近年來,我國經(jīng)濟增速放緩,汽車制造業(yè)受到市場經(jīng)濟的影響,市場需求出現(xiàn)下降趨勢。另外,為了緩解環(huán)境問題,我國把新能源汽車作為推動生態(tài)環(huán)境和經(jīng)濟長效健康發(fā)展的戰(zhàn)略舉措,這也導致傳統(tǒng)燃油汽車產(chǎn)銷量下降。在這種形勢下,傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)如果不能做出合理的戰(zhàn)略規(guī)劃,很可能會導致企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營,同時投資者也將承擔決策失誤的風險。因此,對汽車制造企業(yè)價值進行評估就十分重要,準確的評估結(jié)果將有利于企業(yè)管理人員及時做出合理的戰(zhàn)略規(guī)劃,還能夠幫助投資者做出正確的投資決策。本文運用案例研究法,以江鈴汽車為研究對象,用改進后的EVA二階段模型評估江鈴汽車企業(yè)價值。本研究在閱讀大量文獻的基礎上,對汽車制造業(yè)的內(nèi)涵、特征以及發(fā)展現(xiàn)狀進行闡述,并對相關理論進行了概述。然后對汽車制造企業(yè)價值評估的現(xiàn)狀和影響因素進行分析。接著,對各傳統(tǒng)評估方法評估汽車制造企業(yè)價值的優(yōu)劣勢進行分析,并闡釋了EVA二階段模型的合理性。考慮到汽車制造業(yè)具有高風險性以及易受宏觀經(jīng)濟影響的特點,本文運用退出倍數(shù)法對EVA二階段估值模型中的永續(xù)增長階段進行改進,構(gòu)建出新的估值模型。最后,把改進后的模型運用至江鈴汽車企業(yè)價值評估中。研究發(fā)現(xiàn):首先,...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 企業(yè)價值評估的研究
        1.2.2 EVA法的研究
        1.2.3 退出倍數(shù)法的研究
        1.2.4 汽車制造企業(yè)價值評估的研究
        1.2.5 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容及框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的貢獻與不足
        1.4.1 本文的貢獻
        1.4.2 本文的不足
2 概念界定及理論基礎
    2.1 汽車制造企業(yè)概念界定
        2.1.1 汽車制造企業(yè)內(nèi)涵
        2.1.2 汽車制造企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
        2.1.3 汽車制造企業(yè)特征
    2.2 汽車制造企業(yè)價值評估的理論基礎
        2.2.1 企業(yè)價值評估理論
        2.2.2 EVA理論
3 汽車制造企業(yè)價值評估現(xiàn)狀分析及方法選擇
    3.1 汽車制造企業(yè)評估現(xiàn)狀及難點
        3.1.1 汽車制造企業(yè)評估現(xiàn)狀
        3.1.2 汽車制造企業(yè)評估難點
    3.2 汽車制造企業(yè)價值的影響因素
        3.2.1 外部因素
        3.2.2 內(nèi)部因素
    3.3 汽車制造企業(yè)評估方法的選擇
        3.3.1 成本法的適用性與局限性
        3.3.2 市場法的適用性與局限性
        3.3.3 收益法的適用性與局限性
        3.3.4 EVA評估方法的適用性和局限性
4 汽車制造企業(yè)價值評估模型及改進
    4.1 EVA計算及會計調(diào)整項目
        4.1.1 EVA的計算模型
        4.1.2 EVA指標的會計調(diào)整
    4.2 EVA法企業(yè)價值評估模型
    4.3 EVA模型的局限性
    4.4 運用退出倍數(shù)法對EVA模型的改進
5 案例分析:以江鈴汽車為例
    5.1 江鈴汽車概況
        5.1.1 江鈴汽車簡介
        5.1.2 財務分析
        5.1.3 案例適用性分析
    5.2 改進EVA法評估江鈴汽車企業(yè)價值
        5.2.1 評估說明
        5.2.2 調(diào)整會計項目
    5.3 計算歷史各期EVA
        5.3.1 稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)
        5.3.2 資本總額(TC)
        5.3.3 加權平均資本成本(WACC)
        5.3.4 歷史經(jīng)濟增加值(EVA)的計算
    5.4 未來經(jīng)濟增加值的預測
        5.4.1 退出時點的確定
        5.4.2 未來各期經(jīng)濟增加值
    5.5 退出時點的市場價值計算
        5.5.1 EBITDA的預測
        5.5.2 灰色關聯(lián)度分析退出倍數(shù)
    5.6 評估結(jié)果分析
6 研究結(jié)論、建議及展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究建議
    6.3 研究展望
參考文獻
致謝



本文編號：3864048