本文選題：恒生指數(shù)　切入點(diǎn)：SVCJ　出處：《管理工程學(xué)報(bào)》2011年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：為探索恒生指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的跳躍溢出行為,本文利用貝葉斯MCMC推斷的SVCJ模型對(duì)恒生指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的跳躍溢出概率、跳躍強(qiáng)度與跳躍大小進(jìn)行了實(shí)證分析。研究結(jié)果表明:恒生指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)均存在明顯的跳躍特征,并且,兩市場(chǎng)之間具有顯著的跳躍溢出行為;相對(duì)與包含跳躍的波動(dòng)變化和收益,不包含跳躍的波動(dòng)和收益模型會(huì)過度估計(jì)恒生指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的相關(guān)性;對(duì)同日或次日而言,恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的條件跳躍溢出概率均大于現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)的條件跳躍溢出概率,且跳躍引起負(fù)收益的跳躍溢出概率均大于條件跳躍溢出概率;此外,恒生指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的同日跳躍強(qiáng)度與同日跳躍大小均是顯著的,相對(duì)而言,恒生指數(shù)期貨的平均跳躍大小要遠(yuǎn)小于恒生指數(shù)的平均跳躍大小,并且,彼此的跳躍溢出均可在同日或次日到達(dá)對(duì)方。
[Abstract]:In order to explore the jump spillover behavior between Hang Seng Index futures and spot market, this paper uses the SVCJ model inferred by Bayesian MCMC to study the jump spillover probability of Hang Seng index futures and spot market. The results show that both the Hang Seng Index futures and the spot market have obvious jumping characteristics, and there is a significant jump spillover behavior between the two markets. The volatility and return model, which does not include jumps, overestimates the correlation between Hang Seng Index futures and the spot market relative to volatility and returns that include jumps; for the same day or the next day, The conditional jump spillover probability of Hang Seng index futures market to spot market is higher than that of spot market to futures market, and the jump spillover probability of negative return caused by jump is higher than conditional jump spillover probability. The strength and size of the jump on the same day between the Hang Seng Index futures and the spot market are significant. Comparatively speaking, the average jump size of the Hang Seng Index futures is much smaller than the average jump size of the Hang Seng Index, and, Each other's jump spills can reach each other on the same day or the next day.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)金融研究院;復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71073026,70873055) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(09YJC790044,08JA790064) 上海哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(2010BJB015)的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 童漢飛;劉宏偉;;中國(guó)股市收益率與波動(dòng)率跳躍性特征的實(shí)證分析[J];南方經(jīng)濟(jì);2006年05期

2 胡素華;張世英;張彤;;雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型的McMC估計(jì)[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2006年02期

3 胡素華;張世英;張彤;;連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)收益變結(jié)構(gòu)模型的研究[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2007年04期

4 周彥;張世英;張彤;;跳躍連續(xù)時(shí)間SV模型建模及實(shí)證研究[J];系統(tǒng)管理學(xué)報(bào);2007年05期

5 王春峰;莊泓剛;房振明;盧濤;;基于廣大極值分布的高頻極值條件VaR模型[J];系統(tǒng)管理學(xué)報(bào);2008年03期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉曉曙;;可變年金的定價(jià)與套期保值策略[J];系統(tǒng)工程;2008年05期

2 任楓;汪波;段晶晶;;非對(duì)稱雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型的MCMC估計(jì)[J];系統(tǒng)工程;2009年07期

3 孫琳;;跳躍CKLS模型的MCMC估計(jì)與應(yīng)用[J];廣東工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

4 陳浪南;洪如明;;基于已知信息的波動(dòng)率修正杠桿效應(yīng)研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年11期

5 劉曉曙;;三種雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型實(shí)證比較研究[J];南方經(jīng)濟(jì);2008年02期

6 張健;郭慶華;廖敏;梁欽鋒;周志杰;于廣鎖;;優(yōu)化變結(jié)構(gòu)徑向基函數(shù)網(wǎng)絡(luò)研究及其在MDEA水溶液CO_2吸收能力預(yù)測(cè)中的應(yīng)用[J];計(jì)算機(jī)與應(yīng)用化學(xué);2010年04期

7 朱彤;李楨;;市場(chǎng)交易與股票收益的非對(duì)稱波動(dòng)性[J];南方經(jīng)濟(jì);2010年04期

8 苗曉宇;;(超)高頻數(shù)據(jù)視角下金融風(fēng)險(xiǎn)度量研究進(jìn)展[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2010年08期

9 高延巡;胡日東;蘇h椒，

本文編號(hào)：1580905