發(fā)布時間：2020-05-04 10:08

【摘要】：公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的重要基礎(chǔ)。長期以來,一股一權(quán)是各國公司法的黃金法則,因?yàn)橹挥幸还梢粰?quán)才是股東股權(quán)平等的表現(xiàn)。但是,隨著時代的發(fā)展,這種原則使得公司在保持控制權(quán)與融資方面存在矛盾。尤其是對于互聯(lián)網(wǎng)或者科技公司,他們的創(chuàng)始人往往有自己的公司治理理念和相應(yīng)的技術(shù),但是卻缺乏資金。所以一股一權(quán)結(jié)構(gòu)使他們在融資時陷入兩難。而雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)可以很好地解決他們所遇到的這個問題。該治理結(jié)構(gòu)由來已久,在國外也有著較為廣泛的應(yīng)用。其優(yōu)勢在于能夠讓公司的控制權(quán)在股權(quán)不斷被稀釋的情況下始終掌握在創(chuàng)始人或者其團(tuán)隊(duì)手中,解決公司控制權(quán)與融資之間的矛盾,為公司發(fā)展創(chuàng)造更加有利的融資環(huán)境。我國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要的角色。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,以及近些年來我國提出的“一帶一路”倡議、成立亞投行和設(shè)立雄安新區(qū)等一系列政策,使我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁上一個全新的階段。目前我國還未引入這一公司治理結(jié)構(gòu),這會在提高企業(yè)家的積極性、吸引外資和與國際接軌上造成一定的影響。尤其是近年來,很多優(yōu)質(zhì)且實(shí)力雄厚的公司,因?yàn)槲覈还梢粰?quán)的強(qiáng)制性原則,紛紛赴海外或香港上市。這導(dǎo)致了我們國內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資源的流失,不利于我國證券市場和資本市場的發(fā)展。但是,我們對比現(xiàn)行《公司法》和修改前的內(nèi)容,會發(fā)現(xiàn)我國對股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)要求有所松動。法律授予了國務(wù)院制定《公司法》規(guī)定以外的其他種類的股份的權(quán)利。另外,我國也在積極地推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)。這都為今后的改革打下良好的基礎(chǔ)。因此,我們應(yīng)當(dāng)抓住這一契機(jī),對雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入的研究和探討,積極學(xué)習(xí)和借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),完善我國相關(guān)的法律制度,為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動力。本文分為五章對雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行討論。第一章是引言部分,闡述了本文的選題意義、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀以及本文的研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)。第二章是雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的概述。首先通過對京東的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)和易道的一股一權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行介紹,不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了完全不同的兩個結(jié)果,產(chǎn)生了鮮明的對比,從而引出本文的研究對象——雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。然后,介紹了雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的定義和特征。第三章是對兩種股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較以及對雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)合理性的分析。首先,從股權(quán)平等方面和公司控制權(quán)方面,將雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)與一股一權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較。闡述了股權(quán)平等和公平不僅僅要達(dá)到形式的平等,還要要求實(shí)質(zhì)的平等。而雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)可以滿足不同投資者的需求,這恰恰是實(shí)質(zhì)平等的體現(xiàn)。另外,在公司控制權(quán)方面,雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)將股票的財(cái)產(chǎn)權(quán)和表決權(quán)分離,能夠更好的保持公司控制權(quán)的穩(wěn)定,對于企業(yè)發(fā)展有著十分重要的作用。其次,從公司法理論和公司治理需求、有利于公司長期經(jīng)營以及符合公司治理參與者需求三個方面,對雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性進(jìn)行了分析,闡明了其理論和實(shí)踐價值。第四章為實(shí)證部分,分別闡述了國外雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展和實(shí)踐。該部分首先介紹了最早起源國——美國在雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)上的發(fā)展。該結(jié)構(gòu)在美國經(jīng)歷了萌芽、爭論到蓬勃發(fā)展的過程。其次,又分別簡要介紹了加拿大、歐盟和日本等國家的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展。再次,通過對谷歌和臉書兩大典型且具有影響力的公司在雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的介紹,將實(shí)例與理論結(jié)合。第五章是概述我國當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況以及雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)對我國的啟示。該部分分為兩節(jié)進(jìn)行闡述。第一節(jié)是對我國股權(quán)治理結(jié)構(gòu)的概況。分別從制度層面和實(shí)踐層面進(jìn)行了說明,并結(jié)合正在召開的“兩會”,表明無論從國家制度層面還是實(shí)踐層面,對于股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革都有著極大的需求。第二節(jié)是對我國引入雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的分析。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的引入不能是照搬照抄,必須適應(yīng)我國的實(shí)際國情。首先,介紹了我國在引入該結(jié)構(gòu)存在的障礙。主要從我國相關(guān)法律對一股一權(quán)原則的規(guī)定、信息披露制度的不完善、內(nèi)部監(jiān)管的不健全和救濟(jì)途徑的相對不完善來分析。其次,針對以上阻礙分別給出了引入該結(jié)構(gòu)的途徑和法律規(guī)制方面的拙見。
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：D922.291.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2648384