本文關(guān)鍵詞：上市公司非對稱投票權(quán)結(jié)構(gòu)研究

  更多相關(guān)文章： 雙層股權(quán) 19c-4規(guī)則 經(jīng)濟(jì)分析 創(chuàng)業(yè)板

【摘要】：本文以雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)為切入點(diǎn),分析了雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在資本市場上的應(yīng)用產(chǎn)生的一系列爭議問題。文章開始圍繞阿里巴巴上市地的選擇,引出雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)論爭,并從比較法、資本市場實(shí)踐與中國未來資本市場的運(yùn)用,闡釋了論文選題和研究意義。隨后,文章梳理了涉及雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的爭議焦點(diǎn),并對各方觀點(diǎn)進(jìn)行了簡短述評。論文第一章重點(diǎn)分析雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的制度誘因、內(nèi)部構(gòu)造機(jī)制與實(shí)現(xiàn)方式。并從上市公司招股說明書這一視角,對控制人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償假設(shè)和抑制敵意收購假設(shè)與制度設(shè)計(jì)的相關(guān)性進(jìn)行了考察。得出以下結(jié)論,第一種假設(shè)在招股說明書中可以得到佐證。第二種假設(shè)從歷史分析的角度,亦有其合理之處。換股要約、特殊發(fā)行、變更投票權(quán)方式和首次公開發(fā)行上市是四種典型的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)方式。第二章以美國資本市場實(shí)踐為考察對象,梳理了投票權(quán)規(guī)則在美國歷史上的流變,并圍繞著19c-4規(guī)則制定背景、規(guī)則內(nèi)容和后續(xù)影響,從中歸納出在聯(lián)邦和州兩個層面對待雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的法律制度變遷與監(jiān)管策略轉(zhuǎn)換。第三章從經(jīng)濟(jì)分析的視角,得出初始所有者有權(quán)選擇公司價值最大化的投票權(quán)形式,在獨(dú)自承受行為結(jié)果情形下,監(jiān)管不應(yīng)介入,否則,設(shè)置額外的限制條件將徒增資本成本。當(dāng)存在管理層利用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),鞏固自身地位,實(shí)施強(qiáng)迫外部公眾投資者行為時,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為這種行為設(shè)置必要的約束條件。一種方式是給予股東決定權(quán),即允許部分股東否決此種結(jié)構(gòu)變動。一種方式是,賦予異議股東退出機(jī)制,即允許股票投票權(quán)變更的同時,股東可以要求對其持有的股份,要求公司評估后回購。第四章重點(diǎn)分析了雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在中國的應(yīng)用前景,從民營企業(yè)的融資需求為切入點(diǎn),分析了制度推行在公司法上的障礙,以及在創(chuàng)業(yè)板推行的可行方式。
【關(guān)鍵詞】：雙層股權(quán) 19c-4規(guī)則 經(jīng)濟(jì)分析 創(chuàng)業(yè)板
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：D912.29
【目錄】：

• 摘要2-4
• Abstract4-8
• 緒論8-15
• 一、問題提出8-9
• 二、基本概念9-10
• 三、研究現(xiàn)狀與述評10-13
• 四、研究意義13
• 五、研究方法13-14
• 六、創(chuàng)新與不足14-15
• 第一章 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的制度誘因、內(nèi)部構(gòu)造機(jī)制與實(shí)現(xiàn)方式15-22
• 第一節(jié) 制度誘因15-17
• 一、控制人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度供給15-16
• 二、抑制敵意收購策略16-17
• 第二節(jié) 內(nèi)部構(gòu)造機(jī)制17
• 第三節(jié) 實(shí)現(xiàn)方式17-20
• 一、首次發(fā)行上市18
• 二、換股要約18-19
• 三、特別發(fā)行19
• 四、變更投票權(quán)方式19-20
• 第四節(jié) 谷歌案例分析20-22
• 第二章 美國雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度實(shí)踐與監(jiān)管規(guī)則變遷22-29
• 第一節(jié) 美國投票權(quán)規(guī)則歷時演變22-23
• 第二節(jié) 監(jiān)管競爭論23-26
• 一、自律監(jiān)管歷時變遷23-24
• 二、自律監(jiān)管共時競爭24-26
• 第三節(jié) 監(jiān)管規(guī)范論26-28
• 一、19c-4 規(guī)則26-27
• 二、商業(yè)圓桌會議訴美國證券交易委員會27
• 三、19c-4 規(guī)則后續(xù)影響27-28
• 第四節(jié) 監(jiān)管方式論28-29
• 一、首次發(fā)行監(jiān)管豁免28
• 二、資本重置構(gòu)造轉(zhuǎn)換機(jī)制28-29
• 第三章 非對稱股權(quán)結(jié)構(gòu)下委托代理成本與監(jiān)管策略分析29-33
• 第一節(jié) 公眾公司投票權(quán)結(jié)構(gòu)分析29-30
• 第二節(jié) 代理問題30-31
• 第三節(jié) 降低代理成本的法律對策31-33
• 一、規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)32
• 二、準(zhǔn)入與退出32-33
• 第四章 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在中國現(xiàn)實(shí)語境下應(yīng)用分析33-38
• 第一節(jié) 制度需求分析33-34
• 第二節(jié) 法律障礙分析34-37
• 一、強(qiáng)制與任意之間艱難抉擇34-36
• 二、退出回購制度構(gòu)建36
• 三、股份轉(zhuǎn)讓與轉(zhuǎn)換法律支持36-37
• 四、表決方式分類與合并設(shè)置37
• 第三節(jié) 未來制度展望37-38
• 結(jié)語38-39
• 參考文獻(xiàn)39-42
• 后記42-43

【相似文獻(xiàn)】

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 孫翔;上市公司非對稱投票權(quán)結(jié)構(gòu)研究[D];華東政法大學(xué);2016年

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本文編號：534954