新聞媒體作為資本市場重要的參與力量,對投資者情緒和股價(jià)波動(dòng)有著重要影響,同時(shí)投資者情緒和股價(jià)波動(dòng)也會(huì)迅速為新聞媒體所報(bào)道,三者存在緊密的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。本文基于2012年7月2日到2017年6月7日保險(xiǎn)行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù),采用GARCH族、非參數(shù)GARCH和隨機(jī)波動(dòng)率（SV）模型對保險(xiǎn)股票指數(shù)波動(dòng)率予以測度,并利用向量自回歸（VAR）模型和帶隨機(jī)波動(dòng)率的時(shí)變參數(shù)向量自回歸（TVP-SV-VAR）模型對新聞報(bào)道、投資者情緒和保險(xiǎn)股票指數(shù)波動(dòng)三者的聯(lián)動(dòng)關(guān)系展開研究。結(jié)論指出:一、保險(xiǎn)指數(shù)的日度收益率具有很強(qiáng)的波動(dòng)集聚性和持續(xù)性,有一定的偏斜與尖峰厚尾特征,顯著異于正態(tài)分布;保險(xiǎn)指數(shù)不存在顯著的杠桿效應(yīng);在估計(jì)精度方面,隨機(jī)波動(dòng)率（SV）模型和EGARCH模型優(yōu)于其他模型。二、新聞報(bào)道數(shù)量的增加會(huì)導(dǎo)致投資者情緒在第二期開始上升,并且情緒積聚增加;而投資者情緒對新聞報(bào)道影響并不明顯。投資者情緒增加會(huì)導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)在第二期開始上升,并且波動(dòng)積聚增加;而股價(jià)波動(dòng)對投資者情緒影響不顯著。新聞報(bào)道數(shù)量上升,股價(jià)波動(dòng)從第二期開始有較大幅度上升;股價(jià)波動(dòng)加劇會(huì)使新聞報(bào)道數(shù)量小幅上升。基于以上研究結(jié)論,本文提出提高新聞... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    一、選題背景與動(dòng)因
    二、研究意義
        (一) 理論意義
        (二) 現(xiàn)實(shí)意義
    三、研究內(nèi)容
    四、研究的創(chuàng)新與不足
        (一) 創(chuàng)新點(diǎn)
        (二) 不足
第二章 文獻(xiàn)綜述
    一、投資者情緒的測度
    二、股價(jià)波動(dòng)率的度量
    三、媒體報(bào)道與投資者情緒
    四、媒體報(bào)道與股價(jià)波動(dòng)
    五、投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)
第三章 保險(xiǎn)指數(shù)波動(dòng)率測算
    一、理論模型
        (一) 一般的GARCH (p,q)模型
        (二) EGARCH(p,q)模型
        (三) GARCH(p,q)-M模型
        (四) TGARCH(p,q)模型
        (五) 非參數(shù)GARCH(p,q)模型
        (六) 隨機(jī)波動(dòng)率(SV)模型
    二、數(shù)據(jù)預(yù)處理和檢驗(yàn)
        (一) 數(shù)據(jù)來源和預(yù)處理
        (二) 數(shù)據(jù)預(yù)檢驗(yàn)
    三、實(shí)證分析
        (一) 模型預(yù)檢驗(yàn)
        (二) GARCH(1,1)族參數(shù)估計(jì)
        (三) 非參數(shù)GARCH(1,1)模型
        (四) 隨機(jī)波動(dòng)率模型
        (五) 三類模型的比較
    四、結(jié)論
第四章 三者動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究
    一、理論基礎(chǔ)與實(shí)證模型
        (一) 理論基礎(chǔ)
        (二) 實(shí)證模型設(shè)計(jì)
    二、實(shí)證結(jié)果
        (一) 描述性統(tǒng)計(jì)
        (二) 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        (三) VAR結(jié)果
        (四) TVP-SV-VAR結(jié)果
        (五) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五章 結(jié)論和政策建議
    一、研究結(jié)論
    二、政策建議
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]公開信息披露、媒體報(bào)道基調(diào)與股票價(jià)格行為——基于權(quán)益變動(dòng)類信息的新聞報(bào)道視角[J]. 張磊.  會(huì)計(jì)之友. 2017(04)
[2]媒體報(bào)道、機(jī)構(gòu)持股與股價(jià)波動(dòng)非同步性[J]. 楊潔,詹文杰,劉睿智.  管理評論. 2016(12)
[3]投資者情緒短期對股票市場的影響研究[J]. 蒼玉權(quán),殷旭東.  商業(yè)經(jīng)濟(jì). 2016(11)
[4]投資者情緒對我國創(chuàng)業(yè)板IPO溢價(jià)影響研究[J]. 謝太峰,高藝.  金融理論與實(shí)踐. 2016(04)
[5]新聞媒體報(bào)道對投資者情緒影響效應(yīng)研究——來自我國股票市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 尹海員.  廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2016(02)
[6]大數(shù)據(jù)下媒體關(guān)注度與股票收益關(guān)系研究[J]. 王春峰,李嘉毅,房振明.  天津大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2016(02)
[7]投資者情緒對不同類型股票收益影響的實(shí)證研究[J]. 劉麗文,王鎮(zhèn).  金融理論與實(shí)踐. 2016(02)
[8]基于投資者情緒的IPO首日超額收益和長期績效研究[J]. 段云龍,王帥杰,楊瑋瑋.  云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2015(06)
[9]滬深300股指期貨定價(jià)偏差與投資者情緒[J]. 鄭振龍,林璟.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2015(06)
[10]媒體語氣、投資者情緒與IPO定價(jià)[J]. 汪昌云,武佳薇.  金融研究. 2015(09)

碩士論文
[1]投資者情緒對中國股市收益與收益波動(dòng)影響實(shí)證研究[D]. 仇冬.華中科技大學(xué) 2012
[2]中國股票市場收益、波動(dòng)性與投資者情緒的實(shí)證研究[D]. 賴琴云.重慶大學(xué) 2010
[3]基于投資者情緒的股票溢價(jià)研究[D]. 秦志強(qiáng).青島大學(xué) 2009
[4]中國股市投資者情緒與收益的互動(dòng)研究[D]. 卓后騰.上海師范大學(xué) 2009



本文編號：3644721