發(fā)布時(shí)間：2017-08-21 00:12

  本文關(guān)鍵詞：論私募股權(quán)基金投資者權(quán)益保護(hù)

  更多相關(guān)文章： 私募股權(quán)投資基金 投資者權(quán)益保護(hù) 合格投資者制度 特殊契約條款

【摘要】：私募股權(quán)投資在中國已經(jīng)發(fā)展了20多年,在剛剛過去的2015年,在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)調(diào)整以及二級市場動(dòng)蕩的背景下,中國私募股權(quán)基金不論從募集數(shù)量還是募集金額都依然再創(chuàng)新高。私募股權(quán)投資市場的有序發(fā)展不僅有助于促進(jìn)資本本身的循環(huán)運(yùn)動(dòng)、構(gòu)建完善的資本市場體系;有利于中小企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)化投資與信息科技領(lǐng)域的創(chuàng)新;還有益于改善被投資公司的內(nèi)部治理。然而,由于我國相關(guān)法律法規(guī)的不健全、委托代理關(guān)系及信息不對稱所產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇等問題的存在,如何避免投資風(fēng)險(xiǎn),削弱制度本身所存在的問題,保護(hù)私募股權(quán)投資者的權(quán)益,進(jìn)而促進(jìn)我國私募股權(quán)投資基金行業(yè)的發(fā)展,都是我們急需解決的重要課題。本文正文內(nèi)容主要分為四個(gè)部分。第一部分概述了私募股權(quán)投資者保護(hù)的相關(guān)概念及分析了投資者保護(hù)的必要性。后面三個(gè)部分分別從私募股權(quán)基金投資前、運(yùn)行過程中以及退出三個(gè)階段,從投資者保護(hù)的角度對相關(guān)制度及方法進(jìn)行分析。第一章首先介紹了私募股權(quán)基金與私募股權(quán)投資者的定義及其分類;理清了私募基金和公募基金、私募股權(quán)投資基金和私募證券投資基金的差異,以及哪些機(jī)構(gòu)和個(gè)人屬于私募股權(quán)投資者。其次,分析了投資者準(zhǔn)入階段、運(yùn)作階段和退出階段中投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)的成因是什么,為后文論述如何保護(hù)投資者權(quán)益的制度設(shè)計(jì)和具體方法做了鋪墊,對投資者保護(hù)的必要性和重要性作了分析。第二章介紹建立投資者準(zhǔn)入制度的原因是為了保護(hù)投資者權(quán)益,希望通過以對投資者主體資格進(jìn)行限制的方式來替代一部分本應(yīng)由政府或者監(jiān)管部門采取的行政手段或者監(jiān)管措施,在此種情況下就需要法律對投資人設(shè)定一定的市場準(zhǔn)入條件。本章重點(diǎn)分析和比較了美國的合格投資者制度與我國的投資者準(zhǔn)入制度。詳細(xì)介紹了美國私募發(fā)行注冊豁免制度的演變,以及美國合格投資者制度標(biāo)準(zhǔn)隨之而來的變化。最后介紹了我國關(guān)于合格投資者的現(xiàn)有制度和準(zhǔn)入條件,并對我國投資者準(zhǔn)入制度作出法律評析和建議。第三章在淡化外部法律規(guī)定與制度的前提下,為了避免投資者在投資過程中的信息不對稱和委托代理問題所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),分析了在私募股權(quán)投資過程中如何通過契約條款等工具來保障投資者的權(quán)益。首先介紹了投資者對于出資的約定,運(yùn)用分期投資和聯(lián)合投資的方法,一方面可以避免全部出資所帶來的風(fēng)險(xiǎn),另一方面也通過投資協(xié)議制約或者激勵(lì)企業(yè)實(shí)際管理人,保障投資者的權(quán)益。其次,通過對優(yōu)先權(quán)條款、估值調(diào)整權(quán)條款、反稀釋條款和拖帶權(quán)條款的詳細(xì)介紹,從實(shí)踐角度分析投資者如何設(shè)置契約條款維護(hù)和保障自身利益,防范來自投資企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)。第四章從投資者認(rèn)為最關(guān)鍵的投資退出階段來分析,如何完善私募股權(quán)投資基金的順利退出,以保證投資者資金的回籠和再循環(huán)。在簡要概述了首次公開發(fā)行、并購?fù)顺�、股�?quán)回購?fù)顺龊颓逅阃顺鏊姆N傳統(tǒng)的退出路徑后,利用具體的研究數(shù)據(jù)分析了去年我國私募股權(quán)投資的退出現(xiàn)狀,最后從保護(hù)投資者的角度對我國相關(guān)法律和現(xiàn)有制度進(jìn)行評析,尤其是新三版分層機(jī)制的制度設(shè)計(jì)可以保護(hù)投資者的知情權(quán),降低信息收集成本,加強(qiáng)資本市場的流動(dòng)性。此外,還需要繼續(xù)拓寬投資者的退出渠道和路徑,最終保障私募股權(quán)投資者的權(quán)益。綜上所述,本文第一章提出了投資者保護(hù)面臨的三類風(fēng)險(xiǎn),分析了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。后續(xù)三個(gè)章節(jié)針對這三類問題展開論述,著眼于私募股權(quán)投資活動(dòng)的不同階段,從法律、制度、契約等多個(gè)角度進(jìn)行分析,對降低投資者風(fēng)險(xiǎn),保障投資者權(quán)益提出方法和建議。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資基金 投資者權(quán)益保護(hù) 合格投資者制度 特殊契約條款
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：D922.287
【目錄】：

• 摘要2-4
• abstract4-9
• 引言9-13
• 一、研究價(jià)值和背景9
• 二、文獻(xiàn)綜述9-12
• 三、 研究思路與方法12-13
• 第一章 私募股權(quán)基金投資者保護(hù)的必要性分析13-19
• 第一節(jié) 私募股權(quán)投資基金及私募股權(quán)投資者13-14
• 一、私募股權(quán)投資基金的概念13
• 二、私募股權(quán)基金投資者13-14
• 第二節(jié) 投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)14-19
• 一、投資者準(zhǔn)入制度的法律風(fēng)險(xiǎn)15-17
• 二、投資運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)17
• 三、資金退出的風(fēng)險(xiǎn)17-19
• 第二章 投資者的準(zhǔn)入保護(hù)——合格投資者制度19-25
• 第一節(jié) 美國的合格投資者制度19-22
• 第二節(jié) 我國的合格投資者制度及法律評析22-25
• 一、我國的合格投資者制度22-23
• 二、我國合格投資者制度的法律評析23-25
• 第三章 利用投資工具保護(hù)投資者權(quán)益25-31
• 第一節(jié) 投資者關(guān)于出資的約定25-26
• 一、分期出資的約定25
• 二、聯(lián)合投資的約定25-26
• 第二節(jié) 運(yùn)用特殊契約條款保護(hù)投資者權(quán)益26-31
• 一、優(yōu)先分紅權(quán)條款26-27
• 二、估值調(diào)整權(quán)條款27-28
• 三、反稀釋條款28-29
• 四、拖帶權(quán)條款29-31
• 第四章 投資者退出機(jī)制的完善31-36
• 第一節(jié) 私募股權(quán)投資的退出方式及退出現(xiàn)狀分析31-33
• 一、私募股權(quán)投資的退出方式31-32
• 二、2015年我國私募股權(quán)市場的退出現(xiàn)狀分析32-33
• 第二節(jié) 投資者退出制度的完善33-36
• 一、完善新三板的分層機(jī)制—建立多層次資本市場33-34
• 二、完善相關(guān)立法—拓寬投資者退出的渠道34-36
• 結(jié)語36-37
• 參考文獻(xiàn)37-42
• 后記42-43

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 宋莉;;我國私募股權(quán)基金問題研究[J];法制與經(jīng)濟(jì)(中旬刊);2010年07期

2 顧建波;;私募股權(quán)基金與中小企業(yè)融資法律問題研究[J];法制與社會(huì);2010年35期

3 祝娟;董娟;;我國房地產(chǎn)私募股權(quán)基金法律問題研究[J];法制與社會(huì);2011年07期

4 常思純;;日本私募股權(quán)產(chǎn)業(yè)的安全隱患及其產(chǎn)生原因[J];日本學(xué)刊;2012年06期

5 袁雪鋒;;中國私募股權(quán)基金的發(fā)展及完善[J];法制博覽(中旬刊);2012年04期

6 馬迅;魏鵬娟;;發(fā)展私募股權(quán)基金提升體育產(chǎn)業(yè)競爭力思考[J];理論導(dǎo)刊;2008年09期

7 聶曉東;;我國發(fā)展私募股權(quán)基金的法律問題初探[J];山西高等學(xué)校社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào);2009年02期

8 王瑞林;;發(fā)展私募股權(quán)基金 培植濟(jì)南優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)[J];中共濟(jì)南市委黨校學(xué)報(bào);2009年03期

9 鄭小玲;;金融先行先試:發(fā)展閩臺(tái)合作私募股權(quán)基金[J];福州黨校學(xué)報(bào);2009年05期

10 王明福;;關(guān)于成都發(fā)展私募股權(quán)基金的建議[J];成都行政學(xué)院學(xué)報(bào);2010年05期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 胡鴻高;胡冰;;論私募股權(quán)運(yùn)作的商法調(diào)整[A];中國商法年刊（2008）：金融法制的現(xiàn)代化[C];2008年

2 傅穹;趙玉;;私募股權(quán)基金治理的法律分析[A];北京論壇（2007）文明的和諧與共同繁榮——人類文明的多元發(fā)展模式：“全球化趨勢中跨國發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)社會(huì)責(zé)任”法學(xué)分論壇論文或摘要集（下）[C];2007年

3 孟煒中;;推進(jìn)遼寧發(fā)展私募股權(quán)基金的建議[A];遼寧省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)獲獎(jiǎng)成果匯編[2009-2010年度][C];2013年

4 李政輝;;析私募股權(quán)基金退出的制度障礙[A];中國商法年刊（2008）：金融法制的現(xiàn)代化[C];2008年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 趙少巖;正視私募股權(quán)基金作用[N];中國證券報(bào);2007年

2 陸裕良;私募股權(quán)基金將迅速涌入中國市場[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2007年

3 張莫邋劉振冬 胡梅娟;中國私募股權(quán)時(shí)代漸行漸近[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2007年

4 王小波;發(fā)展私募股權(quán)基金正當(dāng)其時(shí)[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2007年

5 本報(bào)記者 春來;發(fā)現(xiàn)私募股權(quán)新財(cái)富[N];民營經(jīng)濟(jì)報(bào);2007年

6 新華社記者 董素玉 康淼 沈汝發(fā);私募股權(quán)基金迎難而上[N];中國現(xiàn)代企業(yè)報(bào);2007年

7 董素玉邋康淼 沈汝發(fā);私募股權(quán)基金如何成為新的投資“磁場”[N];中國信息報(bào);2007年

8 潘英麗;私募股權(quán)基金：在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮積極作用[N];上海證券報(bào);2007年

9 證券時(shí)報(bào)記者 鄭曉波;中國因素驅(qū)動(dòng)亞洲私募股權(quán)基金“井噴”[N];證券時(shí)報(bào);2008年

10 唐福勇;中國私募股權(quán)二季度募資高位回落[N];中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2008年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 朱奇峰;中國私募股權(quán)基金發(fā)展論[D];廈門大學(xué);2009年

2 張杰;后危機(jī)時(shí)代我國私募股權(quán)基金發(fā)展問題研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

3 彭海城;中國私募股權(quán)基金退出機(jī)制研究[D];華中科技大學(xué);2012年

4 張紅梅;中國私募股權(quán)基金發(fā)展中的法律問題研究[D];中國政法大學(xué);2011年

5 潘從文;我國有限合伙私募股權(quán)基金治理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 蔣悅煒;私募股權(quán)基金與中國中小企業(yè)公司治理研究[D];上海交通大學(xué);2012年

7 佘延雙;私募股權(quán)基金投資礦產(chǎn)資源勘查行業(yè)的策略研究[D];中國地質(zhì)大學(xué)(北京);2012年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 嚴(yán)清清;基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角的我國私募股權(quán)基金問題研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

2 陳韜;中國私募股權(quán)基金的現(xiàn)狀與出路探析[D];蘇州大學(xué);2009年

3 鐘孝生;中國私募股權(quán)基金發(fā)展問題研究[D];廈門大學(xué);2009年

4 邱柯萍;私募股權(quán)基金在我國的實(shí)踐與發(fā)展研究[D];南京理工大學(xué);2009年

5 韋豪;我國私募股權(quán)基金規(guī)范化發(fā)展問題研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2010年

6 �；鄯�;我國私募股權(quán)基金的發(fā)展問題研究[D];中共中央黨校;2011年

7 李志陽;我國私募股權(quán)基金的融資問題研究[D];華東師范大學(xué);2011年

8 郁萬榮;中美私募股權(quán)基金發(fā)展比較研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

9 柳翔鵬;我國私募股權(quán)基金退出模式研究[D];暨南大學(xué);2011年

10 y嚱鶉，

本文編號：709695