發(fā)布時間：2017-10-19 22:03

  本文關(guān)鍵詞：擴(kuò)容后新三板市場的流動性風(fēng)險

  更多相關(guān)文章： 新三板市場 主板市場 流動性風(fēng)險 市場擴(kuò)容

【摘要】：本文從交易方式和交易規(guī)則兩個角度分析新三板市場流動性風(fēng)險成因的特殊性,并通過統(tǒng)計性描述將新三板市場與主板等證券市場的流動性進(jìn)行比較,在此基礎(chǔ)上利用價量結(jié)合的計量指標(biāo)進(jìn)行測度,并結(jié)合GARCH模型對研究樣本的流動性變化率序列進(jìn)行擬合。研究得出,新三板市場流動性遠(yuǎn)低于國內(nèi)其他證券市場,流動性風(fēng)險值的穩(wěn)定性較差且風(fēng)險特征明顯。這證明現(xiàn)階段的新三板市場流動性風(fēng)險較大,流動性明顯不足。因此,擴(kuò)容之后的新三板市場應(yīng)從調(diào)整交易規(guī)則、強(qiáng)化做市商制度、規(guī)范信息披露和完善轉(zhuǎn)板機(jī)制方面進(jìn)行改革。
【作者單位】： 遼東學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院;東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 新三板市場 主板市場 流動性風(fēng)險 市場擴(kuò)容
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71273042):上市金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險傳導(dǎo)與演化機(jī)制實證與模擬研究 教育部人文社科項目(12YJA790154):債務(wù)危機(jī)演化、傳導(dǎo)與預(yù)警機(jī)制:實證與實驗研究
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言中國新三板市場自2006年成立以來,為國內(nèi)眾多新興中小型企業(yè)提供了有效的融資平臺,掛牌門檻低、成本低、審核效率高等優(yōu)勢是成長型、創(chuàng)新型中小企業(yè)選擇新三板市場進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓、定向融資的主要原因。根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2014年3月末,在

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4 張一U，

本文編號：1063556