在當前經濟環(huán)境下,債券市場成為我國金融市場不可分割的一部分,其健康發(fā)展對于我國非上市公司融資來說具有重要意義。然而隨著我國經濟結構轉型升級,經濟增速放慢,以及受到新冠肺炎的沖擊,出現了許多債券違約現象。違約債券幾乎涵蓋了市場所有主體、所有行業(yè)。債券違約出現常態(tài)化的趨勢,不僅僅削弱著投資者信心,也增加了企業(yè)融資成本。出現違約的企業(yè)往往自身也存在著問題,這些問題同時也不利于企業(yè)自身持續(xù)經營。黨中央十分重視金融市場安全問題、面對債券違約趨勢國家出臺了一系列的政策來應對債券違約。首先,本文闡述了研究的背景、意義、研究和方法,在文獻綜述方面對參考文獻進行梳理。將導致債券違約的成因分為內外因進行分析。其次梳理出債券違約的經濟后果證明企業(yè)債券違約風險防范的必要性。最后針對企業(yè)債券違約的種種成因提出風險防范。在案例研究部分通過紫光集團財務狀況和Z值檢測證明了紫光集團在發(fā)生違約前就具有很高的債券違約風險。隨后對紫光集團債券違約內外部成因進行分析,在外部分析方面認為雖然紫光集團受到外部因素的一定影響但不足以導致紫光集團出現債券違約,屬于誘導因素。紫光集團之所以產生債券違約更重要是因為內部因素:(1)現金流來...

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第二章 相關概念與理論基礎
    第一節(jié) 相關概念
        一、債券違約
        二、財務風險管理
    第二節(jié) 理論基礎
        一、財務風險理論
        二、委托代理理論
        三、優(yōu)序融資理論
第三章 企業(yè)債券違約現狀及成因分析
    第一節(jié) 我國債券違約現狀
        一、我國債券市場現狀
        二、我國債券市場違約情況
        三、債券違約原因統(tǒng)計
    第二節(jié) 外部成因
        一、宏觀經濟放緩
        二、外部環(huán)境變化
        三、外部融資環(huán)境改變
    第三節(jié) 內部成因
        一、盈利能力問題
        二、負債率過高
        三、并購
        四、債務結構不合理
第四章 紫光集團債券違約案例分析
    第一節(jié) 案例介紹
        一、紫光集團介紹
        二、債券違約狀況
        三、紫光集團財務狀況
        四、Z-score數值情況
    第二節(jié) 紫光集團違約外部成因
        一、政治和法律因素
        二、經濟環(huán)境
        三、社會和文化環(huán)境
        四、技術環(huán)境
    第三節(jié) 紫光集團違約內部成因
        一、現金流不穩(wěn)定
        二、自身經營問題
        三、子強母弱
        四、管理層決策問題
第五章 企業(yè)債券違約風險防范
    第一節(jié) 保障現金流
        一、經營活動現金流控制
        二、投資活動現金流控制
        三、融資環(huán)節(jié)現金流控制
    第二節(jié) 合理發(fā)行債券
        一、長短投融資匹配
        二、發(fā)債金額與盈利能力匹配
        三、避免債券集中到期
    第三節(jié) 提高自身經營能力
        一、加強償債能力
        二、提高盈利能力
    第四節(jié) 加強公司治理能力
        一、完善企業(yè)決策機制
        二、做好擴張規(guī)劃
第六章 結論與建議
    第一節(jié) 結論
    第二節(jié) 建議
        一、保障現金流穩(wěn)定
        二、合理發(fā)行債券
        三、降低自身經營風險
        四、合理并購
        五、利用風險緩釋工具
    第三節(jié) 展望與不足
參考文獻
致謝
在讀期間完成的科研成果



本文編號：4035432