本文選題：利率互換 + 聯(lián)動效應(yīng)　； 參考：《上海經(jīng)濟研究》2011年10期

【摘要】：本文研究了2008年-2010年期間3個月、6個月、9個月和1年期的以隔夜SHIBOR為標(biāo)的的境外無本金交割人民幣隔夜利率互換市場和境內(nèi)人民幣隔夜利率互換市場的聯(lián)動效應(yīng),通過采用Granger因果檢驗和二元BEKK-GARCH(1,1)模型進(jìn)行檢驗分析。研究發(fā)現(xiàn):境內(nèi)外市場之間無明顯的報酬溢出效應(yīng);僅3個月期境內(nèi)外市場存在顯著雙向波動溢出,其他期限均表現(xiàn)為境內(nèi)對境外的單向波動溢出;動態(tài)相關(guān)性分析表明各期限境內(nèi)外利率互換報價基本保持同向變化,但關(guān)系不穩(wěn)定;央行基準(zhǔn)利率的調(diào)整事件對相關(guān)系數(shù)的變化方向有顯著影響。
[Abstract]:In this paper, we study the linkage effects of the offshore non-deliverable RMB overnight interest rate swap market and the domestic RMB overnight interest rate swap market with overnight SHIBOR as the target during the period from 2008 to 2010, which are three months, six months, nine months and one year.Granger causality test and binary BEKK-GARCH1) model were used to test and analyze.It is found that there is no obvious return spillover effect between domestic and foreign markets, only a significant two-way volatility spillover exists in domestic and foreign markets for 3 months, and the other periods are one-way volatility spillovers at home and abroad.The dynamic correlation analysis shows that the quotation of interest rate swaps within and outside the time limit basically changes in the same direction, but the relationship is unstable, and the adjustment event of the central bank's benchmark interest rate has a significant influence on the direction of the change of the correlation coefficient.
【作者單位】： 華南理工大學(xué)金融工程研究中心;華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：廣東省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目(編號:GD10XYJ11) 廣東省普通高校人文社科重點研究基地項目(編號:x2jmN910019a)
【分類號】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1733177