【摘要】：文章借助相對熵測度風(fēng)險資產(chǎn)收益的一階矩和前兩階矩的不確定性對資產(chǎn)組合終期財富期望效用的影響,基于極大極小化理論建立了模型參數(shù)不確定下的穩(wěn)健靜態(tài)資產(chǎn)組合模型,運用穩(wěn)健控制方法獲得了模型的最優(yōu)解;根據(jù)最優(yōu)解,以上證綜指1997年1月至2009年6月的月收益數(shù)據(jù)構(gòu)建了兩個不同區(qū)間段的樣本做實證研究。結(jié)果表明,參數(shù)不確定性導(dǎo)致資產(chǎn)組合中風(fēng)險資產(chǎn)的比例降低,并隨著投資者不確定性偏好程度增加降低得越多;歷史數(shù)據(jù)或信息越少,參數(shù)不確定性影響越強;均值不確定性的影響強于方差不確定性的影響;即使投資者完全不相信方差的預(yù)測功能,但仍在一定程度上相信均值的預(yù)測功能。

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 張兵,李曉明;中國股票市場的漸進有效性研究[J];經(jīng)濟研究;2003年01期

2 何朝林;孟衛(wèi)東;;不確定性規(guī)避下的動態(tài)資產(chǎn)組合選擇[J];系統(tǒng)工程學(xué)報;2009年02期

3 孟衛(wèi)東;何朝林;;基于學(xué)習(xí)行為的動態(tài)資產(chǎn)組合選擇[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2007年09期

4 孟衛(wèi)東;何朝林;;基于信息更新的動態(tài)資產(chǎn)組合選擇[J];中國管理科學(xué);2007年04期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 何朝林;連續(xù)時間下的動態(tài)資產(chǎn)組合選擇問題研究[D];重慶大學(xué);2007年

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 何朝林;俞云;;資產(chǎn)收益過程可預(yù)測下的動態(tài)資產(chǎn)組合選擇[J];安徽工程科技學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2010年01期

2 雷光勇;趙永輝;;市場反應(yīng)、股價同步與股權(quán)分置改革的有效性[J];比較管理;2011年01期

3 李學(xué)峰;文茜;張艦;;慣性或反轉(zhuǎn)策略會提升投資績效嗎?——以開放式基金為例的實證分析[J];財貿(mào)研究;2011年05期

4 謝梅;李強;;終極控制人變更與公司業(yè)績——基于股權(quán)分置改革背景的經(jīng)驗研究[J];財貿(mào)研究;2011年05期

5 丘曉堅;孟衛(wèi)東;王榆;;信息機制在有效市場與分形市場的比較[J];重慶交通學(xué)院學(xué)報;2006年01期

6 王遠(yuǎn)林;;有效市場假說及其檢驗的新進展[J];東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2008年03期

7 梁立俊;;禁止賣空機制與投資者行為退化的模型分析[J];當(dāng)代財經(jīng);2007年04期

8 何朝林;孟衛(wèi)東;;Dynamic Portfolio Choice under Time-Varying,Jumps,and Knight Uncertainty of Asset Return Process[J];Journal of Donghua University(English Edition);2010年05期

9 譚久均;財務(wù)指標(biāo)與違約距離相融合的上市公司財務(wù)預(yù)警模型[J];系統(tǒng)工程;2005年09期

10 萬解秋,徐濤;貨幣供給擾動與股票市場反應(yīng)[J];廣東社會科學(xué);2005年01期

相關(guān)會議論文 前5條

1 陳漢文;劉啟亮;余勁松;;國家、股權(quán)結(jié)構(gòu)、誠信與公司治理——以宏智科技為例[A];中國會計學(xué)會第六屆理事會第二次會議暨2004年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2004年

2 佟巖;王化成;;控股股東與盈余質(zhì)量的關(guān)系——關(guān)聯(lián)交易發(fā)生情況的傳導(dǎo)機制研究[A];中國會計學(xué)會財務(wù)成本分會2006年年會暨第19次理論研討會論文集（上）[C];2006年

3 王化成;佟巖;盧闖;劉亭立;黎來芳;;關(guān)于開展我國財務(wù)管理理論研究的若干建議[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2006年

4 韓傳模;孫青霞;;中國實證會計研究的現(xiàn)狀與特征[A];中國會計學(xué)會2007年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2007年

5 何清;;經(jīng)理人股票期權(quán)激勵機制的反思[A];2009年度中國總會計師優(yōu)秀論文選[C];2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 張富田;權(quán)力和權(quán)力博弈推動的平滑轉(zhuǎn)型[D];南開大學(xué);2010年

2 王柏杰;資產(chǎn)價格波動與貨幣政策選擇研究[D];西北大學(xué);2011年

3 董文辰;公司治理結(jié)構(gòu)、盈余質(zhì)量及其價值相關(guān)性[D];大連理工大學(xué);2011年

4 高銳;上市公司盈余管理與投資支出的關(guān)系研究——融資約束視角[D];大連理工大學(xué);2011年

5 廖佳;非獨立策略投資者行為與股市異象研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

6 陶桂平;Knight不確定環(huán)境下分布差異度量與穩(wěn)健決策數(shù)量經(jīng)濟學(xué)[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2011年

7 何琳潔;證券投資者行為演化研究[D];湖南大學(xué);2009年

8 胡蓉;上市公司信息披露質(zhì)量的動態(tài)研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

9 羅琰;最優(yōu)投資與效用無差別定價模型研究[D];湖南大學(xué);2011年

10 蔡偉宏;基于非參數(shù)貝葉斯方法的資產(chǎn)配置[D];華中科技大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 徐元華;隔夜信息對中國股市影響研究[D];大連理工大學(xué);2010年

2 劉婧;中國證券市場非有效性分析[D];中國海洋大學(xué);2010年

3 李達飛;我國上市公司股票期權(quán)激勵機制的問題探析[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

4 蘇匡;基于RBF神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對中國股票市場的有效性研究[D];武漢理工大學(xué);2010年

5 何冶;長期資產(chǎn)減值會計制度變遷及其價值相關(guān)性研究[D];浙江財經(jīng)學(xué)院;2011年

6 屈云香;基于alpha收益的數(shù)量化投資組合策略研究[D];中國地質(zhì)大學(xué)（北京）;2011年

7 黃佳逸;我國股票首次公開發(fā)行（IPO）定價效率研究[D];華東師范大學(xué);2011年

8 劉飛;我國上市公司股利政策研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2011年

9 湯建;中國金屬期貨市場漸進有效性及相對效率的實證分析[D];中南大學(xué);2010年

10 張鵬;上海股市弱式有效性檢驗與股價趨勢預(yù)測研究[D];華南理工大學(xué);2011年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 徐龍炳,陸蓉;有效市場理論的前沿研究[J];財經(jīng)研究;2001年08期

2 劉宣會,胡奇英;股價服從跳—擴過程證券組合的隨機微分對策[J];工程數(shù)學(xué)學(xué)報;2003年02期

3 劉海龍,吳沖鋒;基于最差情況的最優(yōu)消費和投資策略[J];管理科學(xué)學(xué)報;2001年06期

4 劉金全,邵欣煒;流動性約束與消費行為關(guān)系的實證研究[J];管理科學(xué)學(xué)報;2004年04期

5 楊瑞成;劉坤會;;隨機跳躍幅度的最優(yōu)消費與證券選擇策略問題[J];管理科學(xué)學(xué)報;2005年06期

6 洪永淼;;金融計量的新近發(fā)展[J];經(jīng)濟學(xué)(季刊);2002年01期

7 俞喬;市場有效、周期異常與股價波動——對上海、深圳股票市場的實證分析[J];經(jīng)濟研究;1994年09期

8 吳世農(nóng);我國證券市場效率的分析[J];經(jīng)濟研究;1996年04期

9 楊云紅,鄒恒甫;社會地位、非期望效用函數(shù)、資產(chǎn)定價和經(jīng)濟增長[J];經(jīng)濟研究;2001年10期

10 張亦春,周穎剛;中國股市弱式有效嗎?[J];金融研究;2001年03期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王曉興;;論科學(xué)認(rèn)識的確定性與不確定性[J];科學(xué)經(jīng)濟社會;1993年03期

2 P.J.Mohr;B.N.Taylor;李國榮;;基本物理常數(shù) 最近用最小二乘調(diào)整得出了一組新的基本常數(shù)和物理、化學(xué)轉(zhuǎn)換因數(shù)的推薦值。[J];世界地震譯叢;2002年03期

3 許群英;曾勇;蔡強;;實物期權(quán)在新藥開發(fā)中的應(yīng)用[J];運籌與管理;2005年06期

4 馬樹才;劉兆博;;中國農(nóng)民消費行為影響因素分析[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2006年05期

5 王洪利;張曼;劉明;;MM5模式中濕方案的不確定性對“03·7”南京暴雨數(shù)值模擬不確定性的影響[J];應(yīng)用氣象學(xué)報;2006年03期

6 閻長順;李一軍;;基于云模型的動態(tài)客戶細(xì)分分類模型研究[J];哈爾濱工業(yè)大學(xué)學(xué)報;2007年02期

7 岳輝;鐘學(xué)燕;葉懷珍;;隨機環(huán)境下再制造逆向物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化設(shè)計[J];中國機械工程;2007年04期

8 宋保方;;淺談“場”能[J];希望月報(上半月);2007年01期

9 過武宏;笪良龍;;基于貝葉斯方法的艦船輻射噪聲估計[J];指揮控制與仿真;2008年03期

10 楊瑞峰;賈建芳;;基于擴展卡爾曼濾波的信號轉(zhuǎn)導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)參數(shù)估計[J];中北大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年03期

相關(guān)會議論文 前10條

1 劉恩東;井元偉;張嗣瀛;;不確定非線性組合系統(tǒng)基于動態(tài)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的魯棒控制[A];2004中國控制與決策學(xué)術(shù)年會論文集[C];2004年

2 孫蓓云;周輝;陳向躍;毛從光;;用Bootstrap方法求取電磁脈沖損傷函數(shù)[A];第十屆全國抗輻射電子學(xué)與電磁脈沖學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

3 張美玉;劉玉忠;;具有執(zhí)行器飽和的不確定時滯切換系統(tǒng)的反饋鎮(zhèn)定[A];2009年中國智能自動化會議論文集（第一分冊）[C];2009年

4 俞新堯;陳宗基;;魯棒自適應(yīng)控制系統(tǒng)[A];1996中國控制與決策學(xué)術(shù)年會論文集[C];1996年

5 黃德才;趙克勤;錢能;;描述和處理系統(tǒng)不確定量的一種新方法[A];1999中國控制與決策學(xué)術(shù)年會論文集[C];1999年

6 洪奕光;秦化淑;;力學(xué)系統(tǒng)的魯棒控制[A];1994年中國控制會議論文集[C];1994年

7 費敏銳;郎文鵬;陳伯時;;工業(yè)爐窯用智能控制方法進展[A];1995年中國控制會議論文集（下）[C];1995年

8 劉闖;劉西拉;;結(jié)構(gòu)體系可靠性計算精度的探討[A];第四屆全國結(jié)構(gòu)工程學(xué)術(shù)會議論文集（下）[C];1995年

9 孟紅霞;賈英民;;一類非線性延遲不確定系統(tǒng)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)變結(jié)構(gòu)控制[A];第二十二屆中國控制會議論文集（上）[C];2003年

10 呂建偉;施文杰;;基于粗糙集的艦船研制方案效費分析研究[A];第三屆不確定系統(tǒng)年會論文集[C];2005年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長 夏斌;密切關(guān)注不確定性 相機抉擇從緊政策[N];金融時報;2007年

2 霍侃;七項政策應(yīng)對宏觀經(jīng)濟不確定性[N];商務(wù)時報;2008年

3 呂航;英國貨幣政策給英鎊帶來不確定性[N];金融時報;2005年

4 金吾倫;復(fù)雜性思維的特征[N];學(xué)習(xí)時報;2005年

5 崔呂萍;寶碩大股東祭出清欠預(yù)案[N];北京商報;2006年

6 國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部 牛犁;次貸危機增加國際油市不確定性[N];中國經(jīng)濟導(dǎo)報;2007年

7 林U，

本文編號：2583182