發(fā)布時(shí)間：2021-10-02 03:15

　　在中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2020年2月14日修訂《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》前司法實(shí)踐對(duì)定向增發(fā)保底協(xié)議效力的判定主要圍繞協(xié)議簽訂主體、協(xié)議內(nèi)容是否違反法律法規(guī)、是否構(gòu)成公開勸誘與操縱股價(jià)等要素進(jìn)行綜合判定。修訂后的《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》明確限制了上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、主要股東對(duì)發(fā)行對(duì)象作出保底保收益的承諾。在法律對(duì)此無(wú)明文規(guī)定、僅有部門規(guī)章有禁止性規(guī)定的情形下,法院在判斷定向增發(fā)保底協(xié)議效力時(shí),應(yīng)當(dāng)從保底協(xié)議法律適用的規(guī)則進(jìn)行分析,進(jìn)行意思自治與市場(chǎng)秩序的價(jià)值衡量,在堅(jiān)持司法權(quán)力對(duì)私法自治的介入保有限度的前提下對(duì)保底協(xié)議效力進(jìn)行綜合判斷。 

【文章來(lái)源】：法商研究. 2020,37(04)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【文章目錄】：
一、問(wèn)題之提出：無(wú)名合同效力之爭(zhēng)的緣起與判定要素
二、實(shí)證之分析：定向增發(fā)保底協(xié)議的類案梳理與司法裁判解讀
    （一）司法裁判判定定向增發(fā)保底協(xié)議效力的考量因素及標(biāo)準(zhǔn)
        1．保底協(xié)議簽訂的主體
        2．保底協(xié)議內(nèi)容是否違反法律法規(guī)
        3．保底協(xié)議內(nèi)容是否構(gòu)成公開勸誘與操縱股價(jià)
        4．其他考量因素
    （二）司法裁判面臨的主要問(wèn)題
        1．保底協(xié)議內(nèi)容與部門規(guī)章沖突的效力判定
        2．適用法條時(shí)的剛需裁判說(shuō)理
        3．定向增發(fā)保底協(xié)議背后的利益沖突
三、規(guī)則之探尋：定向增發(fā)保底協(xié)議效力的裁判路徑
    （一）保底協(xié)議效力判定的法律適用分析
    （二）效力判定中意思自治與市場(chǎng)秩序的價(jià)值衡量
    （三）司法權(quán)力對(duì)私法自治的介入應(yīng)保有限度
四、結(jié)語(yǔ)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]保底條款效力研究[D]. 李若愚.中國(guó)政法大學(xué) 2012



本文編號(hào)：3417899