本文關(guān)鍵詞：家族成員參與管理對IPO抑價率的影響

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【摘要】：本文研究家族成員參與管理對公司IPO抑價率的影響�；诖砝碚摵托畔⒉粚ΨQ理論,本文發(fā)現(xiàn),家族參與管理的企業(yè)的IPO抑價率顯著低于其他民營企業(yè),并且家族成員擔(dān)任CEO的企業(yè)IPO抑價率比非家族成員擔(dān)任CEO企業(yè)的抑價率更低。進一步,我們發(fā)現(xiàn),當(dāng)家族參與管理企業(yè)不存在現(xiàn)金流權(quán)和投票權(quán)分離時,IPO抑價率更低。本文認(rèn)為,家族股權(quán)與家族管理的結(jié)合可靠地向市場揭示了家族參與管理企業(yè)內(nèi)在價值的信息,降低了IPO市場的信息不對稱,從而降低了IPO抑價率。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;中山大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71372118;70872022) 教育部人文社科規(guī)劃基金項目(06JA630016) 上海市哲學(xué)社會基金(2008BJB021) 復(fù)旦大學(xué)金融研究中心的資助
【分類號】：F276.5;F832.51
【正文快照】： 一、導(dǎo)論隨著私有經(jīng)濟成為中國經(jīng)濟增長最為迅速的部分(Allen et al.,2005),家族企業(yè)作為一類重要的經(jīng)濟組織,表現(xiàn)出巨大的經(jīng)濟活力。越來越多的家族企業(yè)意識到上市對企業(yè)的長期發(fā)展和市場競爭地位至關(guān)重要(Pagano,Panetta and Zingales,1998)。2004年、2008年中小板、創(chuàng)業(yè)板

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本文編號：1200631