【摘要】：在西方發(fā)達(dá)國家,財務(wù)公司作為金融中介的一種組織形式發(fā)展由來已久,早在1878年的美國,就已經(jīng)成立了的世界上第一家財務(wù)公司Household Finance。目前,財務(wù)公司在西方發(fā)達(dá)國家金融市場上占據(jù)著重要的地位,為企業(yè)集團(tuán)創(chuàng)造了巨大的商業(yè)利潤。 在我國,自從1987年成立了第一家財務(wù)公司——東風(fēng)汽車財務(wù)公司以來,我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司至今已經(jīng)有了二十多年的實踐歷程,逐漸成為我國金融市場和金融體系中一支重要力量。在過去二十多年,企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的非銀行金融機構(gòu),為企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展做出了卓越的貢獻(xiàn),它立足于企業(yè)集團(tuán),服務(wù)于企業(yè)集團(tuán),對我國企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展、壯大,起了一定的推動作用,在服務(wù)、支持所在企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、深化企業(yè)改革等方面,財務(wù)公司發(fā)揮了其它金融機構(gòu)無法替代的作用。 但是,隨著我國加入世貿(mào)組織,企業(yè)集團(tuán)在加速擴張,金融業(yè)市場競爭不斷加劇,財務(wù)公司的生存與發(fā)展空間面臨著新的挑戰(zhàn)。本文從金融功能和效率的視角出發(fā),對我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司進(jìn)行系統(tǒng)性的研究,目的在于研究有助于我國財務(wù)公司能夠認(rèn)清所處的金融環(huán)境,以及準(zhǔn)確的進(jìn)行財務(wù)公司金融功能定位,不斷提升其金融效率,在與商業(yè)銀行等其他金融機構(gòu)的競爭中立于不敗之地。因此,探討我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融功能和效率問題,具有重要理論價值和現(xiàn)實意義。本文共分為六個部分。 第一部分：問題的提出。本部分為論文第一章“緒論”。本章回顧了國、內(nèi)外學(xué)者關(guān)于財務(wù)公司的研究文獻(xiàn),提出了本文研究的主要問題與選題的依據(jù),并且對企業(yè)集團(tuán)、財務(wù)公司以及金融功能與效率等相關(guān)概念進(jìn)行了辨析。 第二部分：理論基礎(chǔ)。本部分為論文第二章“財務(wù)公司金融功能的理論基礎(chǔ)”。本章分別從金融中介的理論(特別是金融中介功能觀)、內(nèi)部資本市場理論、信息不對稱理論、產(chǎn)融結(jié)合理論、企業(yè)價值鏈理論五個視角,系統(tǒng)性地論述了財務(wù)公司存在的理論基礎(chǔ),回答了“財務(wù)公司為何存在”、“財務(wù)公司具有什么金融功能”這一個核心問題。 第三部分：財務(wù)公司金融功能研究：本部分為論文的第三章和第四章。 第三章“財務(wù)公司金融功能：國際比較”從金融功能的視角出發(fā),先對財務(wù)公司金融功能的國際經(jīng)驗進(jìn)行了比較分析,本文認(rèn)為我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司應(yīng)該從西方發(fā)達(dá)國家財務(wù)公司的金融功能和業(yè)務(wù)、特色業(yè)務(wù)、運營環(huán)境與法律環(huán)境、資金來源以及風(fēng)險管理體制等方面,認(rèn)真汲取經(jīng)驗和教訓(xùn),為我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的健康、快速發(fā)展提供有用的借鑒。 第四章“中國財務(wù)公司金融功能：歷史演進(jìn)與現(xiàn)狀分析”,對我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融功能的歷史演進(jìn)與發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,對我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融功能發(fā)揮的存在的問題進(jìn)行了探討,認(rèn)為財務(wù)公司面臨了行業(yè)內(nèi)部和其他金融機構(gòu)的激烈競爭,由于監(jiān)管政策的制約,抑制了金融創(chuàng)新,造成財務(wù)公司資金來源結(jié)構(gòu)、期限單一,業(yè)務(wù)品種單一、服務(wù)配套措施不完善,風(fēng)險管理功能欠缺、信用體系不完備,金融專業(yè)人才匾乏,從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊等諸多問題,影響了財務(wù)公司金融功能的發(fā)揮。 第四部分：財務(wù)公司金融效率分析：從效率的視角,對財務(wù)公司金融功能進(jìn)行實證分析。本部分為第五章“中國財務(wù)公司金融功能：基于效率的實證分析”。本章對我國財務(wù)公司金融效率進(jìn)行了實證研究,并根據(jù)實證結(jié)論和實踐經(jīng)驗,對我國財務(wù)公司相對效率偏低的原因進(jìn)行了探析。筆者認(rèn)為：由于財務(wù)公司融資渠道單一、業(yè)務(wù)品種單一、經(jīng)營活動的獨立性不高、經(jīng)營目標(biāo)的“多樣性”、資金來源結(jié)構(gòu)、期限單一等諸多原因,導(dǎo)致了我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的相對效率偏低。 第五部分：對策研究。本部分為論文的第六章、第七章。 第六章“中國財務(wù)公司金融功能：外部環(huán)境分析”,筆者結(jié)合在財務(wù)公司工作多年的經(jīng)驗,從金融監(jiān)管部門、利益相關(guān)者、金融同業(yè)、財務(wù)公司四方的博弈參與者入手,提出了完善與優(yōu)化中國財務(wù)公司經(jīng)營環(huán)境,提升財務(wù)公司金融功能與效率的對策建議。 第七章“中國財務(wù)公司金融功能：挖掘與提升”,本章,基于第五章的實證分析,對我國財務(wù)公司金融功能提升和挖掘進(jìn)行了論述。從宏觀上提出我國財務(wù)公司金融功能提升的階段性選擇問題。在不同的階段,我國財務(wù)公司金融功能定位不盡相同,各個階段都有其側(cè)重的金融功能定位。針對對我國財務(wù)公司金融功能發(fā)揮不足的問題,筆者從微觀上提出大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、重點發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)、挖掘資產(chǎn)類業(yè)務(wù)新的品種、大力發(fā)展保險代理業(yè)務(wù)、加強風(fēng)險管理、大力提倡發(fā)展企業(yè)價值鏈金融功能理念等六個方面,對我國財務(wù)公司金融功能進(jìn)行挖掘的政策建議。 第六部分：研究結(jié)論。本部分為論文的第八章“結(jié)論與展望”。根據(jù)全文的論證和分析,本文得到了以下幾個方面的的結(jié)論：我國財務(wù)公司與西方發(fā)達(dá)國家財務(wù)公司之間存在著巨大的差距；我國財務(wù)公司金融功能定位不清,未發(fā)揮出其獨有的優(yōu)勢；我國財務(wù)公司整體金融效率偏低,金融功能發(fā)揮嚴(yán)重不足；我國財務(wù)公司需要在宏觀上提升其金融功能,微觀上對其金融功能進(jìn)行挖掘,不斷提高其金融效率。 本文可能的創(chuàng)新點： 1、在研究視角上,本文首次從金融功能與金融效率的分析視角出發(fā),對我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司進(jìn)行了系統(tǒng)性研究,將財務(wù)公司金融功能與金融效率相結(jié)合,按照規(guī)范分析與實證分析的范式,對我國財務(wù)公司金融功能問題進(jìn)行了深入探討,這是本文最大的創(chuàng)新之處。 2、在理論創(chuàng)新上,擴充了財務(wù)公司存在的理論基礎(chǔ)。本文分別從金融中介的理論、內(nèi)部資本市場理論、信息不對稱理論、產(chǎn)融結(jié)合理論、企業(yè)價值鏈理論五個視角,論述了財務(wù)公司存在的理論基礎(chǔ),回答了“財務(wù)公司為何存在”這一個核心問題,進(jìn)一步擴充了“財務(wù)公司為什么存在”的理論基礎(chǔ)。 3、在研究方法創(chuàng)新上,本文運用DEA方法,對我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融功能進(jìn)行了基于效率的實證研究,對中國財務(wù)公司金融效率進(jìn)行了分析和評價,且在設(shè)計財務(wù)公司評價指標(biāo)時,考慮了財務(wù)公司金融功能的指標(biāo),得到了一些很有現(xiàn)實意義的實證分析結(jié)論。 4、在國際經(jīng)驗總結(jié)上,本文運用比較分析法,基于金融功能的視角,對我國和西方發(fā)達(dá)國家財務(wù)公司進(jìn)行了深入的比較分析研究,總結(jié)了國外財務(wù)公司發(fā)展的經(jīng)驗。 5、在政策建議方面,本文在對企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的金融功能進(jìn)行規(guī)范分析與實證分析的基礎(chǔ)上,對中國財務(wù)公司金融功能定位方面,財務(wù)公司金融功能定位的階段性選擇方面,提出了自己的見解與政策建議。 6、在實踐意義上,本文對財務(wù)公司金融功能與效率提升中存在的問題,結(jié)合自己的工作與實踐經(jīng)歷,提出了一些來源于實踐的建議,對提升企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融功能與效率,總結(jié)我國財務(wù)公司發(fā)展對策方面,具有一定的現(xiàn)實意義。
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.39

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2790800