發(fā)布時(shí)間：2019-04-17 17:30

【摘要】：如果貨幣政策通過(guò)資本渠道傳導(dǎo)不暢,現(xiàn)金資產(chǎn)大量滯留在資本市場(chǎng)中,結(jié)果在貨幣擴(kuò)張/緊縮時(shí),實(shí)體部門(mén)可能并不能發(fā)生相應(yīng)的資本流入/流出,則貨幣當(dāng)局可能產(chǎn)生"上次貨幣調(diào)整的效果不顯著"的錯(cuò)覺(jué),促使其發(fā)動(dòng)新一輪更大強(qiáng)度的同向貨幣政策調(diào)整,這將加重國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩。通過(guò)對(duì)近十余年來(lái)貨幣供給量、資本市場(chǎng)規(guī)模和資產(chǎn)價(jià)格的實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)中的政策信息阻塞現(xiàn)象的確會(huì)引起貨幣當(dāng)局的錯(cuò)覺(jué),進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)更加不穩(wěn)定。
[Abstract]:If monetary policy is not transmitted smoothly through capital channels and cash assets are largely stuck in capital markets, as a result, the physical sector may not be able to generate corresponding capital inflows / outflows as a result of monetary expansion / contraction. Monetary authorities are likely to create the illusion that "the effect of the last currency adjustment is not significant", prompting it to launch a new round of stronger co-directional monetary policy adjustments, which will exacerbate the overall domestic economic and capital market turmoil. Through the empirical analysis of the amount of money supply, the scale of capital market and the price of assets in the past ten years, it is found that the phenomenon of policy information congestion in the capital market of our country will indeed lead to the illusion of the monetary authorities, thus causing the domestic economy to become more unstable.
【作者單位】： 江西財(cái)經(jīng)大學(xué);北京大學(xué);
【基金】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)2011年校級(jí)課題 2008教育部人文社科基金項(xiàng)目(08JC790049)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F822;F832.51;F124;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2459646