發(fā)布時間：2017-12-31 06:25

  本文關(guān)鍵詞：融資約束與企業(yè)研發(fā)投資——來自中國工業(yè)企業(yè)的微觀證據(jù)　出處：《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2017年05期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 融資約束 融資能力 金融發(fā)展 研發(fā)投資

【摘要】：基于微觀企業(yè)層面的數(shù)據(jù),本文檢驗了融資約束對企業(yè)研發(fā)投資支出的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),企業(yè)融資能力對企業(yè)的研發(fā)投資支出具有顯著正向作用,企業(yè)融資能力增加1%,企業(yè)的研發(fā)投資支出將增加0.34%。融資約束對企業(yè)研發(fā)投資支出的作用程度具有個體差異性,并且受到企業(yè)所在地區(qū)金融發(fā)展水平的影響。伴隨企業(yè)規(guī)模的擴大,融資能力對于企業(yè)研發(fā)投資支出的促進作用隨之增大。分樣本的研究發(fā)現(xiàn),相對于大規(guī)模企業(yè),中小規(guī)模企業(yè)的研發(fā)投資支出對于融資能力的變化較不敏感,且其從地方金融市場獲得支持的力度相對較小。私營企業(yè)相對于國有企業(yè)在創(chuàng)新和研發(fā)方面更具有積極性,一旦獲得融資,其投資于研發(fā)支出的比例更大,然而私營企業(yè)獲得的地方金融支持卻低于國有企業(yè)。最后,基于地方金融發(fā)展水平與融資能力交叉項的回歸分析表明,地區(qū)金融發(fā)展水平的提高降低了企業(yè)研發(fā)支出對于信貸融資能力的依賴性。
[Abstract]:The micro enterprise level based on the data, this paper examines the impact of financing constraints on corporate R & D investment spending. The results of the study showed that the ability of financing on corporate R & D investment expenditure has a significant positive effect, the financing capacity of enterprises increased by 1%, corporate R & D investment spending will increase 0.34%. financing constraints have individual differences on the extent of the R & D investment spending, and is influenced by the level of financial development in the area of business. With the expansion of business scale, the financing capacity of enterprises to promote the role of R & D investment spending increases. The study found that compared with large enterprises, small and medium enterprises in R & D investment expenditures for financing capacity is not sensitive to and from the local get support of the financial market is relatively small. Private enterprises compared with the state-owned enterprises in terms of innovation and development of more Enthusiasm, once to obtain financing, its investment in R & D spending a greater proportion of private enterprises to obtain financial support but place is lower than the state-owned enterprises. Finally, the return to the local financial development and financing ability of cross terms based on analysis showed that the level of regional financial development reduce the dependence of R & D expenditures on credit financing ability.

【作者單位】： 天津外國語大學(xué)國際商學(xué)院;南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國WTO研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目“推動經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的機制與政策研究”(項目編號:71333007) 天津市科技發(fā)展戰(zhàn)略研究計劃項目“全球價值鏈視角下基于《中國制造2025》的天津市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級問題研究”(項目編號:15ZLZLZF00170)
【分類號】：F425;F832.4;F273.1
【正文快照】： 一、引言 新古典經(jīng)濟學(xué)認為技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟增長的重要源泉,大量研究也表明了科技發(fā)明和創(chuàng)新活動對于一國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展存在重要作用。近年來,中國經(jīng)濟面臨內(nèi)外部環(huán)境重大變化,其在尋求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和經(jīng)濟增長新動力時將目光聚焦于科技創(chuàng)新。2015年的中央經(jīng)濟工作會議提

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本文編號：1358570