本文關(guān)鍵詞：銀行關(guān)聯(lián)與企業(yè)融資約束的實證研究

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【摘要】：我國處于典型的市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段,資本市場并不完善,外部融資渠道的多樣化受到限制,從而企業(yè)飛速發(fā)展中面臨的融資需求很難得到滿足。鑒于我國銀行融資一直占據(jù)著融資渠道的主體地位,如何更便利地從銀行獲得融資是許多企業(yè)在發(fā)展中遇到的亟待解決的問題,因此許多企業(yè)開始主動尋求銀行關(guān)聯(lián)以求緩解其在發(fā)展過程中遇到的融資不足問題。銀行關(guān)聯(lián)在直覺上是降低企業(yè)融資約束的有效手段,但考慮到其與政治關(guān)聯(lián)因素在企業(yè)融資約束影響中存在較大的互相干擾,且銀行關(guān)聯(lián)與融資約束間本身也存在著顯著的內(nèi)生性,基于新興國家背景下的理論與經(jīng)驗研究仍然缺乏。本文針對我國企業(yè)在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中面臨的融資約束問題,以分析銀行關(guān)聯(lián)與政治關(guān)聯(lián)在影響企業(yè)融資約束中的相互作用為切入點,力求甄別銀行關(guān)聯(lián)對融資約束的影響效果和影響途徑。本文以2003—2012年中國上市公司為樣本,通過穩(wěn)健的理論邏輯分析與實證設(shè)計對銀行關(guān)聯(lián)與企業(yè)融資約束問題進行了系統(tǒng)的研究。首先,通過政治關(guān)聯(lián)分組,對銀行關(guān)聯(lián)對融資約束的緩解作用進行了研究;其次,考慮了政治關(guān)聯(lián)對二者關(guān)系的影響因素,研究了政治關(guān)聯(lián)對融資約束的作用,以及分析了其在銀行關(guān)聯(lián)與融資約束間起到的作用。研究結(jié)果表明:(1)上市公司建立銀行關(guān)聯(lián)能夠緩解其融資約束,有銀行關(guān)聯(lián)的上市公司相對于沒有銀行關(guān)聯(lián)的上市公司融資約束程度較小。(2)在有政治關(guān)聯(lián)的公司,銀行關(guān)聯(lián)能起到錦上添花的作用,進一步緩解企業(yè)融資約束。而在沒有政治關(guān)聯(lián)的公司,銀行關(guān)聯(lián)并不能很好地發(fā)揮緩解融資約束的作用。因此,政治關(guān)聯(lián)是銀行關(guān)聯(lián)發(fā)揮作用的前提條件。(3)國有企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)程度較大,而民營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)程度較低。民營企業(yè)中銀行關(guān)聯(lián)對融資約束的緩解作用不明顯,而國有企業(yè)則作用顯著。本文的研究能夠給我們的啟示是,在中國這樣的轉(zhuǎn)型國家中,銀行關(guān)聯(lián)主要通過間接路徑即在政治關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)上才能發(fā)揮出對融資約束的緩解作用。因此要解決目前的融資難問題,有關(guān)決策部門應(yīng)盡快消除信貸資金配置上的歧視,合理發(fā)揮銀行關(guān)聯(lián)在市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的作用;同時構(gòu)建完善資本市場,加快資本市場化改革進程,以使社會資源能夠得到最及時充分的有效配置。
【關(guān)鍵詞】：銀行關(guān)聯(lián) 融資約束 政治關(guān)聯(lián) 國有企業(yè)
【學位授予單位】：廣東外語外貿(mào)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51;F832
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 緒論9-14
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目標與意義10
• 1.3 研究思路與框架10-13
• 1.3.1 研究內(nèi)容10-12
• 1.3.2 研究框架12
• 1.3.3 研究方法12-13
• 1.4 創(chuàng)新之處13-14
• 第2章 文獻綜述14-20
• 2.1 融資約束14-17
• 2.1.1 融資約束概念的提出14
• 2.1.2 融資約束程度的測度方法14-16
• 2.1.3 融資約束測度方法評述16-17
• 2.2 非正式制度與融資約束的研究17-18
• 2.2.1 銀行關(guān)聯(lián)與融資約束的研究17-18
• 2.2.2 政治關(guān)聯(lián)與融資約束的研究18
• 2.3 本章小結(jié)18-20
• 第3章 理論分析與研究假設(shè)20-25
• 3.1 理論基礎(chǔ)20-21
• 3.1.1 信息不對稱理論20
• 3.1.2 制度環(huán)境20-21
• 3.2 銀行關(guān)聯(lián)影響融資約束的作用分析21-25
• 3.2.1 銀行關(guān)聯(lián)對緩解融資約束的直接影響機制21-22
• 3.2.2 政治關(guān)聯(lián)、銀行信貸傾斜與融資約束22-24
• 3.2.3 國有企業(yè)中銀行關(guān)聯(lián)的作用24-25
• 第4章 研究設(shè)計25-30
• 4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源25
• 4.2 融資約束測度方法選擇25
• 4.3 變量說明25-28
• 4.3.1 融資約束程度變量25-26
• 4.3.2 銀行關(guān)聯(lián)變量26
• 4.3.3 政治關(guān)聯(lián)變量26
• 4.3.4 控制變量26-28
• 4.4 模型構(gòu)造28-30
• 第5章 實證結(jié)果分析30-42
• 5.1 描述性統(tǒng)計30-31
• 5.2 相關(guān)性分析31
• 5.3 分組的描述性統(tǒng)計31-33
• 5.4 回歸結(jié)果分析33-38
• 5.4.1 政治關(guān)聯(lián)與銀行關(guān)聯(lián)—融資約束的間接傳導路徑33-36
• 5.4.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與銀行關(guān)聯(lián)—融資約束的間接傳導路徑36-38
• 5.5 進一步穩(wěn)健性檢驗38-42
• 第6章 結(jié)論與建議42-44
• 6.1 研究結(jié)論42
• 6.2 政策建議42-43
• 6.3 研究不足與展望43-44
• 參考文獻44-48
• 致謝48-49
• 在學期間發(fā)表論文清單49

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