選擇犧牲中小投資者的利益。與此同時,隨著近年來移民浪潮的不斷涌起,民營上市公司的實際控制人取得境外居留權也逐漸成為了一種趨勢。在此前提之下,擁有境外居留權的實際控制人是否更有可能利用自身信息優(yōu)勢和權力優(yōu)勢來侵占中小投資者利益,來滿足自身福利最大化?加之近年來媒體作為外部治理機制引起學者的廣泛關注并得到相關學者的證實,媒體對擁有境外居留權企業(yè)的實際控制人的關注能否有效抑制其對中小股東的掏空行為?因此,本文以2005年至2016年我國民營上市公司的相關數(shù)據(jù)為初始樣本,綜合運用文獻研究法和實證分析法,探討了實際控制人擁有境外居留權是否提高了其對中小投資者利益掏空的可能性,實證分析發(fā)現(xiàn)實際控制人擁有境外居留權與其從事掏空的可能性之間顯著正相關;進一步加入媒體監(jiān)督這一調(diào)節(jié)變量,實證檢驗結果表明媒體... 

【文章來源】：湖南師范大學湖南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 實際控制人境外居留權與掏空的相關研究
        1.2.2 媒體監(jiān)督、實際控制人境外居留權與掏空的相關研究
        1.2.3 媒體監(jiān)督、中小投資者保護程度和掏空的相關研究
        1.2.4 進一步分析:媒體監(jiān)督作用實現(xiàn)機制的相關研究
        1.2.5 文獻簡評
    1.3 研究內(nèi)容和方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本章小結
2.理論分析與研究假設
    2.1 理論分析
        2.1.1 隧道挖掘效應
        2.1.2 信息不對稱理論
        2.1.3 議程設置理論
    2.2 研究假設
        2.2.1 實際控制人境外居留權與掏空的假設分析
        2.2.2 媒體監(jiān)督、實際控制人境外居留權與掏空的假設分析
        2.2.3 媒體監(jiān)督、中小投資者保護程度和掏空的假設分析
        2.2.4 進一步分析:媒體監(jiān)督作用實現(xiàn)機制的假設分析
    2.3 本章小結
3.研究設計
    3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    3.2 變量定義
    3.3 模型設計
    3.4 本章小結
4.實證檢驗與結果分析
    4.1 描述性統(tǒng)計
    4.2 相關性分析
    4.3 回歸結果分析
        4.3.1 實際控制人境外居留權與掏空的實證分析
        4.3.2 媒體監(jiān)督、實際控制人境外居留權與掏空的實證分析
        4.3.3 媒體監(jiān)督、中小投資者保護程度和掏空的實證分析
        4.3.4 進一步分析:媒體監(jiān)督作用實現(xiàn)機制的實證分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
    4.5 本章小結
5.實證結論與政策建議
    5.1 實證結論
    5.2 政策建議
        5.2.1 加強和完善媒體監(jiān)督機制
        5.2.2 完善信息披露制度
        5.2.3 加強和完善政府監(jiān)管
        5.2.4 提高中小投資者自我保護意識
6.研究結論與展望
    6.1 研究結論
    6.2 研究展望
參考文獻
附錄
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]機構投資者持股、高管激勵與大股東掏空抑制[J]. 趙國宇,翟秋玲.  金融理論與實踐. 2020(02)
[2]實際控制人境外居留權、機構投資者與企業(yè)債務融資成本——基于中國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 王雪平,王小平.  江西財經(jīng)大學學報. 2019(06)
[3]媒體監(jiān)督對社會責任報告鑒證的影響研究[J]. 李秀玉,李倩雯,史亞雅.  經(jīng)濟與管理評論. 2019(06)
[4]實際控制人境外居留權與企業(yè)價值——基于社會責任的遮掩效應檢驗[J]. 劉建秋,朱益祥.  華東經(jīng)濟管理. 2019(10)
[5]獨立董事本地任職抑制了大股東掏空嗎?[J]. 周澤將,高雅.  中央財經(jīng)大學學報. 2019(07)
[6]問詢函監(jiān)管與大股東“掏空”——來自滬深交易所年報問詢的證據(jù)[J]. 聶萍,潘再珍.  審計與經(jīng)濟研究. 2019(03)
[7]風險承擔、信息不透明與股價同步性[J]. 田高良,封華,張亭.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2019(03)
[8]機構投資者抱團與股價崩盤風險[J]. 吳曉暉,郭曉冬,喬政.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2019(02)
[9]實際控制人移民海外、異常高派現(xiàn)及其治理——基于代理理論的分析[J]. 譚雪.  中南財經(jīng)政法大學學報. 2019(01)
[10]僵尸企業(yè)的“病毒”會傳染嗎?——基于財務信息透明度的證據(jù)[J]. 戴澤偉,潘松劍.  財經(jīng)研究. 2018(12)



本文編號：3070441