近年來我國資本市場取得了長足發(fā)展,企業(yè)融資途徑更加暢通,杠桿收購在資本市場的表現(xiàn)令人矚目。自2016年開始,國內(nèi)先后出現(xiàn)通海投資控股ST合金、寶能系舉牌萬科、蘇州正悅收購尤夫股份、龍薇傳媒收購祥源文化等杠桿收購事件,在我國資本市場產(chǎn)生巨大反響。借助混業(yè)經(jīng)營和金融創(chuàng)新的趨勢,利用新型融資方式籌集大量非自有資金繼而發(fā)起高杠桿收購,已經(jīng)成為企業(yè)的慣用收購手段。然而,資本市場的實踐表明,杠桿收購蘊藏著多重風(fēng)險,集中體現(xiàn)在融資層面、信息披露層面和投資者層面。首先,融資風(fēng)險中的高杠桿率和多層嵌套,導(dǎo)致杠桿收購的發(fā)起資金存在不確定性;其次,收購雙方隱瞞、捏造杠桿收購關(guān)鍵信息,市場信息披露不充分;最后,證券投資者作為信息弱勢方,在收購主體的誘導(dǎo)下參與投資卻對風(fēng)險一無所知,成為杠桿收購風(fēng)險的買單人。杠桿收購活動關(guān)涉資本市場的多方利益主體,若缺乏有效規(guī)制而肆意為之,不僅會損害相關(guān)主體的合法利益,甚至引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險,損害資本市場的整體交易秩序。杠桿收購風(fēng)險集聚的主要原因在于監(jiān)管體系缺失,致使杠桿收購行為處于金融監(jiān)管的空白地帶,誘發(fā)了大量非理性收購行為。首先,杠桿收購因關(guān)涉各資本子市場,其監(jiān)管需要銀保監(jiān)... 

【文章來源】：西南政法大學(xué)重慶市

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
abstract
引言
一、杠桿收購的概述
    (一)杠桿收購的基礎(chǔ)原理
    (二)杠桿收購的風(fēng)險分析
    (三)我國杠桿收購的發(fā)展概況
二、我國上市公司杠桿收購的現(xiàn)實風(fēng)險
    (一)收購資金杠桿率高且結(jié)構(gòu)復(fù)雜
    (二)杠桿收購相關(guān)信息披露不充分
    (三)中小投資者合法利益受損嚴(yán)重
三、我國上市公司杠桿收購的規(guī)制困境
    (一)杠桿收購監(jiān)管機制存在真空地帶
    (二)杠桿收購監(jiān)管缺乏特定法律依據(jù)
    (三)杠桿收購的信息披露制度不健全
    (四)證券投資者利益保護(hù)機制不完善
四、我國上市公司杠桿收購法律規(guī)制的完善建議
    (一)實施穿透式監(jiān)管和協(xié)調(diào)性監(jiān)管
    (二)完善杠桿收購的相關(guān)法律規(guī)定
    (三)強化對收購主體的信息披露要求
    (四)加強證券投資者的利益保護(hù)機制
結(jié)語
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融“脫實向虛”之規(guī)制邏輯——以上市公司并購重組規(guī)制為例[J]. 蔣大興.  現(xiàn)代法學(xué). 2018(05)
[2]論我國商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營監(jiān)管法律制度的完善[J]. 李仲林.  河北法學(xué). 2018(06)
[3]國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的目標(biāo)定位與職能完善——以金融法中的“三足定理”為視角[J]. 邢會強.  法學(xué)評論. 2018(03)
[4]上市公司收購的功能定位與制度完善——兼議美國收購浪潮[J]. 吳英霞.  財會月刊. 2018(09)
[5]資管業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及新規(guī)簡析[J]. 尤婧.  證券法苑. 2018(01)
[6]結(jié)構(gòu)化資管計劃的私法規(guī)制——以“寶萬之爭”為例[J]. 葉名怡.  法學(xué). 2018(03)
[7]上市公司協(xié)議收購信息披露的邏輯與規(guī)范[J]. 陳潔.  法學(xué). 2018(03)
[8]金融在企業(yè)杠桿并購中的角色定位——以寶萬之爭為例[J]. 鄭超雪.  經(jīng)貿(mào)實踐. 2018(06)
[9]強化監(jiān)管背景下的中國證券市場禁入制度研究:基于實證與比較的視角[J]. 黃輝,李海龍.  比較法研究. 2018(01)
[10]上市公司杠桿收購的風(fēng)險、治理和監(jiān)管[J]. 曾斌,韓斯睿.  證券法苑. 2017(04)

博士論文
[1]不同金融市場條件下杠桿收購模式的研究[D]. 郭旭東.天津大學(xué) 2009
[2]管理層收購（MBO）法律制度研究[D]. 任自力.中國政法大學(xué) 2005

碩士論文
[1]上市公司收購中的小股東利益保護(hù)問題[D]. 安祥建.西南政法大學(xué) 2010



本文編號：3169408