本文關鍵詞：風險厭惡在股指期貨避險中的應用研究

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【摘要】：滬深300股指期貨的推出,不僅提供了一種新的投資產(chǎn)品,更為投資者提供了一種新的避險工具。如何選擇最佳的避險比率成為投資者不得不考慮的首要問題。此外,投資者對風險的態(tài)度也是避險決策中需要考慮的重要因素。文章采用GARCH-M模型估計市場參與者的風險厭惡系數(shù)(RRA),在此基礎上運用OLS和VARMVGARCH模型計算滬深300股指期貨的效用最大化避險比率,并與常規(guī)風險最小化準則下的避險比率進行對比分析。結(jié)果表明,考慮RRA的效用最大化避險比率高于風險最小化的避險比率。并且,除了時變樣本外預測,無論是靜態(tài)避險比率,還是時變避險比率,引入RRA的避險策略表現(xiàn)均優(yōu)于風險最小化標準下的避險策略。
【作者單位】： 西南交通大學經(jīng)濟管理學院;重慶文理學院數(shù)學與財經(jīng)學院;
【關鍵詞】： 風險厭惡 效用最大化 避險比率 VAR-MVGARCH模型
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71071131,71271227,71371157) 高等學校博士學科點專項科研基金資助項目(20120184110020) 教育部人文社科基金資助項目(14YJC790073)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言股指期貨是指以股價指數(shù)為標的資產(chǎn)的期貨合約,主要用于風險管理、套利以及作為一種投資工具,于1982年首次在美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)推出,以用于規(guī)避石油危機帶來的股價波動風險。中國證券市場經(jīng)歷20年的發(fā)展之后,為完善資本市場結(jié)構,于2010年4月16日在中國金融期貨

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：1116823