本文關(guān)鍵詞：中國可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告效應(yīng)及影響因素——基于預(yù)案公告和發(fā)行公告的研究

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【摘要】：本文研究了2005年5月1日至2013年12月31日中國A股上市公司可轉(zhuǎn)債預(yù)案公告的101個(gè)樣本,結(jié)果顯示預(yù)案公告效應(yīng)顯著為負(fù),但全流通股樣本的預(yù)案公告效應(yīng)為正,這從一個(gè)側(cè)面驗(yàn)證了中國股權(quán)分置改革的成效。對60個(gè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告樣本的研究表明,中國可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告效應(yīng)顯著為正,這與英美市場完全不同,其原因可歸結(jié)為股權(quán)分置改革及《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的實(shí)施。本文運(yùn)用多元回歸分析的方法對可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告的股價(jià)效應(yīng)及其影響因素進(jìn)行了研究,結(jié)果表明,流通股比例和股權(quán)集中度有力地解釋了預(yù)案公告的負(fù)效應(yīng),與預(yù)案公告效應(yīng)正相關(guān);上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和股權(quán)稀釋度是發(fā)行公告正效應(yīng)的顯著影響因素,與發(fā)行公告效應(yīng)負(fù)相關(guān)。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 可轉(zhuǎn)換債券 預(yù)案公告效應(yīng) 發(fā)行公告效應(yīng)
【基金】：教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“中國社會轉(zhuǎn)型期的居民信用管理和公共服務(wù)體系建設(shè)研究”(12JZD036)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言20世紀(jì)70年代以來,可轉(zhuǎn)債作為國際資本市場上一種重要的融資與投資工具發(fā)展迅速。2011年,全球可轉(zhuǎn)債市場規(guī)模達(dá)到了5940億美元。中國的可轉(zhuǎn)債起步較晚,第一只可轉(zhuǎn)債可追溯到1992年11月由中國寶安集團(tuán)有限公司發(fā)行的“寶安轉(zhuǎn)債”。1997年,國務(wù)院頒布了《可轉(zhuǎn)換公司債券

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本文編號：1135142