本文關(guān)鍵詞：控制權(quán)轉(zhuǎn)移、股權(quán)結(jié)構(gòu)與目標(biāo)公司績效——來自深、滬上市公司2001—2009的經(jīng)驗數(shù)據(jù)　出處：《中國工業(yè)經(jīng)濟》2011年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于第二類代理理論中公司控制權(quán)的概念,借助控制權(quán)轉(zhuǎn)移事件對目標(biāo)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效問題進行研究。研究結(jié)論表明控制權(quán)轉(zhuǎn)移為目標(biāo)公司帶來了明顯的財富效應(yīng),為目標(biāo)公司創(chuàng)造了價值。同時發(fā)現(xiàn),控制權(quán)轉(zhuǎn)移后第一大股東持股對目標(biāo)公司績效的影響呈現(xiàn)倒U型關(guān)系,股權(quán)制衡對目標(biāo)公司績效的影響呈現(xiàn)U型關(guān)系,第一大股東利益侵占效應(yīng)得到顯著抑制,其他股東制衡能力逐步加強。隨著控制權(quán)轉(zhuǎn)移市場的發(fā)展,應(yīng)大力推進控制權(quán)有效轉(zhuǎn)移。在控制權(quán)轉(zhuǎn)移過程中,應(yīng)注重推進控制權(quán)部分轉(zhuǎn)移和股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,將第一大股東持股比例限定在50%—60%之間,第二至第五大股東持股比例之和限定在8%左右,充分發(fā)揮大股東持股的利益趨同效應(yīng)和其他股東的制衡效應(yīng),提高目標(biāo)公司績效。
[Abstract]:Based on the second kind of agency theory, the concept of corporate control. This paper studies the ownership structure and corporate performance of the target company with the help of the control transfer event. The conclusion shows that the transfer of control rights brings significant wealth effect to the target company. At the same time, it is found that the influence of the first largest shareholder on the performance of the target company is inversely U-shaped after the transfer of control, and the influence of equity balance on the performance of the target company is U-shaped. With the development of the control transfer market, the effective transfer of control rights should be greatly promoted. In the process of the transfer of control rights, it is necessary to promote the effective transfer of control rights. We should pay attention to the partial transfer of control and the optimization of ownership structure, limit the proportion of the largest shareholder to between 50% and 60%, and limit the sum of the proportion of the second to 5th major shareholders to about 8%. Make full use of the interest convergence effect of major shareholders and the balance effect of other shareholders to improve the performance of the target company.
【作者單位】： 山東大學(xué)管理學(xué)院;山東財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【基金】：山東省自然科學(xué)基金重點項目“公司治理視角下的資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)聯(lián)性研究”(批準號Z2008H07)
【分類號】：F224;F276.6;F832.51
【正文快照】： 一、問題提出現(xiàn)代公司制下,存在兩類典型的代理問題:股東與經(jīng)理人員之間的代理問題(第一類代理問題)和控股大股東與中小股東之間的代理問題(第二類代理問題)。自Berle and Means(1932)提出所有權(quán)與控制權(quán)分離的著名論斷之后,大量的研究幾乎都圍繞著Berle-Means研究范式下美國

【參考文獻】

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本文編號：1440326