發(fā)布時(shí)間：2025-02-05 17:43

　　 關(guān)系與聲譽(yù)是衡量非市場機(jī)制和市場機(jī)制的兩大指標(biāo)。2014年IPO重啟至今,以中介機(jī)構(gòu)聲譽(yù)為代表的市場因素相較于以發(fā)審聯(lián)系為代表的非市場因素,更能影響IPO申請企業(yè)的過會(huì)率。通過對2014年至2018年共1343家向證監(jiān)會(huì)申請IPO的企業(yè)研究,發(fā)現(xiàn)"發(fā)審委關(guān)系"這一因素并不能影響過會(huì);在中介機(jī)構(gòu)層面,承銷商聲譽(yù)和律師聲譽(yù)在IPO過會(huì)中起作用,但是律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)并不能影響IPO過會(huì)。在未來新股發(fā)行體制改革中,應(yīng)當(dāng)重視中介機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)鑒證效應(yīng),形成通過"聲譽(yù)"消除"關(guān)系"的市場化發(fā)行機(jī)制。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一)文獻(xiàn)綜述
        1.資本市場信息不對稱與金融中介聲譽(yù)
        2.中國資本市場的信息不對稱、聲譽(yù)機(jī)制與IPO過會(huì)
    (二)文獻(xiàn)評述
    (三)研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設(shè)置
        1.被解釋變量
        2.解釋變量
        3.控制變量
    (三)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)回歸結(jié)果與分析
        第一,中介機(jī)構(gòu)人員占發(fā)審委委員比例下降。
        第二,發(fā)審委改革減少發(fā)審委權(quán)力濫用。
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論與政策建議



本文編號：4030208