本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對股票市場影響的差異化研究——基于不同經(jīng)濟背景下的實證分析　出處：《宏觀經(jīng)濟研究》2011年07期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策 金融危機 VECM 脈沖響應(yīng) 方差分解

【摘要】：本文采用2000年7月至2009年12月的經(jīng)濟數(shù)據(jù),通過建立VECM模型,利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解技術(shù),對在不同經(jīng)濟背景下我國貨幣政策對股票市場影響的差異化進行了實證研究。主要結(jié)論如下:(1)在不同的經(jīng)濟背景下,利率對股票市場影響方向不同。在經(jīng)濟擴張時期,股市對利率存在正向反應(yīng);在金融危機背景下,股市對利率存在負向反應(yīng)。(2)在不同經(jīng)濟背景下,貨幣供應(yīng)量變化對股票市場影響程度不同。在經(jīng)濟擴張時期,貨幣供應(yīng)量變化對股市影響較小;而在金融危機背景下,貨幣供應(yīng)量的變化對股市影響較大。這意味著:由于貨幣政策在不同經(jīng)濟背景下效果是不同的,因此更需要央行在不同的經(jīng)濟背景下把握好貨幣政策的量和度。
[Abstract]:Based on the economic data from July 2000 to December 2009 , this paper studies the differentiation of monetary policy on the stock market by establishing the VECM model . The main conclusions are as follows : ( 1 ) In different economic contexts , the stock market has a positive effect on the stock market .

【作者單位】： 中國科學(xué)院研究生院管理學(xué)院;上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號】：F822.0;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言弟宣2布00破8產(chǎn)年清9月算,,美標國志最著大源的于投美行國之的一次—貸—危雷機曼終于兄演變成為一場席卷全世界的金融風(fēng)暴,過去多年積累的資產(chǎn)泡沫終于破滅。在嚴峻的經(jīng)濟形勢下,各國央取極行度吸寬取松了的19貨29幣年政大策蕭,條為的全教球訓(xùn)經(jīng),濟紛注紛入同流一動

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