近年來,海航集團、盾安集團等一樁樁“黑天鵝”債務(wù)違約事件,震驚著我國資本市場。作為世界第二大債券市場,我國信用債違約余額從2014年開始出現(xiàn)波動上升的趨勢,2018年后違約大幅增長,2020年違約債券余額突破2000億元。間接融資是我國企業(yè)采取的主要融資方式,企業(yè)債務(wù)違約的不斷爆發(fā)定會伴隨著銀行不良貸款率的持續(xù)飆升,這與中央經(jīng)濟工作會議指出的“守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線”精神相悖。因此,企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險已成為我國當下面臨的重大風(fēng)險之一,探索企業(yè)債務(wù)違約的主要影響因素和影響路徑,刻不容緩。截止目前,國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)債務(wù)違約影響因素的研究多圍繞正式制度,非正式制度因素對企業(yè)債務(wù)違約的影響研究相對較少。通過分析我國諸多企業(yè)債務(wù)違約的案例可知,非正式制度因素如本文所研究的“管理者過度自信”,是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生債務(wù)違約的重要因素。因此,本文將“管理者過度自信”與“債務(wù)違約”置于同一框架下進行分析研究,同時引入了中間影響因素“企業(yè)戰(zhàn)略激進”。本文采取了文獻研究法和案例分析法,基于管理者過度自信的角度,以貴人鳥股份有限公司(貴人鳥)為研究對象,根據(jù)其2013年至2021年的財務(wù)報表資料與公司公告,利用財務(wù)比...

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 管理者過度自信與企業(yè)戰(zhàn)略激進
        1.3.2 企業(yè)債務(wù)違約
        1.3.3 企業(yè)戰(zhàn)略激進與債務(wù)違約
        1.3.4 文獻述評
    1.4 研究內(nèi)容、方法及創(chuàng)新點
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 本文的創(chuàng)新點
第2章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 管理者過度自信
        2.1.2 企業(yè)戰(zhàn)略激進
        2.1.3 債務(wù)違約
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 管理者過度自信理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 信用風(fēng)險理論
第3章 貴人鳥債務(wù)違約案例介紹
    3.1 外部環(huán)境
        3.1.1 體育產(chǎn)業(yè)環(huán)境
        3.1.2 政策環(huán)境
        3.1.3 運動鞋服業(yè)環(huán)境
    3.2 貴人鳥公司簡介
        3.2.1 歷史沿革
        3.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.2.3 公司治理結(jié)構(gòu)
        3.2.4 貴人鳥戰(zhàn)略變化
    3.3 貴人鳥公司債務(wù)違約過程回顧
        3.3.1 違約過程介紹
        3.3.2 違約后續(xù)影響
第4章 貴人鳥公司債務(wù)違約案例分析
    4.1 貴人鳥管理者過度自信的驗證
        4.1.1 管理者個人特征法
        4.1.2 高管持股比例法
        4.1.3 并購頻率法
    4.2 管理者過度自信對企業(yè)戰(zhàn)略激進產(chǎn)生影響
        4.2.1 管理者過度自信導(dǎo)致投資激進
        4.2.2 投資激進引起融資激進
    4.3 企業(yè)戰(zhàn)略激進是債務(wù)違約的主要誘因
        4.3.1 戰(zhàn)略激進導(dǎo)致投資效率低下
        4.3.2 戰(zhàn)略激進導(dǎo)致融資結(jié)構(gòu)不合理
        4.3.3 戰(zhàn)略激進導(dǎo)致企業(yè)市值下降
        4.3.4 戰(zhàn)略激進導(dǎo)致企業(yè)價值下跌
        4.3.5 戰(zhàn)略激進導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)違約
第5章 研究結(jié)論、啟示與不足
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 貴人鳥債務(wù)違約的啟示
    5.3 研究不足
參考文獻
致謝



本文編號：4029860