發(fā)布時(shí)間：2021-04-02 14:33

　　對(duì)賭協(xié)議作為一種投資工具逐漸被我國(guó)私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)所使用,該協(xié)議對(duì)于解決信息不對(duì)稱造成的投資風(fēng)險(xiǎn),活躍資本市場(chǎng)均具有重要意義。由于我國(guó)法律規(guī)制的不完善,對(duì)賭協(xié)議的核心條款存在與法律沖突的情況,融資方也容易因不了解對(duì)賭協(xié)議而受到投資方的制約。對(duì)賭協(xié)議不違反公平原則,不會(huì)因構(gòu)成企業(yè)間借貸而無(wú)效。但對(duì)賭協(xié)議的優(yōu)先清算權(quán)條款會(huì)有違反同股同權(quán)原則的風(fēng)險(xiǎn);其股份回購(gòu)條款也可能牽涉違反資本維持原則而導(dǎo)致無(wú)效。在完善對(duì)賭協(xié)議方面,則可以采用賦予公司創(chuàng)設(shè)類別股的權(quán)利,放寬股權(quán)回購(gòu)限制,加強(qiáng)對(duì)賭企業(yè)的信息披露監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范教育等方式進(jìn)行。 

【文章來(lái)源】：黑龍江省政法管理干部學(xué)院學(xué)報(bào). 2019,(02)

【文章頁(yè)數(shù)】：6 頁(yè)

【文章目錄】：
一、對(duì)賭協(xié)議的適法性分析
    （一） 對(duì)賭協(xié)議不違反公平原則
    （二） 優(yōu)先清算權(quán)條款是否違反同股同權(quán)原則
    （三） 股權(quán)回購(gòu)條款是否違反資本維持原則
        1. 所謂股份回購(gòu)條款, 是指當(dāng)目標(biāo)公司在約定期限內(nèi)未能達(dá)到約定目標(biāo)時(shí), 投資人有權(quán)要求目標(biāo)公司及其實(shí)際控制人以約定價(jià)格購(gòu)買投資人所持有的全部或部分目標(biāo)公司股權(quán)。
        2. 現(xiàn)金補(bǔ)償條款, 是指當(dāng)目標(biāo)公司在約定期限內(nèi)未能達(dá)到約定的業(yè)績(jī)時(shí), 投資人有權(quán)要求目標(biāo)公司及其實(shí)際控制人就未完成的業(yè)績(jī)進(jìn)行相應(yīng)的現(xiàn)金補(bǔ)償。
二、對(duì)賭協(xié)議規(guī)制的英美法考察
    （一） 以償付能力測(cè)試代替資本維持原則
    （二） 賦予公司類別股設(shè)置權(quán)
    （三） 允許公司回購(gòu)自身股份納入庫(kù)存股
    （四） 創(chuàng)立示范合同
三、完善我國(guó)對(duì)賭協(xié)議法律規(guī)制的建議
    （一） 完善類別股制度
    （二） 放寬股權(quán)回購(gòu)的限制
    （三） 加強(qiáng)信息披露監(jiān)管
    （四） 基金業(yè)協(xié)會(huì)制定示范合同, 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范教育
四、結(jié)語(yǔ)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]公司法資本制度改革的邏輯與路徑——基于商業(yè)實(shí)踐視角的觀察[J]. 劉燕.  法學(xué)研究. 2014(05)

碩士論文
[1]股權(quán)投資中估值調(diào)整協(xié)議效力問(wèn)題研究[D]. 王奇彥.華東政法大學(xué) 2015



本文編號(hào)：3115438