本文關(guān)鍵詞：盈余信息、個人投資者關(guān)注與股票價格

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【摘要】：文章利用股票日內(nèi)交易數(shù)據(jù)構(gòu)建訂單流不平衡指標(biāo),考察了個人投資者在不同信息屬性盈余公告上的注意力分配情況及對股票價格產(chǎn)生的影響。結(jié)果表明:(1)個人投資者傾向于關(guān)注好消息公告,公告期間股票交易量異常高,受有限注意力制約,其在公告期間表現(xiàn)出顯著的凈買入行為;(2)個人投資者的凈買入行為引起股票價格在盈余公告期間大幅上漲,隨著公告后投資者對上市公司的關(guān)注恢復(fù)到常態(tài),股票價格發(fā)生反轉(zhuǎn),上述發(fā)現(xiàn)驗(yàn)證了價格壓力假說;(3)個人投資者的凈買入行為引起股價在公告日對盈余信息的反應(yīng)更為強(qiáng)烈,但公告后價格漂移對盈余信息的敏感程度下降,說明投資者關(guān)注能夠提高信息解讀效率。
【作者單位】： 上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院;華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 盈余公告 個人投資者 有限注意 股票價格
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71203139,71372130,71173078) 教育部人文社會科學(xué)基金項(xiàng)目(12YJC630203) 上海市教育委員會和教育發(fā)展基金會“晨光計劃”(12CG64) 上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)“085工程”建設(shè)項(xiàng)目
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言中國股市長期以來為個人投資者所主導(dǎo),個人投資者高度活躍,是股市的一個顯著特征,也是市場保持生機(jī)和活力的重要原因。從股市的發(fā)展歷程來看,個人投資者為我國股票市場的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。但個人投資者成為股市的主力軍,并不利于市場的建設(shè)和長遠(yuǎn)發(fā)展:個人投資者缺

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

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【共引文獻(xiàn)】

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3 張一U，

本文編號：1116460