本文選題：新股長(zhǎng)期表現(xiàn) + 三因素模型��； 參考：《福建論壇(人文社會(huì)科學(xué)版)》2011年12期

【摘要】：以不同比較基準(zhǔn)考察新股長(zhǎng)期表現(xiàn)態(tài)勢(shì)時(shí),由于選擇標(biāo)準(zhǔn)的不同,通常得出不同的結(jié)論。借鑒三因素模型的方法,增加流通股比例為解釋變量來構(gòu)建股票回報(bào)的四因素面板數(shù)據(jù)模型,并在此基礎(chǔ)上選擇比較基準(zhǔn),對(duì)我國(guó)新股長(zhǎng)期表現(xiàn)態(tài)勢(shì)進(jìn)行判斷,同時(shí)與其他三種方法的判斷結(jié)果做對(duì)比。以四因素模型為基礎(chǔ)判斷,我國(guó)新股長(zhǎng)期表現(xiàn)正常;以公司規(guī)模和賬面市值比為基礎(chǔ)判斷,得出的結(jié)論與前面相同;僅以公司規(guī)模為基礎(chǔ)判斷,新股長(zhǎng)期表現(xiàn)弱勢(shì);而以市場(chǎng)指數(shù)為基準(zhǔn)判斷,新股長(zhǎng)期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。以四因素模型為基礎(chǔ)判斷新股長(zhǎng)期表現(xiàn)具有合理性,新股長(zhǎng)期表現(xiàn)無異常的結(jié)論表明我國(guó)新股定價(jià)從長(zhǎng)期來看也是不合理的。
[Abstract]:In the long term performance of new shares, different conclusions are obtained because of the different selection criteria. Using the method of three-factor model for reference, the four-factor panel data model of stock returns is constructed by increasing the proportion of tradable shares as explanatory variables, and on the basis of this, the comparative benchmark is chosen to judge the long-term performance situation of new shares in China. At the same time, the results are compared with the results of the other three methods. Based on the four-factor model, the long-term performance of new shares in China is normal, based on the company size and book market value ratio, the conclusion is the same as before, only based on the size of the company, the long-term performance of the new stock is weak. And with the market index as a benchmark, the long-term performance of new stocks strong. The conclusion that the long-term performance of new shares is reasonable on the basis of four-factor model and that there is no abnormal long-term performance of new shares shows that the pricing of new shares in China is also unreasonable in the long run.
【作者單位】： 福州大學(xué);山東大學(xué);
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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8 劉q，

本文編號(hào)：1975396