多元化并購(gòu)是企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一,也是實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的路徑。但自由現(xiàn)金流理論認(rèn)為,當(dāng)企業(yè)擁有大量自由現(xiàn)金流時(shí),管理層會(huì)傾向于低效率的跨行業(yè)并購(gòu)。中南重工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中南重工”）是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)金屬管件、壓力容器的上市公司,2014年,中南重工并購(gòu)了大唐輝煌傳媒公司,之后通過(guò)參股其他公司、簽訂戰(zhàn)略協(xié)議等方式不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)施多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。本文研究發(fā)現(xiàn),截止2014年12月31日,該公司累計(jì)自由現(xiàn)金流達(dá)604,350,886.45元。中南重工基于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的多元化并購(gòu),其利用自由現(xiàn)金流并購(gòu)的績(jī)效如何變化是本文重點(diǎn)研究的問(wèn)題。本文經(jīng)過(guò)搜集整理案例的相關(guān)背景信息,并結(jié)合SWOT分析法和測(cè)算出的自由現(xiàn)金流分析出了中南重工戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的動(dòng)因;分別運(yùn)用事件研究法、綜合評(píng)價(jià)計(jì)分法和經(jīng)濟(jì)增加值法對(duì)公司并購(gòu)前后的績(jī)效進(jìn)行了測(cè)算。事件研究法的測(cè)算結(jié)果顯示,公司并購(gòu)后的短期績(jī)效表現(xiàn)較好,投資者對(duì)公司未來(lái)績(jī)效提升的預(yù)期較強(qiáng)。在長(zhǎng)期績(jī)效方面,本文借助中南重工2012年至2016年披露的各期財(cái)務(wù)報(bào)告,基于股東、債權(quán)人、顧客、員工、政府、供應(yīng)商等利益相關(guān)者視角,使用綜合評(píng)價(jià)計(jì)分法研究顯示,2012年6月末至2... 

【文章來(lái)源】：蘭州理工大學(xué)甘肅省

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 關(guān)于并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的研究
        1.2.2 關(guān)于多元化并購(gòu)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究
        1.2.3 研究啟示
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
第2章 理論基礎(chǔ)
    2.1 自由現(xiàn)金流理論
    2.2 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型動(dòng)因理論
    2.3 利益相關(guān)者理論
第3章 中南重工戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型分析
    3.1 中南重工轉(zhuǎn)型前后概況
    3.2 中南重工戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型動(dòng)因分析
        3.2.1 基于SWOT分析法的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型動(dòng)因分析
        3.2.2 基于自由現(xiàn)金流的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型動(dòng)因分析
    3.3 中南重工戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的事件描述
第4章 基于事件研究法的績(jī)效評(píng)價(jià)
    4.1 選取研究窗口
    4.2 超額收益率及累計(jì)超額收益率的測(cè)算
    4.3 測(cè)算結(jié)果分析
第5章 基于綜合評(píng)價(jià)計(jì)分法的績(jī)效評(píng)價(jià)
    5.1 各層面績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的確定
        5.1.1 股東層面評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取
        5.1.2 債權(quán)人層面評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取
        5.1.3 顧客層面評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取
        5.1.4 員工層面評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取
        5.1.5 政府層面的評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取
        5.1.6 供應(yīng)商層面的評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取
    5.2 權(quán)重與計(jì)分規(guī)則的確定
    5.3 中南重工并購(gòu)前后各評(píng)價(jià)指標(biāo)的測(cè)算
        5.3.1 各層面績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的測(cè)算
        5.3.2 無(wú)量綱化處理
    5.4 測(cè)算結(jié)果分析
        5.4.1 股東層面的評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)分析
        5.4.2 債權(quán)人層面的評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)分析
        5.4.3 其余四個(gè)層面的評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)分析
        5.4.4 綜合得分變動(dòng)分析
第6章 基于EVA評(píng)價(jià)法的績(jī)效評(píng)價(jià)
    6.1 中南重工并購(gòu)前后NOPAT的測(cè)算
    6.2 中南重工并購(gòu)前后投資資本總額的測(cè)算
    6.3 中南重工并購(gòu)前后資本成本的估計(jì)
        6.3.1 債務(wù)資本成本的估計(jì)
        6.3.2 權(quán)益資本成本的估計(jì)
        6.3.3 加權(quán)平均資本成本的估計(jì)
    6.4 中南重工并購(gòu)前后EVA的測(cè)算與結(jié)果分析
結(jié)論與建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3410974