【摘要】：信息含量是基于決策有用的信息觀對(duì)半強(qiáng)型市場(chǎng)效率評(píng)價(jià)的一種研究方法。文章采用標(biāo)準(zhǔn)的事項(xiàng)研究法,選取上交所A股上市公司2007年到2008年發(fā)生的103個(gè)定向增發(fā)事件為研究對(duì)象,同時(shí)采用市場(chǎng)模型和均值調(diào)整模型考察中國(guó)上市公司定向增發(fā)公告的信息含量。兩種價(jià)格檢驗(yàn)?zāi)Ｐ途砻?定向增發(fā)預(yù)案公告發(fā)布之后,樣本公司獲得顯著為正的累積超額收益率,定向增發(fā)事件被市場(chǎng)和投資者視為"好消息",說(shuō)明上市公司定向增發(fā)公告具有信息含量。作為典型的非會(huì)計(jì)事項(xiàng)的信息含量研究,文章支持了決策有用的信息觀。不管是時(shí)間窗口、時(shí)間點(diǎn)還是分行業(yè)的實(shí)證研究,其結(jié)果均表明,定向增發(fā)公告具有信息含量。
[Abstract]:Information content is a research method of semi-strong market efficiency evaluation based on decision useful information view. The article adopts the standard item research method, selects 103 private placement events that occurred from 2007 to 2008 of A share listed companies in Shanghai Stock Exchange as the research object. At the same time, market model and mean adjustment model are used to investigate the information content of Chinese listed companies. Both price inspection models show that the sample companies obtain significantly positive cumulative excess returns after the issuance of the announcement of the plan for directional additional issuance. The IPO event is regarded as "good news" by the market and investors, which indicates that the public announcement has information content. As a typical non-accounting item information content research, this paper supports the decision-making useful information view. The results of empirical research on time window, time point and industry show that the new announcement has information content.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F832.51

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本文編號(hào)：2161780