【摘要】：近幾年，金融危機(jī)爆發(fā)得日益頻繁，危機(jī)爆發(fā)后的全球蔓延證明了金融危機(jī)的復(fù)雜性和傳染性，這也使得檢驗(yàn)金融危機(jī)傳染性的存在與否以及對(duì)傳染程度的確定顯得越來越重要，尤其是對(duì)投資者和風(fēng)險(xiǎn)管理者更顯得尤為重要。正確分析金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染情況能大大降低在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資和資本運(yùn)作所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)在不同市場間的傳染進(jìn)行實(shí)證分析，對(duì)于各國投資者在金融開放中防范和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)并保持金融穩(wěn)定有重要意義。 本文以歐債危機(jī)爆發(fā)至今為樣本期間，對(duì)中國上證指數(shù)收益率、美國道瓊斯指數(shù)收益率、英國金融時(shí)報(bào)指數(shù)收益率、日本日經(jīng)225指數(shù)收益率進(jìn)行實(shí)證研究，首先通過非參分位數(shù)回歸方法檢驗(yàn)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的存在性，然后運(yùn)用多元SVAR-GARCH模型測度金融市場間的風(fēng)險(xiǎn)傳染程度，最后，構(gòu)建了基于Copula方法尾部相關(guān)系數(shù)來度量在極端情況下，金融市場間的風(fēng)險(xiǎn)傳染程度。三個(gè)模型都不約而同取得一致性結(jié)論，，證實(shí)了四國金融市場間的金融分析傳染性的存在性，得出兩兩之間金融風(fēng)險(xiǎn)傳染程度的大小，為各國投資者的跨國資本投資和風(fēng)險(xiǎn)管理提供了一定的借鑒。
[Abstract]:In recent years, financial crises have broken out more and more frequently, and the global contagion after the crisis has proved the complexity and contagion of the financial crisis. This also makes it more and more important to test the existence of financial crisis contagion and to determine the degree of contagion, especially for investors and risk managers. Correctly analyzing the financial crisis risk contagion can greatly reduce the risk of global investment and capital operation. The empirical analysis on the contagion of financial risk in different markets is of great significance for investors in various countries to prevent and cope with financial crisis and maintain financial stability in the process of financial opening. This paper takes the European debt crisis as a sample to study the yield of Shanghai Stock Exchange Index, Dow Jones Index, Financial Times Index, Nikkei 225 Index, and Japan's Nikkei 225 Index. First, the existence of financial risk contagion is tested by non-parametric quantile regression method, then the degree of risk contagion between financial markets is measured by multivariate SVAR-GARCH model. Finally, the tail correlation coefficient based on Copula method is constructed to measure the degree of risk contagion in extreme cases. Degree of risk contagion between financial markets. The three models all come to a consistent conclusion, which confirms the existence of contagion in financial analysis among the four financial markets, and draws the magnitude of financial risk contagion between two and two. It provides some reference for the transnational capital investment and risk management of investors in various countries.
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F831.6

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5 陳子q

本文編號(hào)：2198294