本文關(guān)鍵詞： 資本市場(chǎng)會(huì)計(jì) 應(yīng)計(jì)異象 會(huì)計(jì)估計(jì) 會(huì)計(jì)誤差　出處：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2011年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以2006~2009年我國(guó)A股公司為樣本,沿用Richardson(2005)的方法對(duì)應(yīng)計(jì)及其組成部分的盈余持續(xù)性及市場(chǎng)定價(jià)展開(kāi)研究。本文根據(jù)權(quán)責(zé)確認(rèn)與現(xiàn)金收付的異期,將營(yíng)業(yè)性應(yīng)計(jì)分為先收付應(yīng)計(jì)FRAO與后收付應(yīng)計(jì)LRAO,研究發(fā)現(xiàn)由于估計(jì)誤差的存在,致使?fàn)I業(yè)性應(yīng)計(jì)的持續(xù)性低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中非營(yíng)業(yè)性應(yīng)計(jì)部分的持續(xù)性;由于持續(xù)性的不確定,導(dǎo)致FRAO的盈余持續(xù)性小于LRAO;并發(fā)現(xiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)未能正確對(duì)營(yíng)業(yè)性應(yīng)計(jì)及先收付應(yīng)計(jì)FRAO正確定價(jià),但未能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)后收付應(yīng)計(jì)LRAO錯(cuò)誤定價(jià)的證據(jù)。本文的研究說(shuō)明估計(jì)誤差及持續(xù)性的不確定是導(dǎo)致資本市場(chǎng)對(duì)應(yīng)計(jì)錯(cuò)誤定價(jià),即"應(yīng)計(jì)異象"存在的原因,在我國(guó)資本市場(chǎng)通過(guò)應(yīng)計(jì)及其組成部分可成功構(gòu)建高于市場(chǎng)平均回報(bào)的套利組合。
[Abstract]:This paper takes A share companies in China from 2006 to 2009 as samples. Using the method of Richardson's 2005), this paper studies the earnings persistence and market pricing of accruals and their components. This paper is based on the recognition of accruals and the different periods of cash receipts and payments. The business accrual is divided into FRAO and LRAO. The study finds that the estimation error exists. The continuity of business accruals is lower than that of non-business accruals of operating profits; Because of the uncertainty of persistence, the surplus persistence of FRAO is smaller than that of LRAO. It is also found that China's capital market has failed to correctly price the business accrual and pre-payment accrual FRAO. However, the market failed to find evidence of mispricing of LRAO. This study shows that the uncertainty of estimation error and persistence is the result of mispricing in capital market. In other words, the reason of the existence of "accrual anomaly" is that the arbitrage portfolio which is higher than the market average return can be successfully constructed in China's capital market through accrual and its components.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： “法與金融學(xué)”研究表明,投資者更愿意為處于強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資權(quán)利法域中的公司融資,即越不成熟的資本市場(chǎng)發(fā)展越受到制約,效率越低。有效資本市場(chǎng)假說(shuō)(EMH)認(rèn)為有效的資本市場(chǎng)是投資者(價(jià)格)能及時(shí)、正確、充分地對(duì)信息作出反應(yīng)的市場(chǎng),然而現(xiàn)實(shí)中的資本市場(chǎng)并不符合有效資本市場(chǎng)

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1486239