本文關(guān)鍵詞：恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的財務效應研究　出處：《深圳大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：目前,我國資本市場已經(jīng)發(fā)展得比較成熟,雖然和西方資本市場仍有差距,但多樣化的證券工具已得到較為廣泛的應用。可轉(zhuǎn)債的出現(xiàn)在我國已有一段較長的時間,這樣一種具有可選擇債轉(zhuǎn)股特點的證券工具廣受公司和投資者的喜愛。站在公司的角度,可轉(zhuǎn)債具有融資成本較小、放慢股權(quán)稀釋速度、優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)等特點。而站在投資者的角度,可轉(zhuǎn)債具有的債券性質(zhì)能夠使投資者得到較為固定的收益,可以規(guī)避部分股票市場風險。本文選取了一家處于造紙行業(yè)的上市公司進行分析,造紙行業(yè)是我國的傳統(tǒng)行業(yè),該行業(yè)目前正處于供需矛盾尖銳的階段。而恒豐紙業(yè)是一家?guī)资陙韺Ｗ⒂诰頍熍涮子眉堁邪l(fā)、生產(chǎn)、銷售的公司,恒豐紙業(yè)在2012年發(fā)行可轉(zhuǎn)債,本文重點關(guān)注恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債前后幾年財務效應的變化,利用哈佛分析框架對其戰(zhàn)略、財務、前景等方面進行分析,也分析了恒豐紙業(yè)的EVA。本文同時分析了恒豐紙業(yè)在發(fā)行公告日的市場反應和轉(zhuǎn)股情況。通過以上一系列的分析,能夠?qū)阖S紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債對其財務效應的影響有較深的理解。通過對恒豐紙業(yè)的分析,發(fā)現(xiàn)了恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債存在的一些問題,繼而由恒豐轉(zhuǎn)債的問題推廣至整個行業(yè),得出結(jié)論。恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債有效遏制住了其不斷上漲的債務水平,但對恒豐紙業(yè)的盈利狀況沒有較為積極的影響。而恒豐紙業(yè)的盈利能力沒有隨著其資本體量的增長而增強,也直接影響了其財務績效。但是相比較于增發(fā)方式融資和發(fā)行普通公司債方式融資而言,恒豐紙業(yè)選擇的可轉(zhuǎn)債方式融資對其財務效應的影響是相對正面的。因此,對我國造紙行業(yè)的上市公司而言,在選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資的同時,也需重視自身戰(zhàn)略規(guī)劃,以最終實現(xiàn)長足發(fā)展。
【學位授予單位】：深圳大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F426.83;F406.7;F832.51

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